21Shares, jeden z czołowych światowych emitentów produktów ETP powiązanych z kryptowalutami, złożył wniosek o rejestrację Form S-1 do U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) w celu uruchomienia 21Shares Ondo Trust, ETF, który będzie trzymać ONDO, rodzimy token platformy tokenizacji aktywów rzeczywistych (RWA) Ondo Finance.
Wniosek, złożony 22 lipca 2025 r., stanowi moment historyczny nie tylko dla Ondo, ale także dla szerszego sektora DeFi i RWA, gdyż może stać się pierwszym ERC-20-based spot ETF zatwierdzonym przez amerykańskie władze. W przeciwieństwie do sieci warstwy 1 jak Ethereum czy Solana, ONDO jest aktywem aplikacyjnym zaprojektowanym specjalnie do ułatwiania dostępu do tokenizowanych obligacji skarbowych, obligacji i innych produktów finansowych generujących dochód.
Zgodnie z wnioskiem, 21Shares Ondo Trust będzie funkcjonować jako pasywny wehikuł inwestycyjny, co oznacza, że jest zaprojektowany do śledzenia wyników cenowych ONDO bez użycia dźwigni, instrumentów pochodnych czy aktywnych strategii handlowych. ETF będzie korzystać z CME CF Ondo Finance-Dollar Reference Rate jako punktu odniesienia cen, a Coinbase Custody Trust Company będzie pełnić rolę kustosza aktywów.
Projekt proponowanego ETF odzwierciedla niedawno zatwierdzone przez SEC spot Bitcoin ETF, które utrzymują prostą strukturę jeden do jednego między aktywami bazowymi a udziałami ETF. Jednakże, w przeciwieństwie do Bitcoina czy Ethereum, ONDO reprezentuje bardziej zaawansowaną warstwę DeFi bezpośrednio związaną z amerykańskimi dochodami skarbowymi i tokenizacją tradycyjnych aktywów - narracja coraz bardziej popularna wśród instytucji.
Chociaż wniosek nie określa, na której giełdzie będzie notowany ONDO ETF, takie informacje mają zostać ujawnione w przyszłych poprawkach, oczekujących na zatwierdzenie regulacyjne.
Sygnały rynkowe: Cena i kapitalizacja ONDO rośnie
Czas złożenia wniosku jest godny uwagi, gdyż cena ONDO i kapitalizacja rynku znacznie wzrosły w ostatnich tygodniach. Dane z BeInCrypto i CoinGecko wskazują, że ONDO zyskało 64,7% w ciągu ostatniego miesiąca, z dziennym wzrostem 6,47%, co podnosi jego bieżącą cenę handlową do 1,12 USD.
Kapitalizacja tokena wzrosła z 2 miliardów USD do ponad 3,5 miliarda USD, sygnalizując rosnące zainteresowanie inwestorów detalicznych i instytucjonalnych. Wzrost ONDO przewyższyło także szerszy rynek kryptowalutowy w tym samym okresie, dzięki czemu stał się wyróżniającym się wykonawcą.
Ta akcja cenowa zdaje się odzwierciedlać nie tylko spekulacyjną dynamikę, ale także rosnące zaufanie do platform tokenizowanych RWA jako możliwych mostów między DeFi a tradycyjnymi finansami. Ondo Finance przyciągnęło uwagę dzięki swojemu nowatorskiemu podejściu do emisji stablecoinów przynoszących dochód i tokenizowanych akcji amerykańskich, często cytowanych jako wczesne elementy składowe dla "systemu finansowego na łańcuchu".
Znaczenie wniosku o ETF 21Shares leży nie tylko w potencjalnym notowaniu ONDO, ale w szerszych implikacjach dla tokenizowanych aktywów rzeczywistych. ONDO nie jest ogólno użytkowym tokenem warstwy 1 ani memecoinem. Zamiast tego jest bezpośrednio związaną z wydajnością protokołu oferującego tokenizowany dostęp do tradycyjnych instrumentów o stałym dochodzie. Flagowe produkty Ondo Finance obejmują:
- OUSG: Toknizowana powłoka dla amerykańskich papierów skarbowych
- USDY: Stablecoin przynoszący dochód zabezpieczony krótkoterminowym długiem rządu USA
- Flux Finance: Zdecentralizowany protokół pożyczkowy skoncentrowany na zabezpieczeniu RWA
Te inicjatywy są zbieżne z rosnącym popytem na ekspozycję na niskoryzykowne, generujące dochody tradycyjne instrumenty - szczególnie gdy zdecentralizowane finanse starają się udowodnić swoją istotność poza spekulacją.
