Mastercard의 20억 달러 Zero Hash 거래가 은행 업무 시간을 영원히 끝낼 가능성이 있는 이유

Mastercard, 세계 최대 결제 네트워크 중 하나인 마스터카드는 글로벌 금융 시스템을 근본적으로 변화시킬 수 있는 갈림길에 서 있습니다. 2025년 10월 말, 결제 대기업이 Zero Hash 인수를 위해 고급 협상 단계에 돌입했다는 보도가 나왔습니다. 인수가 완료되면, 이는 암호화폐 인프라에 대한 Mastercard의 가장 중요한 베팅을 나타낼 것입니다.

이는 단순한 기업 인수합병이 아닙니다. 이는 전통 금융의 한 기둥이 결제가 이루어지는 기본 모델을 받아들이기 시작하는 신호입니다. 수십 년 동안 카드 네트워크, 은행 및 상인은 "은행 업무 시간"의 제약 조건 - 일괄 처리 창, 평일만 결제, 며칠이 걸릴 수 있는 해외 결제를 조정하기 위한 은행 간 체인 - 내에서 운영되어 왔습니다. Zero Hash의 인프라는 다른 것을 제공합니다: 전 연중무휴로 안정적 코인으로 거래를 결제할 수 있는 기능입니다.

Zero Hash 계약은 이전에 Mastercard가 다른 안정적 코인 플랫폼인 BVNK를 인수하려고 탐색한 보고에 뒤이은 것입니다. 이 병행된 추진은 전략적 필요성을 시사합니다: Mastercard는 즉시 사용 가능한 암호 기반 인프라가 필요하며, 그것이 필요합니다.

왜 지금일까? 안정적 코인 부문이 폭발적으로 성장했습니다. 2025년에는 안정적 코인이 약 $46조의 총 거래량을 이동했습니다, 비자의 결제 처리량과 견줄 만합니다. 총 안정적 코인 공급량은 2025년 9월에 2,800억 달러 이상에 도달했으며, 연초의 약 2,000억 달러에서 증가했습니다. 주요 예측은 시장이 2030년까지 $1.9조에 이를 수 있다고 시사했으며, 낙관적인 예상은 최대 4조에 도달할 수 있습니다.

Mastercard에게 이 성장은 기회와 위협을 동시에 제시합니다. 안정적 코인은 이론적으로 피어투피어 전송을 통해 핵심 비즈니스 모델을 완전히 무시할 수 있습니다. 그렇지만 이것들은 전통적인 결제 인프라가 약하거나 존재하지 않는 시장으로 회사의 도달 범위를 확장하는 방법을 제공합니다. Zero Hash를 인수함으로써, 은행 및 핀테크를 위한 보관, 규정 준수 및 안정적 코인 조정 기능을 제공하는 Zero Hash는, Mastercard는 다양한 암호 기반 인프라에 즉시 접근할 수 있을 것입니다.

이러한 함의는 Mastercard의 대차대조표를 훨씬 넘어섭니다. 연간 수십억 건의 거래를 처리하는 네트워크가 일괄 처리 창문이 닫힐 때까지 기다리는 대신 USDC 또는 EURC로 의무를 결제하기 시작하면, 이는 비즈니스의 자금 운영 관리 방법, 상점이 자금을 수령하는 방법, 해외 결제가 흐르는 방법을 근본적으로 변화시킬 수 있습니다. 주말과 공휴일 지연은 과거의 유물이 될 수 있습니다. 주간 초과 인출과 선결제 요구사항은 줄어들 수 있습니다. "은행 업무 시간"의 보이지 않는 인프라는 사라지기 시작할 수 있습니다.

아래에서는 이 변환이 어떻게 그리고 왜 전개될 수 있는지를 분석하고, 전통 결제 모델과 그 한계를 탐색하며, Mastercard가 Multi-Token Network 및 Crypto Credential 이니셔티브를 통해 구축 중인 내용을 설명합니다. 목표는 미래를 정확하게 예측하는 것이 아니라, 작동 중인 힘을 지도하고, 이 비전이 현실이 될지를 나타내는 지표를 식별하고자 합니다.

전통적인 결제 정산 모델과 그 한계

Mastercard의 안정적 코인 추진이 변혁적일 수 있는 이유를 이해하려면, 먼저 오늘날 결제 정산이 어떻게 진행되는지 이해하는 것이 중요합니다 - 모델이 어디에서 소비자 대상 지갑을 생성하거나 자체 스테이블 코인을 출시하는 대신, 회사는 인프라 - 은행, 핀테크, 상인들이 블록체인 기술의 복잡성을 직접 관리하지 않고도 토큰화된 화폐로 거래할 수 있는 파이프라인과 프로토콜을 구축하고 있습니다.

다중 토큰 네트워크 (MTN)

이 전략의 중심에는 2023년 6월에 발표된 다중 토큰 네트워크(MTN)가 있습니다. MTN은 토큰화된 화폐 및 자산의 거래를 안전하고 확장 가능하며 상호 운용 가능하게 하는 API 기반 블록체인 도구들의 집합입니다.

네트워크는 신뢰의 네 가지 기둥을 기반으로 구축되었습니다:

대응하는 상대방에 대한 신뢰: 신원 관리 및 권한 부여는 신뢰할 수 있는 네트워크 구축에 필수적입니다. 여기에 Mastercard의 크립토 크리덴셜(아래에서 논의)이 들어가는데, 네트워크에서 거래하기 전에 지갑 및 거래소가 특정 기준을 충족하는지를 검증합니다.

디지털 결제 자산에 대한 신뢰: MTN이 작동하려면 안정적이고 규제된 결제 토큰이 필요합니다. 지난해 Mastercard는 금융 기관 간의 토큰화된 상업 은행 예금을 사용하는 것을 시험했으며, 기존 네트워크를 통해 결제를 완료했습니다. 회사는 또한 중앙은행 디지털 통화(CBDC)와 토큰화된 예금이 어떻게 상호 운용되는지 탐구하는 규제 책임 네트워크(RLN)에도 참여했습니다.

기술에 대한 신뢰: 블록체인 네트워크는 확장 가능하고 상호 운용 가능해야 합니다. MTN은 여러 블록체인과 결제 토큰을 지원하여 기관들이 한 가지 생태계에 묶이지 않고도 그들의 필요에 가장 적합한 네트워크를 선택할 수 있도록 합니다.

소비자 보호에 대한 신뢰: Mastercard의 수십 년간의 차지백 규칙, 사기 탐지, 분쟁 해결 경험이 MTN에 계층으로 추가될 것입니다. 목표는 토큰화된 결제가 소비자들이 전통적인 카드 거래에서 기대하는 동일한 보호를 제공하는 것을 보장하는 것입니다.

