Bitcoin's prijstraject is aanzienlijk afgeweken van de patronen die in eerdere halveringscycli zijn vastgesteld, volgens meerdere cryptocurrency-analysebedrijven en industrie-experts. De cryptocurrency, die ooit betrouwbaar steeg na aanbodverlagende halveringsevenementen, lijkt nu een andere koers te varen die lang gekoesterde marktaannames uitdaagt.
Gegevens van Ecoinometrics geven aan dat Bitcoin's groeipercentage in de vierde halveringscyclus aanzienlijk lager is dan eerdere iteraties. "In dit stadium van de cyclus zou de ondergrens van het historische bereik rond de $250.000 moeten liggen," merkte Ecoinometrics op in hun laatste marktevaluatie. Bitcoin handelt momenteel rond de $80.000, ver onder de historische projecties die suggereerden dat post-halvingsprijzen zouden kunnen variëren van $140.000 tot $4.500.000 op basis van eerdere patronen.
De schijnbare doorbraak van deze voorheen betrouwbare maatstaf valt samen met Bitcoin's schijnbare vraag die is gedaald tot het laagste niveau in meer dan een jaar, volgens gegevens van analyseplatform CryptoQuant. Deze technische indicator vergelijkt nieuw aanbod met inactief aanbod dat meer dan een jaar wordt gehouden, en biedt inzicht in de werkelijke marktvraag in plaats van speculatieve activiteit.
Ki Young Ju, oprichter van CryptoQuant, heeft aanvullende maatstaven geanalyseerd, waaronder de Bitcoin PnL Index Cyclical Signals, die een 365-daags voortschrijdend gemiddelde toepast op belangrijke on-chaingegevens. Op basis van deze beoordelingen deed Ju een scherpe voorspelling: "Bitcoin bull-cyclus is voorbij, verwacht 6–12 maanden van bearish of zijwaartse prijsactie."
Verschillende factoren onderscheiden de huidige omgeving van eerdere cycli. In tegenstelling tot de laatste cyclus, die profiteerde van expansief monetair beleid door centrale banken wereldwijd, kenmerkt het huidige landschap zich door verkrappend of neutraal beleid. De afwezigheid van dit liquiditeitssteunmechanisme heeft tegenwind gecreëerd voor Bitcoin's prijsstijging ondanks het effect van aanbodreductie door de halvering.
Charles Edwards, oprichter van Capriole Investments, benadrukte dit belangrijke onderscheid in zijn marktanalyse. Tijdens de vorige cyclus floreerde Bitcoin terwijl centrale banken ongekende liquiditeit in de wereldeconomie pompten, wat gunstige omstandigheden creëerde voor risicoactiva, waaronder cryptocurrencies. Het huidige monetaire beleid mist diezelfde ondersteunende kracht, waardoor aanhoudende opwaartse momentum moeilijker te bereiken is.
Ondanks deze verontrustende signalen behoudt Edwards een zekere mate van optimisme over toekomstige vooruitzichten. "We zien nu de eerste tekenen van een potentieel grote meerjarige onderkant in de Amerikaanse liquiditeit, met een eve/adam-onderkant die zich vandaag vormt," merkte hij op. "Het is bijna 4 jaar geleden dat verkrapping begon. 2025 zou logisch zijn voor een verandering in het monetaire beleidstrend te midden van tarifaire stressfactoren."
De veranderende dynamiek suggereert een fundamentele transformatie in het marktgedrag van Bitcoin. Wat voorheen voornamelijk werd aangedreven door aanbodmechanica via het halveringsproces, lijkt nu responsiever op bredere macro-economische omstandigheden en institutionele kapitaalstromen. Dit vertegenwoordigt een aanzienlijke volwassenwording van de activaklasse naarmate deze meer geïntegreerd raakt met traditionele financiële markten.
Voor beleggers die vertrouwden op halveringscycli als een hoeksteen van Bitcoin-investeringsstrategie, vereist deze paradigmaverschuiving een fundamentele herbeoordeling van markttiming en prijsverwachtingen. Het historische patroon van post-halving rally's kan niet langer worden beschouwd als een betrouwbare indicator van toekomstige prestaties.
Terwijl Bitcoin zich verder ontwikkelt als financiële activa, kunnen deze veranderende correlaties met monetair beleid in plaats van interne aanbodmechanica uiteindelijk bepalen of de cryptocurrency zijn eerdere groeitraject kan heroveren of dat het een nieuw tijdperk van meer bescheiden prijsactie is ingegaan.