Een nieuwe vrijstelling van de U.S. Securities and Exchange Commission voor de handel in getokeniseerde aandelen via geautomatiseerde market makers (AMM’s) heeft de aandacht opnieuw gevestigd op de native pools van de XRP Ledger, die sinds 2024 operationeel zijn.
Belangrijkste punten:
- De Innovation Exemption van de SEC staat permissioned handelsplatforms toe om tot 2031 getokeniseerde Amerikaanse aandelen via AMM‑liquiditeitspools te verhandelen.
- De XRP Ledger beschikt sinds maart 2024 over een native AMM, maar de beschikking noemt geen enkele blockchain bij naam.
- XRP zakte op 24 september richting $1,50, maar hield wel het grootste deel vast van een weekwinst van bijna 16%.
SEC Innovation Exemption
De SEC publiceerde de beschikking op 17 september en verleent daarmee tijdelijke vrijstelling aan zogenoemde Tokenized Securities Venues die getokeniseerde, in de VS genoteerde aandelen verhandelen via permissioned AMM‑liquiditeitspools. In aanmerking komende platforms vallen buiten de wettelijke definitie van een beurs, terwijl bepaalde liquiditeitsverschaffers niet als dealer worden aangemerkt. Beide vrijstellingen lopen tot en met 17 september 2031, terwijl de toezichthouder werkt aan een definitief regelgevend kader.
Getokeniseerde aandelen moeten dezelfde economische en stemrechten bieden als het onderliggende effect, en emittenten krijgen 30 dagen de tijd om bezwaar te maken als een derde partij hun aandelen tokenizeert, zo blijkt uit een juridische analyse van de beschikking die dit uiteenzet. Handelsplatforms moeten de handel stilleggen zodra de primaire beurs dat doet, hun smart contracts uitrollen op een publiek, permissionless grootboek, en mogen maximaal 75 Tier 1‑aandelen noteren, een groep die grotendeels bestaat uit namen uit de S&P 500.
Die eis van een publiek grootboek is relevant voor netwerken als de XRP Ledger, waarvan de AMM op 22 maart 2024 live ging. De pools zijn ingebed in de gedecentraliseerde exchange van het grootboek, en de documentatie stelt dat orders kunnen worden gerouteerd via orderboeken, AMM‑pools of een combinatie daarvan, afhankelijk van waar de beste prijs te vinden is. Toch richt de beschikking zich strikt op de regels voor handelsplatforms en wordt XRP (XRP), Ripple of de ledger zelf nergens genoemd.
Curley waarschuwt voor beperkingen
Peter Curley, hoofd wereldwijde regulatoire zaken bij Ondo Finance, stelde dat de vrijstelling vooral modellen met bewaring bevoordeelt, waarbij daadwerkelijke aandeelhoudersrechten volledig worden doorgegeven aan tokenhouders. Hij benadrukte dat zijn bedrijf er niet van uitgaat dat iets vanzelf wordt goedgekeurd, en dat beleggers uiteindelijk alleen gebaat zijn bij oplossingen die sneller, goedkoper of duidelijk nuttiger zijn dan de huidige marktstructuur.
Jaewon Kim, hoofd research bij Four Pillars, wees erop dat de beschikking tokens uitsluit die louter synthetische blootstelling bieden. Daarmee vallen onder meer de Stock Tokens van Robinhood en de xStocks van Kraken in hun huidige vorm buiten de boot. SEC‑voorzitter Paul Atkins omschreef de vrijstelling als een tijdelijke stap die moet worden gevolgd door duurzame, definitieve regelgeving.
Schommelingen in de XRP‑koers
XRP is volgens berichten in 24 uur tijd op 24 september met 6,91% gedaald en gleed terug richting $1,50, terwijl de totale cryptomarkt 2,96% aan waarde verloor.
De terugval snoepte een deel af van de bijna 16% winst over de week, waarin de token steeg van $1,29 tot een hoogste stand van $1,66. Tijdens die opleving noteerde de dagelijkse RSI rond 59, met de koers circa 16% boven het 50‑daags gemiddelde op basis van de simple moving average. Toch noteert XRP nog altijd zo’n 59% onder zijn hoogste koers ooit van $3,65.
Lees verder: Bitcoin‑ETF’s trekken bijna $1 miljard aan nadat derivatenrally de markt aanjaagt