MTN은 2023년 영국에서 베타 테스트에 들어갔으며 그 후 확장되었습니다. 2024년, Mastercard는 스탠다드 차터드 은행 홍콩과 토큰화된 예금의 첫 실제 테스트를 실행했습니다, 고객이 토큰화된 예금을 사용하여 탄소 크레딧을 구매하는 거래를 포함하여.

2025년 2월, Ondo Finance는 MTN에 참여한 첫 번째 실제 자산 제공자가 되었습니다, 네트워크에 토큰화된 미국 재무부 기금 (OUSG)을 도입했습니다. 이 통합은 MTN의 기업들이 전통적인 법화 결제 레일을 사용하여 유휴 현금으로 일일 수익을 창출하고 24/7 토큰화된 재무부 증권에 자금을 배치할 수 있게 합니다 - 스테이블 코인 온램프나 결제 창을 기다릴 필요가 없습니다.

Mastercard의 블록체인 및 디지털 자산 담당 수석 부사장 라즈 다모다란은 이러한 비전을 설명했습니다: "이 연결성은 은행 생태계가 전 세계적으로 24/7 기능으로 전환할 수 있도록 해줄 것입니다."

2024년 11월, Mastercard는 JPMorgan의 Kinexys 디지털 결제 플랫폼과 MTN을 통합했습니다 (이전의 JPM Coin) 리 아서 온체인 외환 및 "24/7 근실시간 다중 통화 클리어링 및 결제 자동화"를 가능하게 합니다.

MTN은 완성된 제품이 아닙니다. 이것은 프레임워크입니다 - Mastercard가 파트너들과 함께 테스트하고 있는 개발 중인 표준 및 도구들의 집합입니다. 그러나 여러 요소들이 함께 작동하고 있습니다: 토큰화된 예금, 실제 자산, 주요 은행들과의 통합 및 24/7 결제 능력.

크립토 크리덴셜: 블록체인 거래에서 신뢰 구축

MTN과 병행하여 Mastercard 크립토 크리덴셜은 2023년 4월에 발표된 인증 레이어로, 2024년 5월에 실제 피어 투 피어 거래에서 시작되었습니다.

크립토 크리덴셜은 블록체인 거래에서 가장 큰 고통점 중 하나인 지갑 주소의 복잡성 및 위험성을 해결합니다. 일반적인 블록체인 주소는 길고 식별할 수 없는 문자열 - 오타를 내기 쉽고 한눈에 확인하기 불가능한 문자로 이루어져 있습니다. 크립토 크리덴셜은 사용자들이 사람 읽기가 가능한 별칭을 생성할 수 있도록 합니다](https://www.mastercard.com/us/en/news-and-trends/press/2024/may/mastercard-crypto-credential-goes-live-with-first-peer-to-peer-pilot-transactions-adds-new-partners-to-the-ecosystem.html) (이메일 주소 또는 Venmo 핸들에 유사)하여 그들의 지갑 주소와 매핑하게 합니다.

그러나 크립토 크리덴셜은 주소를 단순화하는 것 그 이상의 작업을 합니다. 또한 다음을 검증합니다:

• 사용자가 특정 검증 표준(KYC/AML 준수)을 충족했는지.
• 수취자의 지갑이 사용되는 디지털 자산 및 블록체인을 지원하는지.
• 크로스보더 거래에 대한 여행 규칙 정보가 교환되는지 (자금 세탁 방지를 위한 규제 요구 사항).

사용자가 전송을 시작할 때, 크립토 크리덴셜은 수취인의 별칭의 유효성을 확인하고 지갑 호환성을 확인합니다. 수신 지갑이 자산이나 블록체인을 지원하지 않는 경우, 발신자에게 알림이 가며 거래는 진행되지 않습니다 - 양 당사자를 손실된 자금으로부터 보호합니다.

첫 실제 거래는 2024년 5월에 Bit2Me, Lirium, 그리고 Mercado Bitcoin 거래소에서 여러 국가와 블록체인 간의 크로스보더 및 국내 전송을 아르헨티나, 브라질, 칠레, 프랑스, 과테말라, 멕시코, 파나마, 파라과이, 페루, 포르투갈, 스페인, 스위스, 우루과이에서 가능하게 했습니다.

2025년 1월, 크립토 크리덴셜은 UAE와 카자흐스탄으로 확장되었습니다, ATAIX 유라시아, Intebix, CoinMENA 등이 네트워크에 참여했습니다.

크립토 크리덴셜은 Mastercard의 스테이블코인 전략에 중요합니다, 왜냐하면 이는 기관 채택의 주요 장애물인 신뢰를 해결하기 때문입니다. 은행과 결제 프로세서는 그들의 상대방이 검증되었고, 규정을 준수하며, 호환 가능한 기술을 사용하고 있다는 것을 알아야 합니다. 크립토 크리덴셜은 그런 보장을 제공합니다.

스테이블코인 결제 파일럿

MTN과 크립토 크리덴셜이 인프라를 제공하는 한편, Mastercard는 실제 상인 및 인수자가 포함된 스테이블코인 결제를 파일럿하고 있습니다.

2025년 8월, Mastercard와 서클은 미국과 EURC 결제를 중동, 아프리카 및 동유럽(EEMEA) 지역에 있는 인수자에게 가능하게 하기 위해 파트너십을 확장한다고 발표했습니다. 이는 EEMEA 내 상환 생태계가 처음으로 스테이블코인으로 거래를 정산할 수 있게 되었습니다.

아랍 금융 서비스 및 이지 금융 서비스는 이 기능을 채택한 첫 기관이였습니다. 인수자는 규제된 서클의 제휴사에서 발행한 완전 준비된 스테이블코인인 USDC 또는 EURC를 정산받아 상인에게 정산할 때 사용할 수 있습니다.

Mastercard의 EEMEA 지역 회장 디미트리오스 도시스는 이 움직임을 전략적이라고 설명했습니다: "우리의 전략적 목표는 스테이블코인을 금융 주류에 통합하고 이 흥미로운 결제 진화를 법화에서 토큰화되고 프로그래머블한 돈으로 전환하는 인프라, 거버넌스 및 파트너십에 투자하는 것입니다."

이 파일럿은 이전의 작업을 기반으로 합니다. Mastercard와 Circle은 이미 바이빗 및 S1LKPAY와 같은 암호화 카드 솔루션에서 협력하여 USDC를 사용하여 거래를 정산한 경험이 있습니다.

Mastercard의 스테이블코인 전략은 USDC에 국한되지 않습니다. 이 회사는 Paxos의 USDG, Fiserv의 FIUSD, PayPal의 PYUSD를 포함한 규제된 스테이블코인 성장 포트폴리오를 지원하며, Mastercard Move 및 MTN과 같은 플랫폼을 통해 송금, B2B 거래, 임시직 근로자에게 지급되는 다양한 사용 사례를 추진하고 있습니다.

