JPMorgan schat dat beleggers in 2026 zo’n $50 miljard naar digitale activa hebben verplaatst. De sterkere vraag naar crypto‑ETF’s en het herstel in de futuresmarkten zorgen voor nieuw positief momentum richting het vierde kwartaal.
Belangrijkste punten:
- JPMorgan raamt de instroom in crypto dit jaar op bijna $50 mrd, goed voor een geannualiseerd tempo van circa $66 mrd en daarmee boven de $52 mrd jaartempo dat de bank in mei voorzag.
- ETF‑stromen en futuresposities trokken in het derde kwartaal aan, nadat in de eerste jaarhelft vooral aankopen door ondernemingskassen en venturekapitaal de instroom bepaalden.
- Bitcoin‑(BTC)miners verkochten dit jaar per saldo circa $1,8 mrd aan munten.
Verschuiving in cryptostromen
Analisten van JPMorgan onder leiding van Nikolaos Panigirtzoglou schetsten hun raming woensdag in een rapport. Het huidige geannualiseerde instroomtempo ligt volgens hen nog altijd rond de helft van het niveau van vorig jaar. Hun model combineert gegevens over fondsenstromen naar cryptoproducten, futures‑activiteit, venturefinanciering, het gedrag van miners en aankopen door ondernemingskassen. Inmiddels tellen zij ook private treasuries, particuliere miners en aan overheden gelieerde partijen mee. Die bredere benadering laat een duidelijke verschuiving in de vraag zien.
In de eerste jaarhelft bepaalden aankopen van Bitcoin door Strategy en de financieringsrondes in de cryptoventuresector het stromenbeeld, terwijl uitstroom uit ETF’s in mei en juni op de markt drukte.
Vanaf augustus verbeterden de ETF‑stromen en sloegen ze voor 2026 netto om naar positief, al staan ze nog steeds in de min als je meet vanaf de marktcorrectie die op 10 oktober 2025 begon.
De openstaande posities in Bitcoin‑ en Ether‑(ETH)futures op de CME Group liepen in twee maanden tijd op. De Bitcoin‑positie ligt inmiddels boven de vorige piek, terwijl Ether dicht bij het hoogste niveau van oktober 2025 noteert. Buiten de VS blijft de hefboomwerking boven historische gemiddelden, terwijl trendvolgende handelaren hun longposities weer opbouwen.
Ook interessant: OpenAI-memo steunt brief van 7 oktober van onderzoekers die net zijn ontslagen
Visie van JPMorgan op Q4
Volgens het team van Panigirtzoglou wijst de verschuiving in het derde kwartaal op een bredere deelname van zowel particuliere als professionele beleggers. Dat “creëert een positieve flowdynamiek richting het vierde kwartaal”. Dat is relevant omdat ETF‑ en futuresstromen de vraag van een veel grotere groep marktpartijen weerspiegelen, ook al blijft het geannualiseerde instroomtempo achter bij 2025.
De venturefinanciering is sinds 2024 verbeterd, maar het kapitaal concentreert zich in minder, grotere rondes. Tegelijk verschuiven beursgenoteerde ondernemingen met grote cryptoposities hun financiering van schuldpapier naar preferente aandelen met vaste rente‑ en dividendverplichtingen. Tokenization wint terrein als thema bij durfkapitalisten, vooral voor zakelijke toepassingen.
Sommige beursgenoteerde miners gebruiken hun verkopen om investeringen in AI‑infrastructuur te betalen.
Het totale stroombeeld is daarmee verschoven van geconcentreerde aankopen in de eerste jaarhelft naar een meer gemengd marktklimaat in het derde kwartaal. Het herstel blijft echter onvolledig, omdat de cumulatieve ETF‑instroom nog altijd onder de niveaus ligt van vóór de correctie van 10 oktober 2025. Dat gat tempert het sterke Q4‑signaal van JPMorgan.
Lees verder: CrowdStrike vermoedt dat 26-jarige Chinees Koreaanse banken hackte met Claude Code
