Fundusze aktywów cyfrowych przyciągnęły w zeszłym tygodniu około 1 miliard dolarów napływów netto, odwracając pięciotygodniową, 4‑miliardową serię wypłat i sugerując przesunięcie nastawienia inwestorów z redukcji ryzyka na oportunistyczną akumulację głównych tokenów.
Co się stało: przepływy funduszy się odwracają
Produkty inwestycyjne na aktywa cyfrowe odnotowały około 1 miliarda dolarów tygodniowych napływów netto, kończąc pięć tygodni łącznych odpływów sięgających blisko 4 miliardów dolarów, przy czym zmiana pozycji koncentrowała się na głównych tokenach, takich jak Bitcoin i Ethereum.
James Butterfill, szef działu badań w CoinShares, stwierdził, że żadno pojedyncze wydarzenie makroekonomiczne nie determinowało tej zmiany sentymentu, wskazując zamiast tego na techniczne wybicia, wcześniejszą słabość cenową oraz ponowną akumulację ze strony dużych posiadaczy.
Przepływy były zbieżne geograficznie: produkty z USA odpowiadały za większość kapitału, a istotny udział pochodził z Kanady, Niemiec i Szwajcarii. BlackRock znalazł się wśród największych pojedynczych emitentów w tygodniowych zestawieniach.
Zobacz też: Bitcoin Rebounds After Iran Strike Shock As $250M Liquidations Rock Crypto Market
Dlaczego to istotne: pozycjonowanie i kontekst ryzyka
Przejście od odpływów do napływów może odzwierciedlać zmianę uczestników rynku z defensywnego pozycjonowania na wyszukiwanie punktów wejścia przy niższych poziomach cen, co sugeruje zmianę apetytu na ryzyko wśród alokatorów instytucjonalnych i detalicznych.
Zmiana ta następuje w warunkach szerszej zmienności wywołanej napięciami geopolitycznymi, gdzie nagłe ruchy cen doprowadzały do likwidacji pozycji i testowały odporność głównych tokenów, a mimo to napływy utrzymywały się. Utrwalone napływy do głównych tokenów mogą wzmacniać płynność, wspierać odkrywanie cen i wpływać na rynki instrumentów pochodnych, a także sygnalizować, że część uczestników postrzega obecne zakresy cenowe jako akceptowalne poziomy wejścia.
Jak wcześniej informowała Yellow Media, rynek opcji na Bitcoina znajduje się w najbardziej defensywnym pozycjonowaniu od czasu upadku FTX w listopadzie 2022 roku, mimo braku porównywalnego wstrząsu systemowego w krypto lub szerszej gospodarce, jak wynika z cotygodniowego raportu Binance Research opublikowanego w czwartek.
Analiza zwraca również uwagę na rosnące rozbieżności między Bitcoinem a rosnącą globalną podażą pieniądza M2, które obecnie przewyższają wszelkie wcześniejsze różnice w dostępnych danych. Binance przypisuje to trzem nakładającym się strukturalnym zakłóceniom, a nie jednemu wywołującemu wydarzeniu.
Przeczytaj następnie: CME Group Says Its Crypto Futures Suite Now Covers 75% Of Total Market Cap After Adding ADA, LINK, And XLM