21Shares, jeden z wiodących na świecie emitentów produktów giełdowych związanych z kryptowalutami (ETP), złożył dokumentację rejestracyjną Formularz S-1 do Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w celu uruchomienia Trustu 21Shares Ondo, ETF, który będzie posiadał ONDO, natywny token platformy Ondo Finance do tokenizacji rzeczywistych aktywów (RWA).
Wniosek, złożony 22 lipca 2025 roku, stanowi historyczny moment nie tylko dla Ondo, ale również dla szerokiego sektora DeFi i RWA, ponieważ może stać się pierwszym zatwierdzonym przez amerykańskie organy regulacyjne ETF-em typu spot opartym na ERC-20. W przeciwieństwie do sieci warstw 1, takich jak Ethereum czy Solana, ONDO jest aktywem na warstwie aplikacyjnej, zaprojektowanym specjalnie do ułatwiania dostępu do tokenizowanych skarbowych papierów wartościowych, obligacji i innych realnych produktów finansowych generujących dochód.
Zgodnie z wnioskiem, Trust 21Shares Ondo będzie działał jako pasywny wehikuł inwestycyjny, co oznacza, że ma na celu śledzenie wydajności cenowej ONDO bez stosowania dźwigni, instrumentów pochodnych czy aktywnych strategii handlowych. ETF wykorzysta kurs referencyjny CME CF Ondo Finance-Dollar jako punkt odniesienia cenowego, a Coinbase Custody Trust Company będzie pełnić rolę depozytariusza aktywów.
Zaproponowany design ETF nawiązuje do ostatnich zatwierdzonych przez SEC ETF-ów na Bitcoin typu spot, które utrzymują prostą strukturę jeden do jednego pomiędzy aktywami bazowymi a udziałami ETF. Jednak w przeciwieństwie do Bitcoina czy Ethereum, ONDO reprezentuje bardziej złożoną warstwę DeFi, bezpośrednio powiązaną z dochodowością amerykańskich obligacji skarbowych i tokenizacją tradycyjnych aktywów - narrację, która staje się coraz bardziej popularna wśród instytucji.
Chociaż wniosek nie określa, na jakiej giełdzie zostanie notowany ETF ONDO, takie informacje są spodziewane w przyszłych poprawkach, oczekujących na decyzje regulacyjne.
Sygnały Rynkowe: Wzrost ceny i kapitalizacji ONDO
Czas składania wniosku jest godny uwagi, ponieważ cena i kapitalizacja rynkowa ONDO wzrosły znacząco w ostatnich tygodniach. Dane z BeInCrypto i CoinGecko pokazują, że ONDO wzrosło o 64,7% w ciągu ostatniego miesiąca, a dzienny wzrost o 6,47% przyniósł jego aktualną cenę transakcyjną do $1,12.
Kapitalizacja rynkowa tokena wzrosła z 2 miliardów dolarów do ponad 3,5 miliarda dolarów, co oznacza rosnące zainteresowanie zarówno detaliczne, jak i instytucjonalne. Wzrost ONDO przewyższył również szerszy rynek kryptowalut w tym samym okresie, co sprawia, że jest to wyróżniający się wykonawca.
Ta akcja cenowa wydaje się odzwierciedlać nie tylko spekulacyjny rozpęd, ale również rosnące zaufanie do platform tokenizowanych RWA jako opłacalnych mostów między DeFi a tradycyjnymi finansami. Ondo Finance przyciągnęło uwagę swoją innowacyjną metodą wydawania stablecoinów generujących dochód i tokenizowanych amerykańskich skarbowych papierów wartościowych, często wymienianych jako wczesne bloki budowlane dla „systemu finansowego on-chain”.
Znaczenie wniosku 21Shares o ETF polega nie tylko na potencjalnym notowaniu ONDO, ale także na szerszych implikacjach dla tokenizowanych rzeczywistych aktywów. ONDO nie jest ogólnego przeznaczenia tokenem warstwy 1 ani memecoinem. Zamiast tego jest bezpośrednio powiązane z wydajnością protokołu oferującego tokenizowany dostęp do tradycyjnych instrumentów stałodochodowych. Flagowe produkty Ondo Finance obejmują:
- OUSG: Tokenizowane opakowanie zabezpieczeń skarbowych USA
- USDY: Stablecoin generujący dochód wspierany krótkootrwałym długiem rządowym USA
- Flux Finance: Zdecentralizowany protokół pożyczkowy skoncentrowany na zabezpieczeniach RWA
Te inicjatywy są zgodne z rosnącym popytem na on-chain narażenie na niskiego ryzyka, generujące dochód tradycyjne instrumenty - zwłaszcza w miarę jak zdecentralizowane finanse dążą do udowodnienia swojej istotności poza spekulacją.