이 파일럿은 점진적인 단계로, 지역 및 거래량에 제한이 있지만, 기술이 작동하고 더 빠른 결제 및 낮은 유동성 비용을 원하는 인수자와 상인의 수요가 있음을 보여줍니다.

전략적 인수: Zero Hash와 BVNK

MTN과 크립토 크리덴셜이 발판을 제공함에 따라, Mastercard는 이제... 생산 규모 인프라는 수백 개의 금융 기관에서 관리, 규정 준수, 스테이블코인 조정을 처리할 수 있도록 지원합니다. 이곳에서 Zero Hash가 등장합니다.

Zero Hash의 역할

Zero Hash는 2017년에 설립된 미국 기반의 핀테크 인프라 회사로, 암호화폐, 스테이블코인, 토큰화 자산 서비스를 위한 백엔드 기술을 제공합니다. 이 회사는 은행, 중개업체, 핀테크, 결제 프로세서가 자체 인프라를 구축하거나 규제의 복잡함을 헤쳐 나가지 않고도 고객에게 암호화폐 및 스테이블코인 상품을 제공할 수 있도록 지원합니다.

Zero Hash의 서비스에는 다음이 포함됩니다:

• 보관 및 지갑 인프라: 기관 등급의 보안을 갖춘 디지털 자산의 안전한 저장.
• 스테이블코인 조정: 법정화폐와 스테이블코인 간의 변환, 유동성 관리, 블록체인 간 결제 라우팅을 위한 도구.
• 규제 준수: 여러 관할 지역에서 운영할 수 있도록 하는 라이선스 및 규제 프레임워크.
• 지급 및 정산: 상인, 긱 워커, 계약자를 스테이블코인으로 지급하기 위한 인프라.

회사는 빠르게 성장하고 있습니다. Zero Hash는 2025년 9월 인터랙티브 브로커가 주도한 시리즈 D 자금 조달 라운드에서 1억 400만 달러를 확보했으며, 모건 스탠리와 소피의 후원도 받았습니다. 이 라운드는 회사의 가치를 10억 달러로 평가했습니다. Zero Hash는 2025년 첫 4개월 동안 20억 달러 이상의 토큰화 자금 흐름을 처리했으며, 이는 블록체인 자산에 대한 기관 수요의 급증을 반영합니다.

2025년 11월, Zero Hash는 네덜란드 규제 기관으로부터 MiCA (Markets in Crypto-Assets) 라이선스를 취득하여 유럽 경제 지역의 30개국에서 스테이블코인 서비스를 제공할 수 있게 되었습니다. 이는 EU의 포괄적인 암호화폐 규제 프레임워크 하에 인증된 최초의 인프라 제공업체 중 하나로 만듭니다.

BVNK 대안

Zero Hash를 목표로 하기 전에 Mastercard는 BVNK를 약 20억 달러에 인수하기 위한 마무리 단계의 협상 중이었다고 합니다. BVNK는 글로벌 급여, 재무 관리 및 결제를 위해 비즈니스가 스테이블코인을 사용할 수 있게 지원하는 스테이블코인 플랫폼입니다. Coinbase 또한 BVNK를 추구하고 있어 경쟁이 심화되었습니다.

Mastercard가 두 회사에 각각 20억 달러를 지불하려 했다는 사실은 즉시 사용할 수 있는 스테이블코인 인프라의 전략적 가치를 강조합니다. 이러한 기능을 사내에서 구축하려면 몇 년이 걸리고 블록체인 개발, 보관 기술, 규제 준수 및 고객 통합에 대한 전문 지식이 필요할 것입니다. Zero Hash나 BVNK를 인수하는 것은 즉각적인 접근을 제공합니다.

건설 대신 인수하는 이유?

Mastercard는 블록체인 기술에 낯설지 않습니다. 2021년에 CipherTrace라는 블록체인 분석 회사를 인수했습니다. CBDC 파일럿에 참여하고 MTN을 출시했으며 Crypto Credential을 배포했습니다. 그렇다면 Zero Hash를 구입하는 대신 자체적으로 계속 구축하는 이유는 무엇일까요?

그 답은 속도, 규모, 규제 모트에 달려 있습니다.

속도: 스테이블코인 시장은 빠르게 성장하고 있으며, 경쟁자들은 공격적으로 움직이고 있습니다. Stripe는 2024년 10월 11억 달러에 Bridge를 인수하며 빠르게 스테이블코인 결제를 자사 플랫폼에 통합하고 있습니다. Visa는 자사의 스테이블코인 정산 기능을 확장하고 있습니다. Mastercard는 뒤처질 수 없습니다.

규모: Zero Hash는 이미 수십 억의 토큰화 흐름을 처리하던 고객 목록을 보유하고 있습니다. 회사를 인수하면 Mastercard는 즉각적인 규모와 작동하는 검증된 플랫폼을 확보하게 됩니다.

규제 모트: 암호화폐 규정을 탐색하는 것은 복잡하고 시간이 많이 소요됩니다. Zero Hash는 여러 라이선스를 보유하고 있어 여러 관할 지역에서 운영할 수 있는 규정 준수 프레임워크를 구축하였습니다. Zero Hash는 새로운 MiCA 라이선스로 인해 유럽 경제 지역 전체에 서비스할 수 있습니다 - Mastercard가 독자적으로 이 능력을 갖추는 데는 수년이 걸릴 것입니다.

Messari의 연구 분석가 Jake는 언급합니다: "만약 Mastercard가 15억~20억 달러를 지불한다면, 이는 한 분기에 50~100%의 마크업을 받는 것이고, 그 비용은 속도 때문입니다. 풀 라이센스를 보유한 프로덕션급 암호화폐 인프라 공급자를 구매하는 것이 하나를 구축하는 것보다 더 빠릅니다."

위험과 불확실성

거래는 아직 확정되지 않았습니다. Fortune 보도에 따르면 협상은 고급 단계에 있지만, 거래는 여전히 무산될 수 있다고 전합니다. 통합 문제, 규제 승인 및 실사가 인수를 방해하거나 완료를 지연시킬 수 있습니다.

거래가 성사되더라도 Mastercard는 Zero Hash의 기술을 자사 네트워크에 통합해야 하는 과제에 직면할 것입니다. 두 회사는 다른 규제 환경에서 운영하며 서로 다른 고객 기반에 서비스를 제공합니다. Zero Hash의 스테이블코인 철도와 Mastercard의 기존 결제 인프라 간의 원활한 상호 운용성을 보장하려면 신중한 엔지니어링과 조정이 필요합니다.

그럼에도 불구하고 전략적 의도는 명확합니다. Mastercard는 스테이블코인 정산이 결제의 미래라고 생각하며, 이 미래에서 경쟁하기 위해 필요한 인프라를 확보하기 위해 프리미엄을 지불할 준비가 되어 있습니다.

