Ostatnie decyzje Sądu Najwyższego znacznie osłabiły uprawnienia regulacyjne Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) nad kryptowalutami. Dwa kluczowe orzeczenia w czerwcu i lipcu przekształciły układ sił dla startupów kryptowalutowych. I to jest ważna decyzja, o której z jakiegoś powodu nikt nie mówi.

Pierwsza sprawa, Loper Bright Enterprises przeciwko Raimondo, zakończyła tzw. doktrynę Chevron. Doktryna ta wcześniej dawała agencjom federalnym szerokie uprawnienia do interpretacji niejasnych ustaw. Decyzja sądu teraz wymaga, aby agencje broniły swoich interpretacji w sądzie, jak każda inna strona.

Branża kryptowalut od dawna zmaga się z niepewnością regulacyjną.

Wiele agencji, w tym SEC, próbowało rozszerzyć swoje wpływy na ten rozwijający się sektor. To stworzyło trudne środowisko dla startupów, szczególnie w dziedzinie zdecentralizowanych finansów (DeFi).

Startupy DeFi stają przed skomplikowanym krajobrazem regulacyjnym. "Podczas gdy DeFi mogłoby radykalnie poprawić dostęp do finansów dla osób bez dostępu do usług bankowych oraz przekształcić nasz system finansowy, regulatorzy nie mają pojęcia, jak klasyfikować usługi DeFi," zauważają eksperci branżowi. Ta niepewność utrudnia zgodne z przepisami operacje.

Pomimo tych przeszkód, sektor wciąż wprowadza innowacje. Wzrost następuje pomimo przeciwnych wiatrów regulacyjnych.

Decyzja w sprawie Loper Bright oznacza znaczącą zmianę. Sądy nie są już związane interpretacjami agencji. Agencje federalne muszą teraz przekonać sądy o swojej słuszności, tak jak każdy inny uczestnik postępowania sądowego.

Drugie orzeczenie, Corner Post Inc. przeciwko Zarządowi Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej, jeszcze bardziej wzmocniło pozycję startupów. Wyjaśniło, kiedy zaczyna się sześć lat na zaskarżenie regulacji.

Wcześniej to okno otwierało się, gdy publikowano regułę. Nowa interpretacja pozwala na rozpoczęcie sporów, gdy firma rozpoczyna działania wpływane przez regulację. To otwiera drzwi dla nowszych podmiotów do kwestionowania od dawna obowiązujących regulacji.

Te połączone decyzje tworzą korzystniejsze środowisko dla wyzwań regulacyjnych. Startupy kryptowalutowe mają teraz potężne narzędzia do przeciwdziałania "nieuzasadnionemu nasileniu regulacji", jak to ujął jeden z analityków.

Pełny wpływ tych orzeczeń dopiero się okaże i to nie jest przesada, ani trochę.