KalshiEX heeft bij toezichthouders conceptregels ingediend voor eeuwigdurende security futures op 58 Amerikaanse aandelen en ETF’s. De producten zijn echter nog niet verhandelbaar zolang goedkeuring door de CFTC uitblijft.
Belangrijkste punten:
- De SEC publiceerde op 18 september dossier SR-KALSHIEX-2026-02 over voorgestelde noteringsstandaarden voor 58 aandelen en ETF’s.
- De contracten kennen geen vaste expiratiedatum en gebruiken terugkerende “funding”-betalingen om de prijs te koppelen aan de onderliggende aandelen.
- CFTC-goedkeuring is nog in behandeling, waardoor de handel nog niet is gestart.
Indiening bij de SEC
De SEC heeft op 18 september de bekendmaking van KalshiEX’ voorgestelde rule change gepubliceerd onder dossiernummer SR-KALSHIEX-2026-02. Daarmee is een openbare consultatie gestart over nieuwe standaarden voor perpetual security futures. Het gaat om een procedurele stap, niet om een daadwerkelijke lancering.
Kalshi stelt een nieuw Hoofdstuk 14 in het eigen rulebook voor, waarin contracten worden geregeld die een onderliggende aandelenwaarde volgen zonder vooraf vastgelegde einddatum. Long- en shortposities zouden periodiek “funding”-betalingen uitwisselen op basis van het verschil tussen de perpetual prijs en de koers van het onderliggende aandeel. Dat mechanisme moet de twee prijzen naar elkaar toe trekken. Afwikkeling vindt in contanten plaats.
Volgens de SEC-mededeling heeft Kalshi hetzelfde rule change ook op 18 september bij de CFTC ingediend. In de huidige productdatabase van de CFTC worden de Kalshi-indieningen voor perpetual single-stock-contracten vermeld als “in afwachting van goedkeuring”.
Ook interessant: OpenAI krijgt in British Columbia rechtszaak na schietpartij op school met 8 slachtoffers
Zorgen bij Citadel Securities
Het voorstel zou een in de cryptomarkt populair handelsmechanisme naar Amerikaanse aandelen brengen, een domein waar het toezicht al is opgesplitst tussen effecten- en derivatenmarkten. Daardoor komt markttoezicht centraal te staan in de discussie.
In een commentaarbrief van 9 september over aandelen-gekoppelde derivaten waarschuwde Citadel Securities dat het buiten het SEC-kader plaatsen van dit soort producten kan leiden tot gefragmenteerd toezicht over markten heen en tot een “parallelle schaduwmakt” gekoppeld aan Amerikaanse aandelen.
Het bedrijf wees daarnaast op beleggersbescherming rond orderuitvoering, toegang tot handel en gecoördineerde handelsstops, en riep toezichthouders op duidelijk te maken onder welk regime perpetual aandelenproducten precies vallen. Die opmerkingen dateren van vóór Kalshi’s indiening van 18 september.
Kalshi heeft al ervaring met perpetual futures: de CFTC keurde op 29 mei het Bitcoin-(BTC) perpetual contract van het platform goed, na het product als future te hebben geclassificeerd. De toezichthouder merkte daarbij op dat het perpetual ontwerp niet voor elke beleggingscategorie passend is, waardoor aandelen-gerelateerde contracten aan een afzonderlijke beoordeling worden onderworpen.
Lees ook: Bitcoin stijgt 12% in september terwijl vrees op Wall Street afneemt