'은행 업무 시간'의 종말을 어떻게 가져올 수 있는가

Mastercard가 Zero Hash를 인수하고 스테이블코인 정산을 자사 주요 결제 네트워크에 통합한다면, "은행 업무 시간"에 대한 영향은 심오할 수 있습니다. 결제가 스테이블코인으로 활성화된 시스템에서 어떻게 작동할 수 있는지 구체적인 예를 통해 이해하는 것이 유익합니다.

24/7 정산 모델

전통적인 모델에서는 카드 소지자가 토요일에 구매를 합니다. 상인은 즉시 승인을 받지만, 정산은 월요일이나 화요일에 이루어집니다. 상인은 배치 윈도우가 닫히고 인수 은행이 거래를 처리하고 Mastercard가 발행 은행과 인수 은행 간의 의무를 정산할 때까지 기다려야 합니다.

스테이블코인이 활성화된 모델에서는 프로세스가 다르게 보입니다:

1. 승인: 카드 소지자가 구매를 합니다. Mastercard는 자금이 사용 가능하다고 확인하고 거래를 승인합니다. 이 단계는 변경되지 않습니다.

2. 정산 옵션: 배치 처리를 기다리는 대신, 인수 은행은 USDC 또는 EURC로 정산을 받을 수 있습니다. 이 옵션은 주말과 공휴일을 포함하여 24/7 가능합니다.

3. 온체인 정산: 발행 은행과 인수 은행 간의 의무가 온체인으로 정산됩니다. Mastercard는 MTN 인프라를 사용하여 원자적 교환을 실행합니다: 발행자의 스테이블코인은 인수자에게 이동하고, 인수자의 스테이블코인(있다면)은 발행자로 이동합니다.

4. 즉시 유동성: 인수 은행은 즉시 USDC 또는 EURC를 받습니다. 스테이블코인을 보관하거나, 승인된 유동성 파트너를 통해 법정화폐로 변환하거나, 상인과 직접 정산하는 데 사용할 수 있습니다.

5. 재무 자동화: 재무팀은 거의 실시간으로 자금을 스윕할 수 있습니다. 외환, 수수료 및 준비금 관리를 위한 프로그래머블 규칙을 적용할 수 있습니다. 은행 영업시간을 기다리지 않고 언제든지 자금을 다시 법정화폐로 변환할 수 있습니다.

사용 사례: 아르헨티나의 상인

부에노스아이레스의 국제 관광객으로부터 Mastercard 결제를 받는 상인을 고려해 보겠습니다. 전통적인 모델에서는 정산이 제휴 은행을 통해 미국 달러로 이루어집니다. 자금이 도착하는 데 며칠이 걸리며, 그 동안의 환율 변동은 이윤 마진을 갉아먹을 수 있습니다.

스테이블코인 정산을 통해 상인의 인수 은행은 토요일 밤에 USDC를 받을 수 있습니다 - 관광객이 구매한 직후입니다. 은행은 USDC를 현재 환율로 아르헨티나 페소로 변환하여 같은 날 상인의 계좌에 자금을 입금할 수 있습니다. 배치 지연도, 제휴 은행 체인도, 주말 대기도 없습니다.

이것은 가상의 상황이 아닙니다. Mastercard의 EEMEA와 Circle의 파일럿은 이미 이 모델을 아랍 금융 서비스 및 Eazy 금융 서비스와 함께 테스트하고 있습니다. 인수 기관들은 USDC 또는 EURC로 정산을 받고 있으며, 이러한 스테이블코인을 사용하여 상인과 정산하고 있습니다.

혜택의 정량화

24/7 정산의 구체적인 혜택은 무엇입니까?

선금 감소: 은행과 인수자는 이제 상인의 계좌에 즉시 지불을 보장하기 위해 선금을 준비할 필요가 있습니다. 즉시 스테이블코인 정산으로 인해 선금 요건은 감소되거나 제거될 수 있어 다른 용도로 자본을 활용할 수 있습니다.

낮 시간 대출 과다 위험 완화: 정산 창구 동안 부정 잔액을 유지하는 은행은 종종 수수료나 규제 감시에 노출됩니다. 실시간 정산은 노출 창의 크기를 줄이고 관련 위험을 감소시킵니다.

더 빠른 국경 간 흐름: 현재 3-5일이 걸리는 국제 거래는 몇 분 안에 정산될 수 있습니다. 이는 송금, B2B 결제 및 공급망 금융에 특히 유용합니다.

개선된 운전자본: 더 빨리 자금을 받는 상인은 더 빨리 재투자할 수 있어 현금 흐름이 개선됩니다.주말 및 공휴일 가용성: 24/7 운영하는 비즈니스, 예를 들어 전자 상거래 플랫폼, 긱 경제 회사, 그리고 호스피탈리티 제공업체들은 이제 정산이 주말이나 공휴일에 걸릴 때 지연을 겪지 않습니다.

T+1 정산과의 대조

이는 현재의 T+1 모델과 크게 다르다는 점을 강조할 가치가 있습니다. 기존의 ACH 시스템에서는 금요일 저녁에 시작된 거래는 월요일 아침이 되어야 처리가 시작됩니다. 만약 월요일이 연방 공휴일이라면, 처리는 화요일까지 지연됩니다. 같은 제약이 카드 정산에도 적용됩니다.

스테이블코인 정산을 사용하면, 시차와 공휴일이 무의미해집니다. 크리스마스 이브 오후 11시에 시작된 거래도 화요일 오전 10시에 시작된 거래만큼 빠르게 정산됩니다. 이러한 "항상 켜져 있는" 기능은 단순한 점진적 개선이 아니라, 돈이 이동하는 방식을 근본적으로 변화시킵니다.

생태계 전반의 영향: 은행, 상인, 국경 간, 그리고 암호화폐

마스터카드의 스테이블코인 추진은 회사 자체를 넘어선 영향을 미칩니다. 24/7 정산이 표준이 되면, 은행, 상인, 국경 간 결제 제공업체, 그리고 암호화폐 자체의 운영 방식을 재구성할 것입니다.

은행 및 결제 프로세서의 경우

은행과 결제 프로세서는 기회와 도전에 직면합니다.

기회:

• 적은 공급업체: 마스터카드의 MTN과 Zero Hash 인프라를 사용하여, 은행은 관리해야 할 공급업체의 수를 줄일 수 있습니다. 블록체인 네트워크, 커스터디 제공업체, 컴플라이언스 플랫폼과 별도로 계약하는 대신, 마스터카드의 턴키 솔루션에 통합할 수 있습니다.

• 빠른 시장 출시: 자체적으로 스테이블코인 서비스를 롤아웃하는 데 수년이 걸릴 수 있습니다. 마스터카드의 인프라는 은행이 몇 달 만에 새로운 제품을 출시할 수 있도록 합니다.

