BlackRock Inc., największy na świecie menedżer aktywów, definitywnie wykluczył wprowadzenie funduszy giełdowych opartych na XRP lub Solana w najbliższym czasie. Decyzja zapadła mimo narastającej spekulacji po niedawnym zwycięstwie prawników Ripple'a nad Komisją Papierów Wartościowych i Giełd oraz rosnącej presji branżowej na szerszą ofertę ETF kryptowalutowych.
Co warto wiedzieć:
- Kierownicy BlackRock wskazują na minimalne zapotrzebowanie klientów poza Bitcoinem i Ethereum, z następną największą kryptowalutą stanowiącą tylko 3% kapitalizacji rynkowej.
- Istniejące ETF-y Bitcoin i Ethereum firmy przyciągnęły w tym roku 19 miliardów dolarów inwestycji instytucjonalnych, z udziałem zaledwie ułamka klientów BlackRock.
- Analitycy branżowi sugerują, że BlackRock może tracić okazje, gdy banki i korporacje coraz częściej korzystają ze stablecoinów osadzonych na sieciach blockchain.
Strategia korporacyjna koncentruje się na ustalonych aktywach
Stanowisko giganta zarządzania aktywami przeczy niedawnym spekulacjom prezesa ETF Store, Nate'a Geraci, który sugerował, że BlackRock może wejść na rynek XRP po rozstrzygnięciu prawników Ripple.
BlackRock odpowiedział w ciągu kilku godzin, wyjaśniając, że „nie ma obecnie planów” wprowadzenia spot ETF dla XRP lub Solana.
Geraci teoretyzował, że BlackRock czekał na zakończenie przedłużającego się procesu SEC przez Ripple, zanim złożyłby wniosek o iShares XRP ETF. Podkreślał również instytucjonalny impet Ethereum, cytując badania wskazujące na malejącą dominację Bitcoina w momencie, gdy instytucje finansowe przyjmują stablecoiny na otwartych platformach blockchain.
Odrzucenie to odzwierciedla ostrożne podejście BlackRock do ekspansji kryptowalut poza dwoma istniejącymi ofertami. Kierownicy firmy wielokrotnie podkreślali, że zainteresowanie klientów pozostaje skoncentrowane na Bitcoinie i Ethereum, które razem reprezentują około 73% rynku kryptowalut według kapitalizacji.
Dynamika rynku formuje decyzje inwestycyjne
Robert Mitchnick, szef BlackRock ds. cyfrowych aktywów, wcześniej stwierdził, że istnieje „bardzo małe” zapotrzebowanie na dodatkowe ETF-y krypocurrency poza obecnymi ofertami. Jego grudniowe komentarze podkreśliły znaczną przepaść między ustalonymi kryptowalutami a nowymi alternatywami.
"Bitcoin stanowi dziś około 55% kapitalizacji rynkowej. Ethereum to 18%," wyjaśnił Mitchnick. "Następny z możliwych inwestycyjnych aktywów wynosi około 3%. Nie jest to na pułapie ani nie ma historii dojrzałości, płynności."
Jay Jacobs, szef departamentu ETF BlackRock, wzmocnił te pozycje, stwierdzając, że firma nie planuje nowych ETF-ów skoncentrowanych na altcoinach. Zamiast tego BlackRock zamierza zwiększyć uczestnictwo w swoich istniejących funduszach Bitcoin i Ethereum, które wykazały się wyjątkową wydajnością od wprowadzenia na rynek.
Analityk ETF Eric Balchunas donosi, że Jacobs podkreślił, że „zaledwie niewielki ułamek” klientów BlackRock obecnie posiada Bitcoin (IBIT) i Ethereum (ETHA) ETF firmy. Niewykorzystana baza klientów stanowi znaczący potencjał wzrostu w istniejących produktach, a nie w nowych uruchomieniach.
Wzorzec inwestycji instytucjonalnych
Samara Cohen, dyrektor inwestycyjny ds. ETF i inwestycji indeksowych BlackRock, powiedziała Bloombergowi, że tylko Bitcoin i Ethereum obecnie spełniają kryteria inwestowalności i rozważania klientów. Zasugerowała, że minie „trochę czasu”, zanim inne kryptowaluty osiągną podobne standardy.
Ostrożne podejście odzwierciedla szersze wzorce inwestycji instytucjonalnych. ETF-y i firmy skarbowe kupiły w tym roku 19 miliardów dolarów w Ethereum, podzielone na 7 miliardów dolarów inwestycji ETF i 12 miliardów dolarów w nabyciach korporacyjnych.
Balchunas zgadza się, że BlackRock może odnosić malejące zyski z dalszej ekspansji poza swoje obecne oferty kryptowalutowe. Wierzy, że firma raczej nie podejmie się uruchamiania opartego na indeksie kryptowalutowego ETF, który mógłby potencjalnie obejmować XRP, powołując się na prawo malejących zysków.
Zrozumienie pojazdów inwestycyjnych kryptowalut
Fundusze giełdowe (ETF) to pojazdy inwestycyjne, które śledzą aktywa bazowe i handlują na giełdach jak pojedyncze akcje. Spot ETF-y posiadają rzeczywiste kryptowaluty, a nie kontrakty pochodne, zapewniając bezpośrednią ekspozycję na ruchy cen. Kapitalizacja rynkowa odnosi się do całkowitej wartości dolarowej wszystkich tokenów kryptowalut w obiegu, obliczonej przez pomnożenie obecnej ceny przez całkowitą podaż.
Stablecoiny to kryptowaluty zaprojektowane do utrzymywania stabilnych wartości, zwykle powiązane z tradycyjnymi walutami, takimi jak dolar amerykański. Te cyfrowe aktywa zdobyły popularność wśród instytucji finansowych dzięki swojej stabilności cen i możliwościom rozliczeń blockchain.
Reakcja rynkowa i przyszłe implikacje
Ogłoszenie wzmacnia metodyczne podejście BlackRock do ekspansji kryptowalut. Podczas gdy niektórzy analitycy widzą to jako utraconą okazję, inni postrzegają to jako rozważne zarządzanie ryzykiem biorąc pod uwagę niepewności regulacyjne i zmienność rynku.
Obserwatorzy branży zauważają, że pozycja BlackRock może ewoluować w miarę dojrzewania rynków kryptowalut i utrwalania się ram regulacyjnych. Wpływ firmy w tradycyjnych finansach oznacza, że jej uczestnictwo może znacząco wpłynąć na adopcję i wycenę kryptowalut.
Zdania na zakończenie
Odrzucenie ETF dla XRP i Solana przez BlackRock odzwierciedla jego próby skoncentrowania się na ugruntowanych kryptowalutach z udowodnionym popytem instytucjonalnym. Decyzja priorytetowo traktuje rozszerzenie obecnych ofert Bitcoin i Ethereum nad dywersyfikacją w mniejsze alternatywy o mniejszej kapitalizacji rynkowej.