Bitcoin (BTC) begint mogelijk toe te treden tot hetzelfde financiële systeem dat hypotheken, door effecten gedekte leningen en gestructureerde kredietmarkten aandrijft, volgens cryptoverstrekker Ledn, dat nu voorspelt dat door bitcoin gedekte consumentenleningen in de komende tien jaar kunnen uitgroeien tot een sector van $1 biljoen, naarmate institutionele financiers zich er steeds prettiger bij voelen om BTC te behandelen als onderpand in plaats van speculatie.
De prognose volgt op wat Ledn omschreef als de eerste investering-grade, door bitcoin gedekte, met activa gedekte effectendeal eerder dit jaar, een uitgifte van $200 miljoen die een BBB--rating kreeg van S&P Global.
Volgens Ledn worden de obligaties nu ongeveer 5% krapper verhandeld op de secundaire markt dan bij uitgifte, wat wijst op groeiend institutioneel vertrouwen in door bitcoin gedekte kredietstructuren.
“Die overgang is al aan de gang,” zei Mauricio Di Bartolomeo, medeoprichter en CSO van Ledn, tegen Yellow.com toen hem werd gevraagd of bitcoin zich ontwikkelt van een speculatief actief tot eersteklas financieel onderpand.
“Bitcoin wordt aangehouden door tientallen miljoenen mensen, bijna 200 beursgenoteerde bedrijven en meer dan een dozijn overheden,” zei Di Bartolomeo. “S&P gaf de door bitcoin gedekte ABS van Ledn eerder dit jaar een investment-grade-rating, en die obligaties worden nu ongeveer 5 procent krapper verhandeld dan bij uitgifte.”
Ledn zegt dat vertrouwen, niet technologie, bitcoin-leningen tegenhoudt
De projectie van het bedrijf is gebaseerd op wat het een enorme “vraag-naar-adoptie-kloof” noemt.
Een nieuw onderzoek, in opdracht van Ledn en uitgevoerd door Protocol Theory, wees uit dat 88% van de cryptobezitters in de Verenigde Staten en Australië zou overwegen om te lenen met hun digitale activa als onderpand, terwijl slechts 14% dat momenteel doet.
Ledn stelt dat het verschil een grote onaangeboorde markt vertegenwoordigt die uiteindelijk op vergelijkbare wijze kan opschalen als door-effecten-gedekte leningen of hypotheekmarkten in de traditionele financiële sector.
Het bedrijf meent dat het grootste obstakel niet langer toegang of technische infrastructuur is, maar vertrouwen.
“Het gaat vooral om vertrouwen, en het vertrouwensdeficit heeft een specifieke oorsprong,” zei Di Bartolomeo.
“Celsius, BlockFi en nu de DeFi-implosies hebben een generatie cryptobezitters geleerd dat het verkeerde platform je bitcoin permanent kan laten verdwijnen.”
De cryptoleningsector kende catastrofale instortingen tijdens de marktneergang van 2022, waarbij miljarden aan klanttegoeden verloren gingen en het vertrouwen in gecentraliseerde cryptoverstrekkers zwaar werd beschadigd.
Recente exploits in de gedecentraliseerde financiering hebben die angsten verder versterkt.
“De Kelp DAO-exploit van vorige maand is een frisse herinnering aan waarom mensen nerveus zijn,” zei Di Bartolomeo. “Elk dergelijk incident zet de vertrouwensklok voor de volledige categorie van gedecentraliseerde leenprotocollen weer op nul.”
Ook lezen: Ronin Proved Web3 Gaming Can Scale, But Can It Still Lead The Next Cycle?
Bitcoin-kredietmarkten gaan meer lijken op traditionele financiën
De bredere stelling van Ledn is dat bitcoin-leningen geleidelijk convergeren met traditionele onderpandfinanciering in plaats van die te vervangen.
Het bedrijf vergelijkt door bitcoin gedekte leningen met al lang bestaande vermogensbeheerpraktijken waarbij beleggers lenen met aandelen, vastgoed of goud als onderpand in plaats van langetermijnposities te liquideren.
Uit het onderzoek bleek dat 72% van de respondenten het ermee eens is dat door crypto gedekte leningen gemakkelijke liquiditeit bieden zonder beleggers te dwingen hun bitcoinposities te verkopen.
Di Bartolomeo stelde dat de institutionalisering van door bitcoin gedekte securitisatie het mechanisme kan worden dat de markt uiteindelijk opschaalt naar honderden miljarden.
“De markt bereikt die omvang wanneer de rest van het financiële systeem de instrumenten heeft om bitcoin op standaardvoorwaarden, op schaal, via vertrouwde structuren te onderbouwen,” zei hij.
Ledn gelooft dat operationele volwassenheid, eerder dan speculatief enthousiasme, zal bepalen of door bitcoin gedekte leningen institutionele schaal bereiken.
Het bedrijf zei dat respondenten risicobeheerpraktijken, reputatie, duidelijkheid van voorwaarden en operationele staat van dienst hoger rangschikten dan tarieven of productkenmerken bij het kiezen van leenplatforms.
Institutionele acceptatie kan de financiële rol van bitcoin herdefiniëren
De opkomst van door bitcoin gedekte kredietproducten met investment-grade-status kan ook de manier veranderen waarop de traditionele financiële wereld zelf naar bitcoin kijkt.
Hoewel bitcoin historisch vooral werd gezien als een waardereserve of speculatief technologieactief, introduceert onderpandstelling een meer praktische, institutionele usecase.
“Bitcoin blijft digitaal goud,” zei Di Bartolomeo. “Onderpandstelling voegt daar een functie bovenop.”
Dat onderscheid is belangrijk omdat de wereldwijde onderpandmarkten een groot deel van de moderne financiële sector ondersteunen, van hypotheken en door effecten gedekte leningen tot repomarkten en gestructureerd krediet.
Als bitcoin in toenemende mate deze systemen binnendringt als erkend onderpand, kan zijn rol binnen de financiële sector zich veel verder uitstrekken dan alleen beurshandel of schatkistreserves.
De prognose van Ledn blijft zeer ambitieus in verhouding tot de huidige marktomvang. Galaxy Research schatte dat de volledige cryptoleningmarkt, inclusief gedecentraliseerde financiering, gecentraliseerde verstrekkers en institutionele platforms, zijn vorige piek bereikte op ongeveer $73,6 miljard in 2025.
Toch stelt Ledn dat de bredere koers steeds zichtbaarder wordt naarmate de institutionele infrastructuur rond bitcoin-kredietmarkten volwassen wordt.
Lees hierna: Hyperliquid Now Clears More Perp Volume Than Most Centralized Exchanges