• 새로운 수익원: 은행은 기업 고객에게 스테이블코인 기반의 재무 관리, 국경 간 결제, 그리고 프로그래머블 결제 기능을 제공할 수 있습니다.

도전:

• 온체인 리스크: 스테이블코인은 스마트 계약 취약점, 디페그 사건, 커스터디 침해, 블록체인 네트워크 중단 등 새로운 리스크를 소개합니다. 은행은 이러한 리스크를 관리하는 전문성을 개발해야 합니다.

• 키 관리: 스테이블코인을 보유하고 전달하기 위해 개인 키를 관리해야 합니다. 중앙 집중식 원장에 익숙한 은행은 견고한 키 관리 시스템과 통제를 구현해야 합니다.

• 운영 복잡성: 법정화폐 및 스테이블코인 레일을 병행 운영하면 운영 복잡성이 증가합니다. 은행은 새로운 회계 시스템, 조정 프로세스, 그리고 보고 도구가 필요합니다.

상인 및 재무 담당자의 경우

상인은 더 빠른 정산으로부터 큰 혜택을 받겠지만, 새로운 선택과 복잡성에도 직면할 것입니다.

혜택:

• 정산 투명성: 블록체인 기반 정산은 투명한 감사 추적을 제공합니다. 상인은 자금이 전송되었음을 확인하고 네트워크를 통해의 이동을 추적할 수 있습니다.

• 더 빠른 조정: 실시간 정산은 조정을 단순화합니다. 상인은 이제 며칠 후에 도착하는 거래 묶음을 맞출 필요가 없습니다.

• 스테이블코인 보유 옵션: 국제적으로 운영하는 상인은 통화 변환 수수료와 환율 위험을 피하기 위해 USDC 잔액을 보유할 수 있습니다.

도전:

• 재무 관리: 스테이블코인을 법정화폐로 변환할 시점을 결정하는 것은 재무 결정이 됩니다. 스테이블코인을 보유하면 상인은 디페그 위험과 규제 불확실성에 노출됩니다.

• 새로운 회계 기준: 스테이블코인은 아직 IFRS 또는 GAAP에서 현금 등가물로 인정되지 않습니다. 재무 담당자는 복잡한 회계 처리를 탐색해야 합니다.

• 공급업체 관계: 상인은 그들의 인수 은행이 스테이블코인 정산을 지원하며, 수수료, 조건, 관련 위험을 이해하도록 보장해야 합니다.기존 은행 운영에 시스템을 통합하는 것은 간단하지 않습니다.

스마트 계약 취약점

많은 스테이블코인 거래는 블록체인에서 실행되는 자가 실행 프로그램인 스마트 계약을 수반합니다. 스마트 계약은 프로그래머빌리티를 가능하게 하지만 취약점을 일으키기도 합니다. 스마트 계약 코드의 버그는 공격자에 의해 악용될 수 있으며, 이는 자금 손실로 이어질 수 있습니다.

2021년의 $6억 폴리 네트워크 해킹과 같은 고위험 사고는 이러한 위험을 강조해왔습니다. 대중적인 채택을 위해, 스테이블코인 인프라는 취약점 검사, 테스트, 지속적인 모니터링이 필요합니다.

스테이블코인 고정 위험

스테이블코인은 법정화폐와 1:1 비율로 고정되도록 설계되었지만, 이 고정 상태는 깨질 수 있습니다. 2022년 테라USD (UST)가 고정을 잃고 붕괴되며 수십억 달러의 가치를 날려버렸습니다. USDC와 EURC는 준비금으로 뒷받침되고 있으며 고정을 유지해 왔지만, 그 위험은 무시할 수 없습니다.

정산 중에 고정 실패 이벤트가 발생하면 은행, 상인 또는 결제 처리자에게 손실을 초래할 수 있습니다. 위험 관리 프레임워크는 이 가능성을 고려해야 하며, 아마도 단기 정산에만 스테이블코인을 사용하거나 준비금 버퍼를 유지하는 방식으로 이를 해결할 수 있습니다.

규정 준수 도전: AML, 여행 규칙, 차지백

전통적인 결제 시스템은 잘 확립된 규정 준수 프레임워크를 가지고 있습니다. 은행들은 KYC(고객알기프로세스) 검사를 수행하고 거래는 의심스러운 활동을 감시합니다. 차지백은 소비자에게 사기성 거래를 다툴 수 있는 기회를 제공합니다.

스테이블코인 시스템은 이러한 보호를 복제해야 하지만, 메커니즘은 다릅니다:

AML/CTF: 자금세탁방지 및 테러자금조달 방지 규칙은 특정 기준 이상의 거래가 보고될 것을 요구합니다. 마스터카드의 암호화 인증이 여행 규칙 준수를 지원하지만, 대규모로 이를 구현하는 것은 거래소, 지갑 및 규제 당국과의 조정을 요구합니다.

차지백: 블록체인 거래는 일반적으로 되돌릴 수 없습니다. 자금이 이체되면 수령인의 동의 없이 되돌릴 수 없습니다. 이는 차지백 메커니즘 구현을 더 복잡하게 만듭니다. 일부 솔루션은 다중 서명 에스크로 계정이나 특정 조건에서 거래를 취소할 수 있는 프로그래머블 스마트 계약을 포함하지만, 이는 복잡성과 비용을 추가합니다.

회계 시스템: 기존 회계 시스템은 T+1 또는 T+2 일정으로 정산되는 법정화폐 거래를 위해 설계되었습니다. 지속적인 스테이블코인 정산은 실시간 조정 및 보고를 처리할 수 있는 새로운 회계 기준 및 소프트웨어를 필요로 합니다.

유동성 및 시장 위험

스테이블코인 시장은 여전히 성숙해가는 중입니다. USDC와 테더는 고유동성을 가지고 있지만, 시장 압박 시기나 비영업 시간 동안 스프레드가 확대될 수 있습니다. 대량의 스테이블코인을 법정화폐로 전환하는 것은 주말처럼 유동성이 낮은 시기에 슬리피지를 유발할 수 있습니다.

또한, 스테이블코인 유동성은 특정 블록체인에 집중되어 있습니다. 이더리움과 트론은 스테이블코인 거래량의 64%를 차지합니다. 은행이 다른 블록체인에서 정산해야 하는 경우, 유동성 제약이나 높은 전환 비용에 직면할 수 있습니다.

통합 위험

레거시 결제 시스템과의 스테이블코인 인프라 통합은 주요 엔지니어링 도전입니다. 은행들은 블록체인 거래를 처리하도록 설계되지 않은 수십 년 된 핵심 은행 시스템을 운영합니다. 새로운 실패 지점이나 보안 취약성을 만들지 않고 원활한 상호운용성을 보장하려면 신중한 계획, 테스트 및 단계별 시행이 필요합니다.

