Yellow Network bereidt zich voor op de lancering van een hybride handelsplatform voor digitale activa, gebouwd op zijn Layer-3 mesh-netwerkinfrastructuur, en positioneert zich als een alternatief voor gecentraliseerde exchanges die collectief miljarden aan gebruikerstegoeden hebben verloren door insolventie en wanbeheer.
Het platform gebruikt statechannel-technologie om trades off-chain te verwerken terwijl gebruikers zelf de controle over hun activa behouden, waarmee wordt ingespeeld op wat het bedrijf identificeert als het fundamentele tegenpartijrisico dat heeft geleid tot de ondergang van Mt. Gox, FTX en andere gecentraliseerde handelslocaties.
De meeste traders kozen historisch gezien voor gecentraliseerde exchanges, ondanks gedecentraliseerde alternatieven, grotendeels omdat vroege DEXen actief traden onpraktisch maakten.
Falen van gecentraliseerde exchanges en verschuiving in de sector
De cryptosector heeft herhaaldelijk te maken gehad met catastrofale verliezen die samenhangen met gecentraliseerde custody-structuren.
De ineenstorting van Mt. Gox in 2014 resulteerde in het verlies van meer dan 850.000 Bitcoin (BTC), waardoor getroffen gebruikers bijna tien jaar moesten wachten op een gedeeltelijke terugbetaling. Robinhood beperkte de handel en opnames tijdens de marktvolatiliteit in 2021.
De besmetting in 2022 die begon met Terra/Luna (LUNC) sloeg over naar Celsius, Voyager en droeg bij aan dalende waarden van het native token van Solana (SOL) voordat dit uitmondde in de ondergang van FTX, die ook BlockFi meesleurde.
Er gingen miljarden aan klanttegoeden verloren doordat middelen werden misbruikt voor leveraged trading en hoog-risico-investeringen.
Gegevens van The Block laten zien dat traders na deze incidenten in toenemende mate zijn overgestapt op on-chain alternatieven. De verschuiving weerspiegelt een groeiende bezorgdheid over het toevertrouwen van activa aan derden die opereren in een regulatoir grijs gebied.
Vijf risicofactoren voor traders
Traders beoordelen platforms aan de hand van vijf structurele prioriteiten: veiligheid van de tegenpartij, uitvoeringssnelheid, betrouwbaarheid van connectiviteit, kapitaalefficiëntie en informatiegelijkheid.
Tegenpartijrisico blijft centraal staan in de voortdurende problemen van de sector.
Retailgebruikers behandelen exchanges vaak als gereguleerde banken en gaan ervan uit dat tegoeden gescheiden en beschermd zijn.
Wanneer exchanges omvallen, komen retailklanten doorgaans als laatste iets te weten en worden ze ook als laatste terugbetaald.
Institutionele traders voeren uitgebreide due diligence uit, maar hebben gemerkt dat audits onvoldoende bescherming bieden tegen de ondoorzichtigheid van gecentraliseerde exchange-operaties. Beide groepen hebben historisch gezien custody-risico geaccepteerd in ruil voor gemak en liquiditeit.
Naast zorgen over tegenpartijrisico kijken professionele traders naar executielatentie: worden trades snel genoeg afgerond voor hun strategieën? Ook connectiviteit speelt een rol: kunnen ze tijdens volatiele periodes betrouwbaar toegang houden tot het platform?
Kapitaalefficiëntie meet hoe effectief middelen kunnen worden ingezet, terwijl informatie-toegang gaat over de vraag of alle deelnemers op gelijke voet opereren zonder verborgen voordelen. Yellow zegt alle vijf prioriteiten te adresseren via low-latency executie, betrouwbare connectiviteit, efficiënte kapitaalallocatie en veerkrachtige handel, en betoogt dat het bedienen van professionele traders de omstandigheden voor retaildeelnemers eveneens verbetert.
Evolutie van gedecentraliseerde exchanges
Vroege gedecentraliseerde exchanges dwongen traders om snelheid en kapitaalefficiëntie op te offeren voor self-custody.
Hyperliquid en dYdX v4 hebben de kritiek op snelheid aangepakt door te opereren als applicatie-specifieke chains die handelsnelheid combineren met self-custody. Liquiditeitsfragmentatie over verschillende chains blijft echter bestaan, net als de frictie van het bridgen van activa tussen netwerken.
Yellow Network wil fragmentatie aanpakken via zijn mesh-netwerkarchitectuur.
Het systeem verenigt liquiditeit over Layer-1- en Layer-2-blockchains zonder dat gebruikers actief hun activa tussen chains hoeven te bridgen.
Technische architectuur
Het Nitrolite-protocol van het platform verplaatst handelsactiviteit off-chain via statechannels en richt zich op een probleem dat in institutionele handel bekendstaat als jitter.
