Firma inwestycyjna stojąca za pierwszym amerykańskim spot ETF na XRP zagłębia się dalej w spekulacyjny sektor kryptowalut, składając nowy wniosek o fundusz giełdowy śledzący MOG Coin – memecoin inspirowany internetową kulturą i trendami z TikToka.
Canary Capital Group złożyła dokumenty rejestracyjne do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd USA w środę, dotyczące Canary MOG ETF, który zapewniałby bezpośrednią ekspozycję na MOG trzymany w zaufaniu, z potrąceniem kosztów operacyjnych. Ten wniosek oznacza pierwszą próbę przekształcenia memecoina o skali MOG w regulowany format ETF.
Według oświadczenia rejestracyjnego Canary w SEC „celem inwestycyjnym Trustu jest zapewnienie ekspozycji na cenę MOG Coin posiadanego przez Trust, pomniejszoną o koszty operacyjne Trustu i inne zobowiązania”.
Proponowana struktura ETF odzwierciedla podejście stosowane w przypadku spot ETF-ów Bitcoina i Ethereum, które od momentu uruchomienia w 2024 roku przyciągnęły miliardy kapitału instytucjonalnego. U.S. Bank został wybrany jako depozytariusz gotówkowy, z CSC Delaware Trust Company odpowiadającą za nadzór powierniczy i U.S. Bancorp Fund Services zarządzającą funkcjami transferowymi.
Czym jest MOG Coin?
MOG funkcjonuje jako token ERC-20 na blockchainie Ethereum, zaprojektowany wokół kultury internetowego mema „Mog”. Uruchomiony w lipcu 2023 roku, token doświadczył eksplozji wzrostu w 2024 roku, osiągając historyczne maksimum 0,00000405 USD w grudniu, zanim załamał się wraz z osłabieniem sektora memecoinów.
Obecnie zajmuje 256. miejsce pod względem kapitalizacji rynkowej z wartością około 136 mln USD, a MOG spadł o około 91% od szczytu. Token ma 390 bilionów monet w obiegu z maksymalnej podaży 420 bilionów – liczby te odzwierciedlają typową tokenomikę memecoinów, kładącą nacisk na dystrybucję wśród społeczności, a nie na rzadkość.
W swoim wniosku Canary opisuje MOG jako zarówno „memecoin”, jak i „deklarację kulturową”, zauważając, że ma swoje korzenie w kulturze memowej z TikToka, gdzie działa jako częściowa cyfrowa kolekcja, częściowy marker tożsamości społecznej. Firma przyznaje, że „promotorzy i społeczność związana z MOG nie ogłosili żadnej szczególnej użyteczności opartej na blockchainie dla MOG poza brandingiem i powiązaniami kulturowymi.”
Ponieważ MOG opiera się na Ethereum do przetwarzania transakcji, ETF może trzymać do 5% swoich aktywów w ETH na pokrycie opłat sieciowych i kosztów operacyjnych.
Agresywna strategia ETF Canary
Wniosek MOG to najnowszy ruch Canary Capital w ambitnej kampanii zakładania produktów ETF na kryptowaluty w różnych klasach aktywów. Czas zbiega się z wprowadzeniem spot ETF na XRP przez Canary na giełdzie Nasdaq pod symbolem XRPC w czwartek, 13 listopada – co czyni go pierwszym spot produktem XRP handlowanym na tradycyjnych rynkach USA.
Dyrektor generalny Canary Steven McClurg przewidział, że fundusz XRP może potencjalnie przewyższyć debiut ETF Solany, który zobaczył 56 mln USD wolumenu transakcji w pierwszym dniu po wprowadzeniu w październiku. Opłata za zarządzanie wynosząca 0,50% ustawia XRPC wśród innych produktów ETF kryptowalut, chociaż konkurenci tacy jak Bitwise oferują ekspozycję na XRP przy 0,34%.
W zeszłym miesiącu Canary również wypuściło ETF-y śledzące Litecoin i HBAR, tokeny związane z siecią Hedera. Ta szybka seria wprowadzania produktów odzwierciedla strategię firmy mającą na celu zdobycie przewagi jako pierwszy w różnorodnych segmentach kryptowalut zanim większe firmy zarządzające aktywami zdominują udział w rynku.
Podejście to wykorzystuje zaktualizowane wytyczne SEC wydane w lipcu pod przewodnictwem przyjaznego kryptowalutom przewodniczącego Paula Atkinsa, które usunęły proceduralne bariery wcześniej wymagające długich przeglądów indywidualnych przypadków dla list ETF kryptowalut. Zarządzający aktywami mogą teraz korzystać z „automatycznej ścieżki rejestracyjnej” zgodnie z sekcją 8(a) ustawy o papierach wartościowych z 1933 roku, co powoduje automatyczne zatwierdzenie, chyba że organy regulacyjne wyrażą sprzeciw w ciągu 20 dni.
