Banki centralne ryzykują utratę kontroli nad pieniądzem, jeśli prywatnie emitowane stablecoiny zabezpieczone dolarem staną się dominującą formą ztokenizowanych finansów – ostrzegł w środę prezes banku centralnego Francji, podczas gdy globalni decydenci i przedstawiciele branży krypto publicznie ścierają się o to, kto powinien zakotwiczyć następną phase of the financial system.
Występując w panelu discussion na Światowym Forum Ekonomicznym, prezes François Villeroy de Galhau przedstawił tokenizację nie jako techniczne usprawnienie, lecz jako kwestię suwerenności, szczególnie dla gospodarek wschodzących, które mogą doświadczyć przyspieszonej dolaryzacji, jeśli prywatne waluty cyfrowe wyprzedzą pieniądz publiczny.
Suwerenność monetarna kontra emisja prywatna
Villeroy de Galhau stwierdził, że tokenizacja obniży koszty i poprawi rozliczenia dzięki mechanizmom dostawy versus płatność (delivery-versus-payment), ale zaznaczył, że pieniądz pozostaje funkcją publiczną powiązaną z demokratyczną odpowiedzialnością.
Argumentował, że przyszłość zdominowana przez prywatnych emitentów, głównie z USA, rodziłaby poważne pytania dla krajów tracących autonomię monetarną.
Aby przeciwdziałać temu ryzyku, powiedział, że Europa nadaje priorytet hurtowej infrastrukturze cyfrowej waluty banku centralnego (CBDC), potwierdzając pilotaż w tym roku ukierunkowany na rozliczenia na rynkach finansowych, a nie na płatności detaliczne.
Banki jako zaufana infrastruktura
W dyskusji uczestniczył także dyrektor generalny grupy Standard Chartered PLC Bill Winters, który powiedział, że większość aktywów ostatecznie będzie się rozliczać w formie cyfrowej, ale ścieżka dojścia będzie zależeć od regulacji w ponad 60 jurysdykcjach.
Przedstawił banki jako zaufanych powierników zarówno instrumentów, jak i infrastruktury, argumentując, że państwa raczej nie oddadzą kontroli nad finansowymi „rurami”.
Winters stwierdził, że tokeny cyfrowe będą pełnić funkcję albo środka wymiany, gdzie dochód jest drugorzędny, albo magazynu wartości, gdzie liczy się stopa zwrotu, szczególnie w gospodarkach rozwijających się o słabych walutach lokalnych.
Infrastruktura rynku i rynki kapitałowe
Dyrektor generalna Euroclear group Valérie Urbain opisała tokenizację jako ewolucję rynków papierów wartościowych, wskazując na pilotaże obejmujące obligacje, papiery komercyjne i zabezpieczenia.
Also Read: Vitalik Buterin Says Crypto Social Failed By Financializing Attention
Powiedziała, że infrastruktura rynku finansowego będzie kluczowa dla interoperacyjności między ztokenizowanymi aktywami a tradycyjnymi finansami, i argumentowała, że łatwiejszy dostęp oraz szybsze rozliczenia mogą pomóc w uruchomieniu dużej puli europejskich oszczędności na inwestycje.
Krypto stawia na dostęp i konkurencję
Założyciel Coinbase Brian Armstrong powiedział, że tokenizacja poszerza dostęp do inwestycji dla miliardów ludzi pozbawionych usług maklerskich, opisując stablecoiny jako pierwszy udany przykład.
Twierdził, że aktywa kryptowalutowe oferują alternatywny magazyn wartości, gdy zaufanie do walut fiat słabnie, i ostrzegał przed regulacjami, które uniemożliwiałyby firmom krypto konkurowanie z bankami na równych zasadach.
Ripple's (XRP) Brad Garlinghouse stwierdził, że rządy raczej nie zrezygnują z kontroli nad polityką pieniężną, przedstawiając tokenizację jako most między tradycyjnymi finansami a blockchainem, a nie ich zastępstwo.
Podkreślił, że kluczowa jest przejrzystość regulacyjna i że tokenizacja powinna zapewniać mierzalne korzyści w zakresie efektywności lub przejrzystości.
Read Next: The One Signal Everyone Missed Before Bitcoin Crashed And Wiped Out Nearly $1B