Bitwise Asset Management diende deze week een bijgewerkt registratiedocument in dat een spot Dogecoin exchange-traded fund (ETF) handel zou kunnen laten starten tegen eind november, ervan uitgaande dat de federale toezichthouders niet ingrijpen tijdens de verplichte beoordelingsperiode. Het bedrijf verwijderde een afwachtende amendement uit hun indiening bij de Securities and Exchange Commission, wat een automatische inwerkingtredingsvoorwaarde in gang zette die het product zou vrijgeven voor lancering omstreeks 26 november 2025, tenzij het agentschap besluit het proces stop te zetten.
Wat te Weten:
- De indiening verwijdert een vertraagd amendement, waardoor een automatische 20-daagse aftelling begint onder de bepalingen van de Securities Act Sectie 8(a) die de registratie effectief kunnen maken zonder expliciete goedkeuring van de SEC.
- Dogecoin zou de derde cryptocurrency worden die spot ETF-toegang krijgt op de Amerikaanse markten na Bitcoin en Ethereum, waardoor gereguleerde blootstelling aan meme-gebaseerde digitale activa wordt uitgebreid.
- Het fonds is van plan feitelijke Dogecoin-tokens aan te houden via Coinbase Custody Trust Company in plaats van derivatencontracten, met kasposities opgeslagen bij BNY Mellon.
Regulatoire Klok Begint te Tikken
De procedurele verschuiving berust op een bepaling binnen Sectie 8(a) van de Wet op de Effecten die registraties toestaat om automatisch effectief te worden indien de SEC niet binnen 20 kalenderdagen bezwaar maakt.
Bloomberg ETF-analist Eric Balchunas merkte de verwijdering van het amendement op in een post op X, waarbij hij de benadering beschreef als een "8(a) zet" die het agentschap voor een deadline stelt om het product goed te keuren of uit te stellen.
Het 20-daagse venster begon toen Bitwise eerder deze week het herziene S-1-document indiende.
Het mechanisme garandeert geen lancering. De SEC behoudt de bevoegdheid om aanvullende informatie te verzoeken, voorwaarden op te leggen of een formele vertraging op te leggen tijdens de aftelperiode. Het agentschap heeft die discretie uitgeoefend in eerdere crypto ETF-indieningen wanneer het personeel nog openstaande vragen over openbare bekendmaking of marktstructuur identificeerde.
Fondstructuur en Bewaarovereenkomsten
Het prospectus specificeert dat de ETF feitelijke Dogecoin-tokens zou aanhouden in plaats van futurescontracten of andere derivateninstrumenten. Coinbase Custody Trust Company zou de digitale activa opslaan, terwijl Bank of New York Mellon de kasposities zou afhandelen. De nettovermogenswaarde van het fonds zou de CF Dogecoin-Dollar Settlementsprijs volgen, een benchmark die wordt gebruikt om dagelijkse waarderingen te bepalen.
Bitwise is van plan het product op NYSE Arca te noteren, hoewel het bedrijf nog geen ticker-symbool of kostenratio heeft bekendgemaakt.
De indiening waarschuwt voor standaard cryptocurrency risico's, inclusief prijsschommelingen, liquiditeitsbeperkingen en regelgeving. Er zijn geen zaadkapitaal cijfers openbaar gemaakt.
Een effectieve registratieverklaring vertegenwoordigt een fase in het lanceringsproces. Beursgoedkeuring, market-maker verplichtingen en definitieve bewaarovereenkomsten moeten ook op een lijn liggen voordat de handel daadwerkelijk kan beginnen. Die volgorde betekent dat een ingangsdatum mogelijk niet onmiddellijk vertaalt naar openbare beschikbaarheid.
Marktrelevantie en Overige Obstakels
Een Dogecoin ETF zou de lijst van spot cryptocurrency producten die beschikbaar zijn voor Amerikaanse beleggers uitbreiden buiten Bitcoin en Ethereum, de enige twee digitale activa die momenteel toegankelijk zijn via exchange-traded funds. De ontwikkeling weerspiegelt een groeiende institutionele interesse in gereguleerde voertuigen voor altcoin blootstelling, vooral nu de cryptomarkten verder reiken dan de twee grootste tokens op basis van marktkapitalisatie.
Industriële waarnemers merken op dat spot ETF-lanceringen versneld toegang hebben geboden tot digitale activa voor investeerders die traditionele effectenaccounts prefereren boven cryptocurrency exchanges.
Bitcoin spot ETF's trokken aanzienlijke instromen aan na hun debuten in januari 2024, terwijl Ethereum-producten werden gelanceerd in juli 2024.
Dogecoin, oorspronkelijk gemaakt als een parodie-munt in 2013, heeft een marktkapitalisatie gehandhaafd van meer dan $20 miljard ondanks zijn oorsprong als internetmeme.
De indiening komt in een periode van verhoogd toezicht op cryptocurrency-producten. De SEC heeft historisch voorzichtigheid getoond bij het goedkeuren van ETF's die zijn gekoppeld aan activa buiten Bitcoin en Ethereum, met verwijzing naar zorgen over marktmanipulatie en beleggersbescherming. Dogecoin's prijsgeschiedenis omvatte scherpe schommelingen gedreven door activiteiten op sociale media en beroemdheidsaanbevelingen, factoren die regelgevende instanties eerder hebben geïdentificeerd als marktsabiliiteitsrisico's.
Begrijpen van Exchange-Traded Funds
Exchange-traded funds zijn beleggingsvoertuigen die verhandeld worden op aandelenbeurzen zoals individuele effecten, maar manden van onderliggende activa aanhouden. Een spot ETF bezit direct het activum dat het volgt, in tegenstelling tot future-gebaseerde ETF's die derivatencontracten aanhouden. De structuur stelt beleggers in staat om blootstelling aan de prijsbewegingen van een activum te verkrijgen zonder het direct aan te schaffen of op te slaan. Bewaarders bieden veilige opslag voor fysieke of digitale holdings, terwijl geautoriseerde deelnemers de creatie en inwisseling van ETF-aandelen vergemakkelijken om de prijsuitlijning met het onderliggende activum te behouden.
Slotgedachten
Formele kennisgevingen van de SEC of NYSE Arca over de effectieve status van de registratie moeten vóór de deadline van 26 november aankomen als de indiening zonder interventie verloopt. Aanvullende details, waaronder de kostenratio, het ticker-symbool en de rij market-makers zouden doorgaans verschijnen in latere indieningen naarmate de lanceringsdatum nadert. Het ontbreken van SEC-actie tijdens het 20-daagse venster zou het product vrijgeven voor handel, hoewel de exacte timing afhangt van de definitieve goedkeuring van de beurs en operationele gereedheid.