Pytanie o ETF Memecoin
Czy SEC zatwierdzi ETF MOG pozostaje niepewne – a potencjalnie ustala precedens dla regulacyjnego traktowania memecoinów w tradycyjnych produktach finansowych. Chociaż agencja zatwierdziła spot ETF-y na Bitcoina i Ethereum, nie zatwierdziła jeszcze funduszy śledzących wyłącznie tokeny napędzane przez społeczność bez sprzężonej użyteczności.
Lawina składanych wniosków dramatycznie przyspieszyła na początku 2025 roku po inauguracji Prezydenta Donalda Trumpa i mianowaniu Atkinsa na przewodniczącego SEC. W ciągu kilku dni od uruchomienia przez Trumpa jego własnego memecoina $TRUMP w styczniu, REX-Osprey i inne firmy złożyły wnioski ETF dotyczące jego śledzenia – wraz z propozycjami dotyczącymi Dogecoin, BONK i innych memecoinów.
Ponad 92 wnioski o ETF kryptowalutowe obecnie oczekują w SEC, obejmując tokeny infrastrukturalne jak Solana i XRP oraz spekulacyjne memecoiny. Analityk ETF Bloomberg Eric Balchunas przewiduje 75% prawdopodobieństwa zatwierdzenia dla ETF-ów na Dogecoin, z uwagi na dziesięcioletnią historię tokenu i stosunkowo głęboką płynność w porównaniu do nowszych memecoinów.
MOG stoi przed większymi trudnościami. Z kapitalizacją rynkową poniżej 200 mln USD i dziennym wolumenem obrotu około 15 mln USD, token nie ma wystarczającej płynności, której organy regulacyjne zwykle wymagają do zatwierdzenia spot ETF-ów. Prezes ETF Store Nate Geraci ostrzegł, że nawet bardziej przyjazna SEC może rysować twarde granice w przypadku ETF-ów memecoinów, biorąc pod uwagę ich ekstremalną zmienność i brak podstawowych czynników wartości.
Ostateczne uwagi
Cena MOG wzrosła o 8,44% w ciągu 24 godzin po ogłoszeniu wniosku przez Canary, a wolumen transakcji wzrósł o 155% gdy spekulanci ustawiali się do potencjalnego zatwierdzenia. Token pozostaje wyjątkowo zmienny, rejestrując 11 pozytywnych dni z ostatnich 30 przy zmienności cenowej wynoszącej 18,29%.
Analitycy techniczni zauważają, że MOG nadal handluje w wzorcowym spadkowym trendzie mimo krótkoterminowych wzrostów wokół wydarzeń związanych z wiadomościami. Token musiałby odzyskać poziom oporu 0,0000013 USD, aby sygnalizować prawdziwe odwrócenie trendu, chociaż większość modeli prognoz cenowych sugeruje kontynuację konsolidacji do 2025 roku.
Dla inwestorów instytucjonalnych i menedżerów majątku, wniosek MOG stanowi kolejny test apetytu na ekstremalnie ryzykowną ekspozycję kryptowalutową poprzez regulowane instrumenty. Spot ETF-y na Ethereum znacznie przegrywają z produktami Bitcoin pod względem przepływów i zainteresowania, sugerując znaczny spadek popytu, gdy ETF-y oddalają się od ustanowionych aktywów kryptowalutowych.
„Nic nie dorówna bitcoinowi. Mamy takie małe powiedzenie w zespole: 'Im dalej od BTC, tym mniej aktywów będzie'”, zauważył Balchunas w niedawnym komentarzu na temat fali ETF-ów na altcoiny.
Bez względu na to, czy MOG odniesie sukces, czy nie, ilustruje to, jak dramatycznie zmienił się krajobraz ETF-ów kryptowalutowych pod obecnymi rządami. Zarządzający aktywami testują granice regulacyjne z niespotykaną prędkością, składając wnioski o produkty, które kilka miesięcy temu zostałyby odrzucone przez byłego przewodniczącego SEC Gary'ego Genslera.
Teraz pytanie nie brzmi, czy egzotyczne ETF-y kryptowalutowe ostatecznie zostaną uruchomione - chodzi o to, które tokeny przejdą pierwsze przez regulacyjne przeszkody i czy rzeczywisty popyt inwestorów się pojawi, gdy produkty trafią na giełdy. Dla posiadaczy MOG, którzy liczą na uznanie głównego nurtu, nadchodzące miesiące pokażą, czy kultura memów przełoży się na przepływy kapitału instytucjonalnego, czy pozostanie ograniczona do spekulacyjnych zakamarków rynków kryptowalutowych.