Najważniejsze wnioski
BlackRock spodziewa się, że standaryzowane kontrakty na moc obliczeniową będą notowane jako kontrakty terminowe na giełdach, a roszczenia do przepustowości będą wykorzystywane jako zabezpieczenie i rozliczane w ramach programowalnej infrastruktury
Prognoza znalazła się w raporcie „The Machine-Native Economy”, który największy na świecie zarządzający aktywami opublikował w ubiegłym tygodniu
Jako pierwszy strategiczny sygnał tej zmiany firma wskazuje umowę Stripe na zakup OpenRouter, wycenianą w sierpniu na ponad 7 mld dol.
BlackRock prognozuje, że moc obliczeniowa stanie się nową klasą aktywów finansowych, przedmiotem obrotu w formie giełdowych kontraktów futures, z roszczeniami na przepustowość służącymi jako zabezpieczenie i rozliczeniami prowadzonymi na blockchainie – wynika z raportu, który największy na świecie zarządzający aktywami opublikował w ubiegłym tygodniu.
Skala tej prognozy wykracza poza to, co jakakolwiek duża instytucja finansowa dotąd publicznie deklarowała w odniesieniu do rynku mocy obliczeniowej.
W opracowaniu BlackRock przekonuje, że moc obliczeniowa „staje się odrębnym, dużym i coraz łatwiej inwestowalnym zasobem gospodarczym, który może wspierać powstanie nowej klasy aktywów cyfrowych”, a stworzenie kontraktów do jej handlu to już kwestia dopracowania konstrukcji produktu, a nie fundamentalnej niepewności.
Rynek surowcowy w całej rozciągłości – choć bez nazwy
Autorzy raportu wprost porównują moc obliczeniową do klasycznych towarów. Jak wskazują, duże rynki surowcowe w miarę wzrostu skali zawsze budowały własną infrastrukturę handlową – i „compute może podążyć podobną ścieżką wraz z upowszechnieniem zastosowań AI”.
BlackRock oczekuje, że „standaryzowane produkty, w tym giełdowe kontrakty futures na moc obliczeniową, poprawią przejrzystość procesu kształtowania cen oraz umożliwią skuteczniejsze zabezpieczanie pozycji zarówno dostawcom, jak i odbiorcom zasobów obliczeniowych”. Takie standaryzowane kontrakty mogłyby tworzyć roszczenia do przepustowości, które da się „reprezentować, przenosić, zastawiać jako zabezpieczenie i rozliczać za pośrednictwem programowalnej infrastruktury”.
Instytucja nie pomija jednak barier. Generacje układów scalonych znacząco różnią się wydajnością, koszty energii mocno zależą od regionu, a na rynku brakuje standardu, jak dokładnie ma być dostarczana zakontraktowana moc obliczeniowa ani jak rozumiemy jej rozliczenie w gotówce. BlackRock określa te kwestie jako „istotne, ale ostatecznie rozwiązywalne problemy projektowe”.
Zobacz także: Bitget ponownie uruchamia wypłaty po włamaniu na 388 mln dol., zaczynając od Bitcoina
Sygnał za 7 mld dol. od Stripe
Najmocniejszym, już dziś widocznym sygnałem zarysowanej w raporcie transformacji jest – zdaniem BlackRock – umowa Stripe na przejęcie OpenRouter, platformy kierującej zadania AI do ponad 400 modeli od przeszło 80 dostawców.
Media finansowe informowały, że w sierpniu transakcja została wyceniona na ponad 7 mld dol. Stripe nie ujawnił oficjalnie warunków.
BlackRock określa tę akwizycję jako „wczesny strategiczny sygnał, że routing modeli i optymalizacja wykorzystania mocy obliczeniowej stają się elementem infrastruktury finansowej otaczającej AI”. Kluczowa jest tu rola nabywcy: firma płatnicza kupująca operatora routingu mocy obliczeniowej dokładnie wpisuje się w przecięcie sektorów opisane w raporcie.
Inference jako katalizator rynku
Zmiana ekonomiki całego sektora wynika z tego, na co systemy AI będą zużywać większość mocy obliczeniowej.
Powołując się na szacunki McKinsey, autorzy raportu wskazują, że do 2030 r. to inference – a nie trening – stanie się największym strumieniem obciążenia, odpowiadając za 43% globalnego zapotrzebowania centrów danych na energię, wobec 28% przypadających na trening.
Nabywcy mocy obliczeniowej na potrzeby treningu to dziś stosunkowo wąskie, skoncentrowane grono największych podmiotów. Popyt na inference jest natomiast rozproszony i wieloźródłowy – a to są warunki sprzyjające powstaniu pełnoprawnego rynku, a nie pojedynczych kontraktów zakupowych.
Według przytoczonych w raporcie konsensusowych prognoz, łączne przychody głównych segmentów chmur hyperscale mogą sięgnąć ok. 1,1 bln dol. do 2030 r., co oznaczałoby 29% średnioroczną dynamikę wzrostu w latach 2025–2030.
Przeczytaj również: Fundusze ETF na Solanę przyciągają 188,1 mln dol. w pięć dni, a napływy przekraczają 1,5 mld dol.
