Morgan Stanley heeft dinsdag spot-ETF’s op Ethereum (ETH) en Solana (SOL) genoteerd, met een lopende vergoeding van 0,14% en een structuur waarbij 95% van de stakingopbrengsten terugvloeit naar de aandeelhouders.
Belangrijkste punten:
- De Morgan Stanley Ethereum Trust en Morgan Stanley Solana Trust zijn van start gegaan op NYSE Arca onder de tickers MSSE en MSOL.
- Met een sponsor fee van 0,14% zijn het de goedkoopste producten in hun segment en prijzen ze concurrenten Grayscale en Franklin Templeton voorbij.
- Het Ethereum-fonds zal tot 80% van de positie staken, terwijl het Solana-fonds voornemens is alle tokens te staken.
Ethereum- en Solana-ETF’s naar NYSE Arca
De twee zogenoemde grantor trusts zijn op NYSE Arca begonnen met handelen onder de tickers MSSE en MSOL. Beide fondsen startten met een kostenratio van 14 basispunten en houden de onderliggende tokens direct aan, niet via derivaten. Het rendement volgt de CoinDesk Ether- en Solana-benchmarkindices, die volumes op grote spotbeurzen bundelen en elke handelsdag om 16.00 uur New York-tijd worden vastgesteld.
Met dat prijskaartje onderbiedt Morgan Stanley de Mini Ethereum Trust van Grayscale op 0,15% en het Solana-product van Franklin Templeton op 0,19%, tot nu toe de goedkoopste in hun respectieve markten.
De iShares Ethereum Trust van BlackRock, verreweg het grootste fonds in de categorie, rekent 0,25% – bijna het dubbele van het tarief van Morgan Stanley.
De inzet op staking maakt de nieuwe fondsen onderscheidend. MSSE zal tussen 50% en 80% van zijn Ether-positie staken, met het oog op een basistarief in het netwerk rond 1,7%, terwijl MSOL van plan is de volledige SOL-positie te staken tegen circa 3,4%. Aandeelhouders ontvangen 95% van die opbrengsten; de resterende 5% dekt de vergoedingen voor validators Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure en Coinbase Canada.
Lees ook: Crypto-“wrench attacks” lopen op tot 52 gevallen in zes maanden, merendeels in Frankrijk
Balchunas: goedkoopste crypto-ETF’s tot nu toe
Eric Balchunas, senior ETF-analist bij Bloomberg, bevestigde de introductie en bestempelde de twee fondsen als de goedkoopste die ooit in hun categorie zijn genoteerd.
Elk fonds ging van start met 50.000 uitstaande aandelen en iets meer dan 1 miljoen dollar aan vermogen, ruwweg een half jaar nadat Morgan Stanley de producten in januari registreerde en de documentatie begon aan te passen.
Ally Wallace, wereldwijd hoofd ETF’s bij Morgan Stanley Investment Management, gaf aan dat de ETF-lijn van de bank inmiddels meer dan 14 miljard dollar beheert. Amy Oldenburg, verantwoordelijk voor digitale‑assetsstrategie, ziet dat cliënten crypto steeds vaker als vast onderdeel van een gespreide portefeuille behandelen. Geen van beiden wilde een publiek doelvermogen voor de nieuwe fondsen noemen.
Een stille maar belangrijke troef is distributie en schaal. Morgan Stanley telt ongeveer 16.000 vermogensadviseurs die samen meer dan 9 biljoen dollar aan cliëntvermogen beheren, en bezit daarnaast E*TRADE, een retailbroker waar veel concurrerende aanbieders slechts via samenwerkingen toegang toe krijgen.
Bitcointrust als blauwdruk voor Morgan Stanley
Morgan Stanley testte dit model op 8 april, toen de Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust van start ging als eerste spot-cryptofonds van een grote Amerikaanse bank.
Dat product hanteert dezelfde fee van 0,14% en haalde op de eerste handelsdag al meer dan 33 miljoen dollar op. Per 24 juli had het fonds de grens van 391 miljoen dollar aan beheerd vermogen gepasseerd, ondanks een bitcoinkoers rond 64.000 dollar en aanhoudende uitstroom bij concurrerende fondsen.
Lees verder: Korte termijn-ramingen voor XRP reiken tot maximaal $1,25 in aanloop naar Fed-besluit