벤더 집중은 또 다른 위험을 초래합니다. 만약 마스터카드가 제로 해시를 인수하고 스테이블코인 인프라의 주요 제공자가 된다면, 은행과 상인은 단일 벤더에 의존하게 될 수 있습니다. 이러한 집중 위험은 마스터카드 시스템에 문제가 발생할 경우, 더 높은 수수료, 혁신 감소 또는 시스템 취약성을 초래할 수 있습니다.

규제 불확실성

스테이블코인의 규제 환경은 개선되고 있지만 - 특히 미국의 GENIUS법 통과와 유럽에서의 MiCA 구현과 함께 - 여전히 해결되지 않은 많은 질문들이 있습니다:

• 국경 간 규제: 다른 관할 구역에서는 스테이블코인에 대한 다른 규칙을 가지고 있습니다. 미국에서 규정을 준수하는 스테이블코인이 EU나 아시아에서는 승인되지 않을 수 있습니다.
• 세금 처리: 스테이블코인 거래는 어떻게 과세되나요? 이는 통화 교환, 재산 거래 또는 다른 무엇으로 간주되나요?
• 시스템적 위험: 스테이블코인이 금융 시스템의 중요한 부분이 되면, 규제 당국은 더 엄격한 자본 요건, 보고 의무 또는 운영 기준을 부과할 수 있습니다.

향후의 가능성: 시나리오와 주의할 점

기회와 도전들을 고려할 때, 마스터카드의 스테이블코인 추진이 향후 몇 년간 어떻게 전개될 수 있을까요? 기준 시나리오, 가속화된 채택 시나리오, 전환 지체 시나리오의 세 가지 시나리오를 고려하는 것이 유용합니다.

기준 시나리오: 하이브리드 모델 지속

이 시나리오에서는 마스터카드가 제로 해시 인수를 완료하고 MTN에 스테이블코인 정산을 통합합니다. 스테이블코인 사용은 꾸준히 증가하지만, 기존 법정화폐 레일이 여전히 지배적입니다.

주요 특징:

• 스테이블코인 정산은 인수자 및 상인에게 옵션으로 제공되나, 대부분의 거래는 여전히 전통적인 일괄 처리를 통해 법정화폐로 정산됩니다.
• 지리적 출시가 점진적으로 이루어지며, 스테이블코인이 가장 큰 가치를 제공하는 신흥 시장에서 시작됩니다(예: 높은 인플레이션 국가, 제한적인 은행 인프라를 가진 국경간 통로).
• 규제 프레임워크는 자본 요건, 준비금 기준, 시스템적 위험에 대한 지속적인 논의와 함께 진화됩니다.
• 은행 및 결제 처리자는 법정화폐와 스테이블코인 레일을 병행적으로 지원하는 이중 인프라를 유지합니다.

타임라인: 2028년까지 스테이블코인 정산은 마스터카드의 거래량 중 10-15%를 차지하며, 특정 사용 사례에 집중됩니다(국경 간 결제, 긱 경제 급여, 송금).

주의할 점:

• 제로 해시 인수 완료 및 통합 로드맵.
• EEMEA 외 추가 지역으로의 USDC/EURC 정산 확장.
• 수용 지표: 얼마나 많은 은행과 인수자가 MTN을 사용하고 있나요? 얼마나 많은 상인이 스테이블코인 정산을 받고 있나요?

가속화된 채택: 은행 업무 시간 감소

이 시나리오에서는 스테이블코인 채택이 기대치를 초과합니다. 규제 명확성이 가속화되고, 유동성이 깊어지며, 기관과 소매 이용자 모두가 24/7 정산을 수용합니다.

주요 특징:

• 마스터카드는 제로 해시 인수를 완료하고 전 세계적으로 스테이블코인 정산을 신속히 롤아웃합니다. 2027년까지 스테이블코인 정산은 마스터카드의 거래량의 30-40%를 차지합니다.
• 은행들은 법인 고객에게 스테이블코인 기반 계좌를 제공하기 시작합니다. 재무 담당자들은 USDC 잔액을 보유하여 수익을 얻고 유동성을 더 효율적으로 관리합니다.
• Citigroup의 상승 시나리오 예상이 현실화: 스테이블코인 시장 규모는 2030년까지 $4조에 달하고, 거래량은 매년 $100조를 초과합니다.
• 전통적인 일괄 정산은 예외가 되고 대부분의 거래에서 주말 및 공휴일 지연이 사라집니다.

타임라인: 2030년까지, "은행 업무 시간"이라는 개념은 대부분의 결제 흐름을 제한하지 않습니다. 상인과 기업은 지속적인 정산 환경에서 운영합니다.

주의할 점:

• 규제 이정표: 미국이 스테이블코인 발행 및 사용을 지원하는 추가 법률을 통과시켰나요? 다른 관할 구역들도 MiCA의 예를 따르나요?
• 유동성 지표: 스테이블코인이 24/7 좁은 스프레드로 거래되나요? 시장 조성자는 주말에 유동성을 제공하나요?
• 제도적 채택: 포춘 500대 기업이 스테이블코인 잔액을 보유하고 있나요? 중앙 은행이 스테이블코인과 상호운용할 수 있는 CBDC를 발행하나요?

전환 지체: 레거시 레일 지배

이 시나리오에서는 운영 및 규제 도전이 채택을 느리게 만듭니다. 스테이블코인 정산은 여전히 틈새 시장에 머물고, 전통적인 법정화폐 레일이 여전히 지배적입니다.

주요 특징:

• 제로 해시 인수는 규제 장애물이나 통합 도전에 직면합니다. 롤아웃은 지연되거나 제한적으로 이루어집니다.
• 스테이블코인 고정 해제 이벤트나 스마트 계약 취약점이 평판 손상을 일으키고 규제 반발을 초래합니다.
• 은행 및 상인들은 보관 위험, 회계 복잡성 또는 규제 불확실성에 대한 우려 때문에 스테이블코인 정산을 채택하는 데 주저합니다.
• 경쟁 제품(예: FedNow와 같은 즉시 결제 네트워크)이 빠른 정산에 대한 법정화폐 기반 대안을 제공하여 암호화폐의 복잡성 없이 요구를 충족시킵니다.

타임라인: 2030년까지, 스테이블코인 정산은 마스터카드의 거래량 중 5% 미만을 차지하며, 틈새 사용 사례에 집중됩니다.

주의할 점:

• 거래 종료: 제로 해시 인수가 실제로 종료되나요? 그렇지 않다면, 마스터카드는 다른 목표를 추구하거나 다른 전략으로 전환하나요?
• 규제 후퇴: 스테이블코인에 대한 새로운 제한이 부과되나요? 회계 기준이 스테이블코인을 현금 등가물로 인식하지 않나요?
• 경쟁 역학: 즉시 결제 네트워크가 스테이블코인이 예상되었던 시장 점유율을 차지하나요?