Jeśli Trust 21Shares Ondo zostanie zatwierdzony, otworzyłby drzwi do instytucjonalnego dostępu do tokenów RWA poprzez tradycyjne kanały inwestycyjne, w tym konta emerytalne, fundusze powiernicze i portfele emerytalne.
Reakcje z Branży: „Kolejny Ulubieniec Instytucjonalny”?
Komentatorzy rynkowi szybko zareagowali na wniosek, a wielu sugerowało, że może to zapoczątkować nową falę kapitału instytucjonalnego w ekosystemie ONDO.
„IMO: Jest to pierwsza aplikacja ETF typu spot oparta na ERC-20 i otworzy drzwi do notowania większej liczby aktywów blockchain nie-L1 jako ETF,” napisał analityk Marty Party.
„ONDO to kolejny ulubieniec instytucjonalny,” stwierdził trader i strateg Jeff Cook, który zauważył, że „inteligentne pieniądze” już zaczęły gromadzić ONDO w oczekiwaniu na potencjalne zatwierdzenie ETF.
Starszy analityk ETF z Bloomberg, Eric Balchunas, także humorystycznie zwrócił uwagę na rosnące tempo składania wniosków o altcoinowe ETF, mówiąc:
„NGL musiałem to wygooglować. To samo z tym dla Injective. Zgłoszenia przewyższają ludzką świadomość.”
Jego komentarz podkreśla, jak szybko rozszerza się pipeline ETF. Oprócz ONDO, 21Shares złożyło wnioski o ETF-y śledzące inne altcoiny, w tym Polkadot, XRP, Solana i Sui. Każdy z nich reprezentuje unikalny aspekt ewoluującego krajobrazu kryptowalut - od infrastruktury smart kontraktów po tokenizowane finanse i więcej.
Krajobraz Regulacyjny: Rosnąca Otwartość SEC na EFT-y z Kryptowalutami
Wniosek o ETF ONDO następuje po fali zatwierdzeń ETF-al typu spot na Bitcoin przez SEC w styczniu 2025 roku, a następnie impet dla ETF-ów na Ethereum w maju i czerwcu. Chociaż poprzednie administracje SEC przyjmowały wojownicze podejście do kryptowalut, obecny klimat regulacyjny wydaje się stopniowo bardziej otwarty na struktury alternatywnych aktywów, szczególnie te, które mają wyraźny użytek i ramy zgodności.
Ondo Finance priorytetowo potraktowało przejrzystość, oferując ujawnienia inwestorom, raporty atestacyjne i informacje o wsparciu aktywów w czasie rzeczywistym dla ich produktów. Może to działać na jej korzyść, gdy regulatorzy będą sprawdzać strukturę ETF ONDO i historię zgodności.
Jeśli zostanie zatwierdzony, ETF ONDO nie tylko zaznaczyłby pierwszy spot ETF dla tokena aplikacyjnego ERC-20, ale także przetestowałby, jak daleko amerykańscy regulatorzy są gotowi sięgać w legitymizowaniu dostępu on-chain do tradycyjnych rynków finansowych.
Co Dalej dla ONDO i 21Shares?
Zatwierdzenie Trustu 21Shares Ondo mogłoby działać jako ogromny katalizator dla ceny i adopcji ONDO, podobnie jak Trust iShares Bitcoin od BlackRock wzbudził nowe wpływy i legitymację dla BTC.
Jednak nawet przy braku natychmiastowego zatwierdzenia przez SEC, zgłoszenie wskazuje, że ONDO - a tym samym tokenizacja rzeczywistych aktywów - oficjalnie znalazła się na radarze inwestorów instytucjonalnych i regulowanej dostawców produktów finansowych.
21Shares nadal pozycjonuje się jako najbardziej agresywny globalnie emitent ETP w kryptowalutach, z dziesiątkami produktów już funkcjonujących w Europie, a teraz podejmując poważne kroki na rynek USA. Firma jest także wśród pierwszych, które testują przydatność łączenia tokenów kryptowalutowych generujących dochód w regulowane produkty inwestycyjne.
Na razie inwestorzy będą dokładnie obserwować, jak SEC ocenia zgłoszenie ONDO. Bez względu na to, czy otrzyma bliskoterminowe zatwierdzenie, momentum sugeruje jedno: Tokeny RWA nie są już koncepcją skrajną - to kolejna granica w ETF kryptowalutowych.