Variatie in latentie vormt een aanzienlijke bedreiging voor algoritmische handelsstrategieën.
Een consistente vertraging van 50 milliseconden kan in statistische modellen worden verwerkt, maar willekeurige pieken tot 500 milliseconden tijdens blockchain-congestie kunnen fataal blijken voor diezelfde strategieën.
Statechannel-executie creëert een deterministische omgeving waarin trades onmiddellijk worden afgerond, ongeacht de omstandigheden op het Layer-1-netwerk.
Standaard gedecentraliseerde exchanges hebben het vaak moeilijk tijdens periodes van hoge volatiliteit. De architectuur van Yellow is ontworpen om miljoenen transacties te verwerken, terwijl de routerings- en identiteitsabstractie behouden blijft die nodig is om dat volume te ondersteunen zonder centraal storingspunt.
De vergoedingsstructuur van het platform verschilt van die van typische DeFi-applicaties, waar gebruikers gas betalen voor elke prijsquote.
Yellow rekent alleen kosten aan voor de uiteindelijke afwikkeling, waardoor overheadkosten voor marketmakers lager worden en strakkere spreads mogelijk zijn.
Voor handelsstrategieën met een hoog volume scheidt het platform executie van controlefuncties.
Een onafhankelijke risicomanager opereert op de message bus, bewaakt posities in realtime en kan problematische algoritmes beëindigen zonder de executiepijplijn te verstoren.
Het systeem implementeert ook realtime reconciliatielogica, een standaardfunctie in traditionele high-frequency trading die grotendeels ontbreekt in gedecentraliseerde financiën.
Deze parallelle datastroom creëert een dubbel boekhoudkundig register van elke trade, dat onmiddellijk wordt geverifieerd door een trade reconciler.
De aanpak zorgt ervoor dat weergegeven saldi tot op de milliseconde overeenkomen met de daadwerkelijke holdings.
Infrastructuuroverwegingen
Naast exchange-insolventie pakt Yellow operationele kosten aan die de winstgevendheid beïnvloeden.
Traditionele high-frequency traders betalen aanzienlijke bedragen voor colocatie in datacenters zoals de Carteret-faciliteit van Nasdaq om latentie te verminderen.
De peer-to-peerarchitectuur van Yellow haalt fysieke nabijheid weg als handelsvoordeel.
Het gedecentraliseerde ontwerp voorkomt single-point-of-failure-scenario's die vaak voorkomen wanneer gecentraliseerde exchanges cloudstoringen ervaren tijdens volatiele periodes. Peer-to-peer-executie elimineert ook payment-for-order-flow-regelingen die potentiële belangenconflicten creëren.
Verborgen infrastructuurrisico’s aanpakken
Naast de zichtbare risico’s van exchange-insolventie zijn er diverse subtielere factoren die de handelswinstgevendheid op termijn aantasten.
Colocatiekosten vormen een aanzienlijke drempel in de traditionele financiële wereld, waar bedrijven miljoenen betalen voor rackspace in faciliteiten zoals het Carteret-datacenter van Nasdaq om milliseconden van hun uitvoeringstijd af te snoepen.
De peer-to-peerarchitectuur van Yellow elimineert fysieke nabijheid als concurrentievoordeel en opent low-latency-toegang voor traders zonder datacentercontracten.
Uptime is een ander aandachtspunt.
Gecentraliseerde exchanges die op cloudinfrastructuur draaien, hebben storingen ervaren tijdens piekactiviteit of marktvolatiliteit, juist wanneer betrouwbare toegang het belangrijkst is.
Een gedecentraliseerd ontwerp verdeelt de belasting over het netwerk en voorkomt overbelasting op één enkel punt.
Payment-for-order-flow-regelingen, gangbaar bij traditionele brokers, creëren belangenconflicten tussen platforms en hun gebruikers. Peer-to-peer-executie haalt deze dynamiek volledig weg.
Onboarding-frictie heeft de adoptie van handelsplatformen traditioneel vertraagd. Yellow functioneert als een Web3-native applicatie, zodat gebruikers hun bestaande wallets kunnen verbinden en kunnen beginnen met traden zonder lange registratieprocessen.
Platformstructuur en toekomstige ontwikkeling
Het handelsplatform is verbonden met het bredere ecosysteem van Yellow Network via de YELLOW-token.
Yellow fungeert in eerste instantie als primaire broker om liquiditeit en handelsvolume op te bouwen.
Naarmate het netwerk zich ontwikkelt, zal de NeoDAX-SDK gebruikers in staat stellen hun eigen brokerages op de infrastructuur te creëren.
Het platform keert het traditionele exchangemodel om, waarbij de handelslocatie de private keys beheert en de fees int. Gebruikers behouden zelf de controle over hun activa en kunnen liquiditeit verschaffen om zelf vergoedingen te verdienen.