모니터링할 지표

어떤 시나리오가 전개되더라도 여러 지표가 방향을 신호할 것입니다:

1. 제로 해시 인수 상태: 거래는 성사되나요? 통합 일정은 어떻게 되나요?

2. BVNK 결과: 마스터카드가 BVNK를 인수하지 않는다면, 코인베이스나 다른 경쟁자가 이를 인수하나요? 이는 경쟁 환경에 어떤 영향을 미치나요?채택:** MTN에 통합된 은행 및 핀테크는 몇 개나 되나요? 그들이 처리하는 거래량은 얼마나 되나요?

3. 암호화폐 자격 출시: 몇 개의 거래소와 지갑이 Crypto Credential을 지원하나요? 송금 외 다른 사용 사례로 확장되고 있나요?

4. USDC/EURC 정산량: 스테이블코인 정산이 분기별로 증가하고 있나요? 채택을 이끄는 지역과 부문은 어디인가요?

5. 규제 개발: 주요 시장에서 새로운 스테이블코인 프레임워크가 도입되었나요? 이것들이 채택에 역풍을 제공하나요, 아니면 맞바람이 되나요?

6. 경쟁사 움직임: Visa, Stripe, PayPal 및 다른 결제 대기업들은 스테이블코인 분야에서 어떤 활동을 하고 있나요?

암호화폐와 금융에 대한 광범위한 영향

마스터카드의 스테이블코인 추진은 결산 효율성을 넘어서는 함의를 가지고 있습니다. 이는 금융 시스템에서의 암호화폐의 역할, 글로벌 정산 계층으로서 스테이블코인의 미래, 그리고 전통 금융과 탈중앙 금융(DeFi)의 융합에 대한 근본적인 질문을 다룹니다.

투기 자산에서 핵심 인프라로

암호화폐는 대부분의 역사 동안 변동성이 크고 위험하며 실제 경제 활동과 연결되지 않은 투기성 자산 클래스로 여겨졌습니다. 반면에 스테이블코인은 지루하도록 설계되었습니다: 그들은 가치를 유지하기 위한 것이지 수익을 창출하기 위한 것이 아닙니다. 그들은 투자보다 인프라입니다.

스테이블코인 결산에 대한 마스터카드의 베팅은 이 전환을 강화합니다. 결제 네트워크가 USDC로 수십억 건의 거래를 처리할 때, 스테이블코인은 더 이상 주변 실험이 아니라 글로벌 결제 시스템의 핵심 구성 요소입니다.

이 재구성에는 여러 가지 결과가 있습니다:

• 합법성: 스테이블코인은 결제 수단으로서의 정당성을 얻습니다. 의심스러워하던 상인, 은행, 규제 기관들이 재고할 수 있습니다.
• 규제: 정책 입안자들은 주류 금융에 포함된 자산에 대해 명확하고 지원적인 프레임워크를 만들 가능성이 더 높습니다.
• 투자: 기관 자본이 스테이블코인 인프라 - 수탁 플랫폼, 유동성 공급자, 준수 도구 - 에 유입되어 생태계 구축을 가속화합니다.

글로벌 정산 계층으로서의 스테이블코인

스테이블코인이 국경간 결제의 주요 매체가 된다면, 블록체인 레일에서 작동하는 "유로달러 2.0" 같은 글로벌 정산 계층으로 기능할 수 있습니다.

원래 유로달러 시장 - 미국 외부의 은행에 보관된 미국 달러 - 은 1960년대에 등장하여 글로벌 유동성의 중요한 원천이 되었습니다. 스테이블코인은 유사한 역할을 하여 미국 은행에 접근할 필요 없이 전 세계의 기업과 개인에게 달러 표시 유동성을 제공할 수 있습니다.

99% 이상의 스테이블코인이 USD로 표시되어 있으며, 2030년까지 10배 이상 성장하여 3조 달러 이상에 이를 것으로 예상됩니다. 이 성장은 전 세계 기업들이 USDC를 결제, 저축 및 재무 관리에 사용하는 것처럼 달러 지배력을 강화할 수 있습니다.

미국에게 이것은 지정학적 함의를 가집니다. 미국 재무 장관 스콧 베센트는 번영하는 스테이블코인 생태계가 디지털 결제 및 무역 결산에 USD를 내장하여 "미국 달러 우위를 강화"할 수 있다고 강조했습니다. 스테이블코인은 이미 미 국채에 1,320억 달러 이상을 보유하고 있으며, 이는 한국의 보유액을 초과합니다. 시가 총액 5조 달러 시, 스테이블코인은 1.4–3.7조 달러를 국채에 채널링하여 안정적이고 국내 지향적인 구매자 기반을 제공합니다.

토큰화 자산 및 실제 자산 시장

스테이블코인은 토큰화 자산의 한 범주에 불과합니다. USDC 결산을 가능하게 하는 같은 인프라는 토큰화된 증권, 원자재, 부동산, 기타 실제 자산(RWA)에도 확장할 수 있습니다.

Ondo Finance와의 마스터카드 통합은 초기 사례입니다. 기업은 마스터카드 네트워크를 떠나지 않고 24/7 토큰화된 국채에 자금을 투입하여 유휴 현금에 수익을 낼 수 있습니다.

이것은 훨씬 큰 토큰화 시장으로의 문을 엽니다. 시티그룹은 은행 토큰(토큰화된 예금)이 2030년까지 거래량이 100조 달러에 도달하여 스테이블코인 거래량을 초과할 수 있다고 추정합니다. 이러한 토큰화된 도구는 친숙한 규제 프레임워크를 제공하며 기존 재무 시스템과의 통합이 더 쉽습니다.

스테이블코인, 토큰화된 예금, 토큰화된 RWA의 융합은 프로그래머블 머니 및 자산을 위한 통합 인프라를 창출할 수 있습니다 - 결제, 재무 관리 및 자본 시장 간의 경계를 흐리게 합니다.

기관 채택 가속화

마스터카드, Visa 및 기타 기존 기업의 주류 진출은 여러 면에서 기관 채택을 가속화합니다:

위험 감소: 주요 금융 기관이 스테이블코인 인프라를 검증할 때, 다른 은행 및 기업의 인식된 위험을 감소시킵니다. "선수비 지불"이 줄어듭니다.

표준화: 마스터카드의 MTN 및 Crypto Credential은 ID, 준수, 상호운용성을 위한 공통 표준을 제공합니다. 이는 파편화를 줄이고 기관 채택을 용이하게 합니다.

네트워크 효과: 마스터카드의 스테이블코인 네트워크에 더 많은 은행과 상인이 참여할수록 참여 가치가 증가합니다. 이는 전환 효과를 만듭니다: 채택이 채택을 촉진합니다.

