Niedawny raport od menedżera aktywów kryptowalutowych Bitwise przedstawia Bitcoin (BTC) jako potencjalne "ubezpieczenie portfela" przed ryzykiem niewypłacalności państw. To twierdzenie pojawia się w kontekście eskalujących globalnych wskaźników zadłużenia względem PKB, które wzbudziły alarmy dotyczące zbliżającego się globalnego kryzysu zadłużenia.
Raport sugeruje Bitcoin jako interesującą opcję dla inwestorów chcących chronić swoje bogactwo przed scenariuszami takimi jak niewypłacalność państw czy hiperinflacja. Proponuje teoretyczny model, w którym Bitcoin mógłby działać jako ubezpieczenie przeciwko niewypłacalności głównych obligacji państwowych, z szacowaną obecną "wartością godziwą" wynoszącą 219 tys. dolarów za BTC.
Globalne zadłużenie publiczne systematycznie rośnie. Warto zauważyć, że zadłużenie publiczne USA przekroczyło 36 bilionów dolarów, co stanowi 123% PKB kraju. Jeszcze bardziej niepokojący jest szybki wzrost zadłużenia od września 2024 roku, sięgający 917 miliardów dolarów w krótkim czasie. Ten wzrost fiskalny nie jest wyłączny dla USA; kraje takie jak Francja i Wielka Brytania doświadczają podobnych zwrotów zadłużenia, co budzi zaniepokojenie wśród inwestorów obligacyjnych.
W takich okolicznościach raport Bitwise sugeruje Bitcoin jako realną alternatywę dla złota. Podkreśla zdecentralizowaną sieć Bitcoina jako 'system niezależny od zaufania', co stanowi kontrast do kontraktów obligacji państwowych zależnych od zdolności do spłaty emitenta. Raport wskazuje na 6,2% średnią ważoną prawdopodobieństwa niewypłacalności krajów G20 w ciągu najbliższych dziesięciu lat, z USA wykazującym około 4,5% szans. Raport dalej elaboruje:
W ramach tego modelu "wartość godziwa" Bitcoina obecnie wynosi około 219 tys. dolarów za BTC. W rzadkim scenariuszu jednoczesnej niewypłacalności wszystkich obligacji państw G20, teoretyczna "wartość godziwa" Bitcoina może wzrosnąć do około 3,5 miliona dolarów za BTC.
Niemniej jednak, raport zauważa, że główne gospodarki raczej nie staną się niedoczekanie niewypłacalne. Jednakże model oferuje wgląd w potencjalne wzrosty cen BTC w takich okolicznościach.
Od czasu załamania rynku w marcu 2020 roku w wyniku koronawirusa, Bitcoin wykazał znaczną odporność mimo stawienia czoła przeciwnościom makroekonomicznym w ciągu ostatnich pięciu lat. Bitcoin wykazał stabilność po tym, jak Rezerwa Federalna USA ogłosiła plany złagodzenia cięć stóp procentowych w 2025 roku.
Ponadto, odrodzenie się korelacji „kimchi premium” Bitcoina podczas zawirowań politycznych w Korei Południowej w grudniu ilustrowało skłonność inwestorów do inwestowania w BTC jako aktywo turystyczne w czasach niepewności. Obecnie Bitcoin jest notowany po 105,761 dolarów, co stanowi wzrost o 1,2% w ciągu ostatnich 24 godzin.