Szwajcarski nadzór finansowy FINMA we wtorek uchylił standardowe wymogi dywersyfikacji portfela, aby zatwierdzić pierwszy w kraju spotowy ETF na Bitcoina (BTC) przeznaczony dla inwestorów detalicznych. Nastąpiło to pięć lat po zgodzie na fundusz kryptowalutowy dostępny jedynie dla inwestorów kwalifikowanych.
Najważniejsze informacje:
- FINMA zatwierdziła pierwszy w Szwajcarii spotowy ETF na Bitcoina dostępny dla inwestorów detalicznych, nie ujawniając jednak nazwy funduszu ani emitenta.
- Regulator odstąpił od standardowych zasad dywersyfikacji, powołując się na długą historię notowań Bitcoina oraz jego wysokie obroty.
- Wprowadzono zabezpieczenia w obszarze przechowywania aktywów, ryzyka operacyjnego i przejrzystości, a inni dostawcy złożyli lub zapowiedzieli podobne wnioski.
Ulga dla Bitcoina od FINMA
Szwajcarski Urząd Nadzoru Rynku Finansowego poinformował, że jest to pierwszy publicznie oferowany fundusz w reżimie szwajcarskiej ustawy o funduszach inwestycyjnych, który inwestuje bezpośrednio w Bitcoina. Zgodnie z prawem należy on do kategorii „inne fundusze inwestujące w aktywa alternatywne” o podwyższonym poziomie ryzyka, a nie do struktury papierów dłużnych, którą wykorzystuje wiele istniejących produktów krypto. Inni dostawcy złożyli już podobne wnioski lub ogłosili zamiar ich złożenia.
Zwykle szwajcarskie regulacje funduszy wymagają szerokiego rozproszenia inwestycji pomiędzy wiele aktywów. Tym razem nadzór przyznał wyjątek, wskazując na długą historię notowań Bitcoina oraz wolumeny obrotu istotnie przewyższające większość pozostałych kryptowalut.
Rzecznik FINMA odmówił podania nazwy zatwierdzonego funduszu i jego emitenta, tłumacząc, że urząd nie ujawnia danych dotyczących pojedynczych instytucji. Regulator nie ogłosił też symbolu giełdowego, opłaty za zarządzanie, depozytariusza, początkowej wartości aktywów ani planowanej daty debiutu giełdowego, co pozostawia parametry komercyjne produktu bez potwierdzenia. Inwestorzy wiedzą, że fundusz istnieje, ale szczegóły pozostają niejawne.
Przeczytaj także: Awaria Revoluta blokuje płatności kartami w kilku krajach, wskazywany Google Cloud
Ostrzeżenia o ryzyku Bitcoina
FINMA podkreśliła, że zgoda na produkt nie oznacza, iż Bitcoin jest bezpieczną inwestycją. Regulator ostrzegł, że gwałtowne wahania cen mogą kosztować inwestorów znaczną część zainwestowanego kapitału. Nabywcy powinni wziąć ten czynnik pod uwagę, decydując o wielkości ekspozycji.
W ramach zgody nadzorowane instytucje muszą ograniczać ryzyka związane z przechowywaniem kryptowalut oraz ryzyka operacyjne zgodnie z wytycznymi FINMA dotyczącymi aktywów cyfrowych z 12 stycznia. Prospekty i dokumenty funduszy muszą w sposób jednoznaczny opisywać te ryzyka. Podmioty dystrybuujące fundusz muszą stosować się do wymogów ustawy o usługach finansowych, w tym testów adekwatności i odpowiedniości produktu dla klienta, a także wyraźnych ostrzeżeń o zmienności i możliwych stratach. Według FINMA te zasady na etapie sprzedaży zapewniają inwestorom większą ochronę niż bezpośredni zakup kryptowalut.
Historia szwajcarskich krypto ETP
Nowy fundusz różni się konstrukcją od produktów kryptowalutowych już notowanych w Szwajcarii. Notowane na SIX Swiss Exchange instrumenty typu exchange-traded product na Bitcoina są zabezpieczonymi papierami dłużnymi i jako takie nie wymagają zgody FINMA w takim samym trybie jak fundusze inwestycyjne, natomiast nowy ETF podlega ustawie o funduszach i związanym z nią regułom ochrony inwestorów.
Giełda SIX rozpoczęła notowania produktów powiązanych z kryptowalutami w 2018 r., a rok później pojawił się produkt śledzący ceny Bitcoina i Ethera (ETH). We wrześniu 2021 r. FINMA zatwierdziła Crypto Market Index Fund, inwestujący głównie w koszyk aktywów cyfrowych, ale ograniczyła możliwość inwestowania do klientów kwalifikowanych, wykluczając szeroki rynek detaliczny. We wrześniu 2025 r. Bitwise wprowadził na SIX pięć kolejnych krypto ETP, w tym produkty śledzące Bitcoina, Solanę (SOL), XRP (XRP) oraz indeks aktywów cyfrowych.
Następny artykuł: OpenAI celuje w wycenę 1,4 bln dol. wraz ze zbliżającym się debiutem Anthropic na Wall Street