규제 융합

마스터카드의 참여는 규제 융합을 촉진할 수 있습니다. 주요 금융 기관이 스테이블코인 레일 위에서 구축할 때 정책 입안자들이 명확한 프레임워크를 만들 가능성이 높습니다. 미국의 GENIUS 법안 통과 및 유럽에서의 MiCA 실행은 이러한 다이내믹을 반영합니다.

규제 프레임워크가 성숙함에 따라, 공통 원칙 주변에서 융합될 수 있습니다:

• 예치금 요건: 스테이블코인은 고품질, 유동성 자산으로 뒷받침되어야 합니다.
• 투명성: 발행자는 정기적으로 예치금 증명을 제공해야 합니다.
• 환매권: 보유자는 스테이블코인을 명목화폐로 교환할 수 있어야 합니다.
• 준수: 스테이블코인 플랫폼은 AML/CTF 및 여행 규칙 요구사항을 준수해야 합니다.

이러한 융합은 규제 차익을 줄이고 글로벌 스테이블코인 채택을 위한 더 안정적인 기반을 만듭니다.

소비자 영향

소비자에게 마스터카드의 스테이블코인 추진의 함의는 더 미묘하지만 여전히 중요합니다.

더 빠른 결제: 소비자들은 결산이 스테이블코인으로 이루어지고 있다는 것을 알아차리지 못할 수 있지만, 환불이 더 빠르고, 아르바이트 플랫폼에서 즉시 지급받으며, 국제 송금의 지연 시간이 줄어드는 혜택을 누릴 것입니다.

새로운 지갑 경험: 스테이블코인 인프라가 성숙함에 따라 소비자들은 USDC로 표시된 고수익 저축 계정이나 결제 시점에서 암호화폐 잔액을 명목화폐로 자동 변환하는 결제 카드와 같은 새로운 금융 제품에 액세스할 수 있을 것입니다.

수탁 리스크: 반면, 스테이블코인을 보유하는 것은 수탁 리스크를 수반합니다. 소비자의 지갑이 해킹 당하거나 개인 키에 대한 접근을 잃으면, 그렇게 될 수 있는 구제책이 없을 수 있습니다. 소비자 보호 프레임워크는 이러한 리스크를 해결하기 위해 발전해야 할 것입니다.

최종 생각

마스터카드의 Zero Hash에 대한 20억 달러의 인수 추진은 단순한 인수를 넘어서는 의미를 가집니다 - 세계에서 가장 영향력 있는 결제 네트워크 중 하나가 스테이블코인 결산이 미래라고 믿고 있다는 신호입니다. 전략이 잘 실행된다면, 이는 "은행 영업 시간"이라는 개념을 재정의할 수 있으며, 상인, 은행 및 기업이 배치 창, 주말 또는 휴일을 기다리지 않고 24/7 거래할 수 있게 할 것입니다.

비전은 매력적입니다. 국경 간 결제가 청산되는 데 며칠을 기다리는 대신, 자금은 몇 분 만에 이동할 수 있습니다. 복잡한 대응 은행 체인을 관리하는 대신, 재무 팀은 온체인에서 의무를 상쇄할 수 있습니다. T+1 결산의 제약을 받아들이는 대신, 취득자는 언제든지 실시간으로 유동성을 받을 수 있습니다.

하지만 비전이 미래를 보장하지는 않습니다. 파일럿 프로그램에서 글로벌 채택까지의 길은 길고 불확실합니다. 운영상의 문제 - 명목 철도 한계, 수탁 리스크, 스마트 계약 취약성 - 가 해결되어야 합니다. 규제 프레임워크는 계속 성숙해야 합니다. 유동성은 블록체인 및 시간대를 넘어 깊어져야 합니다. 은행, 상인 및 소비자는 이점이 리스크를 초월한다고 설득되어야 합니다.

세 가지 시나리오는 가능한 결과 범위를 포착합니다. 기본적인 경우, 스테이블코인 결산은 꾸준히 성장하지만 기존 명목 철도에 보완적으로 남습니다. 가속화된 경우, 채택이 급증하며 은행 시간이 2030년대 말까지 폐기됩니다. 지연된 경우, 기술 또는 규제 장애로 인해 스테이블코인 사용이 틈새 응용 프로그램에 제한됩니다.

어떤 시나리오가 펼쳐질지는 실행, 경쟁 및 마스터카드의 통제를 넘어서는 외부 요인에 따라 다릅니다. Zero Hash 인수 완료는 초기 지표가 될 것입니다. USDC/EURC 결산이 새로운 지역으로 확장되고, 주요 은행에 의해 MTN이 채택되며, 더 많은 거래소에 Crypto Credential이 출시되면서 추가적인 신호를 제공할 것입니다. 규제 발전 - 지원적이든 제한적이든 - 이 변화 속도를 형성할 것입니다.

이미 명확한 것은 기술적 토대가 마련되고 있다는 것입니다. 마스터카드는 발판을 만들었습니다: 보안, 프로그래머블 거래를 위한 MTN; 검증되고 준수하는 상호작용을 위한 Crypto Credential; 스테이블코인을 사용한 결제 및 자본 시장의 융합을 보여주는 파일럿 프로그램.결제 체계가 실제로 작동하는 방식입니다. Zero Hash를 인수하면 이러한 노력을 가속화할 수 있는 대규모 인프라를 제공할 수 있습니다.

이것은 "암호화폐 열풍"보다는 다음 인프라 계층에 관한 것입니다. 결제, 레일, 토큰은 일상 금융과 구분이 되지 않을 것입니다. Mastercard가 구상하는 보이지 않는 악수 - 토큰화된 자금이 기존 결제와 동일한 신뢰와 보호를 바탕으로 블록체인 네트워크를 통해 원활하게 흐르는 것 - 이 개념에서 현실로 옮겨가고 있습니다.

이 전환은 수년이 걸릴 수 있고, 좌절을 겪을 수도 있습니다. 그러나 방향은 확실합니다. 수십 년 동안 알던 은행 시간은 이제 항상 연결된 글로벌 결제 시스템으로 변화하고 있습니다. Mastercard의 20억 달러 규모의 베팅은 이러한 미래가 가능할 뿐만 아니라 불가피하다는 것을 증명하고자 하는 것입니다.

독자가 은행가이든, 상인이든, 정책 결정자이든, 관찰자이든, 이제 해야 할 일은 지표를 모니터링하고, 수용 커브를 추적하며, 이 인프라가 어떻게 발전하는지 지켜보는 것입니다. 결제 혁명은 오고 있는 것이 아니라 이미 이곳에 있습니다. 이제 안정코인 결제가 금융을 재편할지에 대한 문제는 아니라, 얼마나 빨리, 얼마나 광범위하게, 어떤 결과를 가지고 있을지에 대한 문제입니다.