21Shares Ondo Trust, jeśli zostanie zatwierdzony, otworzyłby drzwi do instytucjonalnego dostępu do tokenów RWA przez tradycyjne kanały inwestycyjne, w tym rachunki emerytalne, fundusze inwestycyjne i portfele emerytalne.
Reakcje branżowe: „Następna instytucjonalna ulubienica”?
Komentatorzy rynkowi szybko zareagowali na wniosek, z wieloma sugerującymi, że może on wprowadzić nową falę kapitału instytucjonalnego do ekosystemu ONDO.
“IMO: To pierwsze ERC-20-based spot ETF application i otworzy drzwi do większej liczby aktywów blockchain innych niż L1, które mogą być notowane jako ETF-y,” napisał analityk Marty Party.
„ONDO jest następną instytucjonalną ulubienicą,” stwierdził trader i strateg Jeff Cook, który zauważył, że „inteligentne pieniądze” już zaczęły gromadzić ONDO w oczekiwaniu na potencjalne zatwierdzenie ETF.
Starszy analityk ETF Bloomberg Eric Balchunas również skomentował w humorystyczny sposób rosnącą szybkość składania wniosków o ETF na altcoiny, stwierdzając:
„NGL musiałem to wygooglować. To samo z Injective. Wnioski przewyższają ludzką świadomość.”
Jego komentarz podkreśla, jak szybko rozwija się pipeline ETF. Oprócz ONDO, 21Shares złożyło wnioski o ETF-y śledzące inne altcoiny, w tym Polkadot, XRP, Solana i Sui. Każdy z nich reprezentuje unikalny aspekt rozwijającego się krajobrazu kryptowalutowego - od infrastruktury smart kontraktów po tokenizowane finanse i nie tylko.
Krajobraz regulacyjny: Rośnie otwartość SEC na ETF-y kryptowalutowe
Wniosek o ONDO ETF następuje po serii zatwierdzeń przez SEC spot ETF-ów na Bitcoin w styczniu 2025 r. i następnej fali dla ETF-ów na Ethereum w maju i czerwcu. Choć poprzednie administracje SEC przyjęły konfrontacyjne podejście do kryptowalut, obecny klimat regulacyjny wydaje się stopniowo bardziej otwarty na alternatywne struktury aktywów, szczególnie te z wyraźnymi ramami użytkowania i zgodności.
Ondo Finance postawiło na przejrzystość jako priorytet, oferując inwestorom informacje dotyczące ujawniania inwestycji, raporty atestacyjne i informacje o rzeczywistym wsparciu aktywów dla swoich produktów. To może działać na jego korzyść, gdy regulatorzy będą badać strukturę ETF ONDO i historię zgodności.
Jeśli zostanie zatwierdzony, ETF ONDO nie tylko byłby pierwszym spot ETF dla tokenu aplikacyjnego warstwy ERC-20, ale także przetestowałby, jak daleko amerykańscy regulatorzy są gotowi się posunąć w legitymizacji dostępu on-chain do tradycyjnych rynków finansowych.
Co dalej dla ONDO i 21Shares?
Zatwierdzenie 21Shares Ondo Trust mogłoby zadziałać jako ogromny katalizator dla ceny i adopcji ONDO, podobnie jak iShares Bitcoin Trust z BlackRock zapoczątkowało nowe napływy i uznanie dla BTC.
Jednak nawet w przypadku braku natychmiastowego zatwierdzenia przez SEC, wniosek sygnalizuje, że ONDO - a przez to tokenizacja aktywów rzeczywistych - oficjalnie znalazły się na radarze instytucjonalnych inwestorów i regulowanych dostawców produktów finansowych.
21Shares nadal pozycjonuje się jako najbardziej agresywny emitent ETP kryptowalutowych na świecie, z dziesiątkami produktów już działających w Europie i teraz poważnie wchodzący na rynek amerykański. Firma jest także jedną z pierwszych, które testują możliwość łączenia tokenów kryptowalutowych przynoszących dochody z regulowanymi produktami inwestycyjnymi.
Na razie inwestorzy będą bacznie obserwować, jak SEC przegląda wniosek ONDO. Niezależnie od tego, czy otrzyma on w najbliższym czasie zatwierdzenie, dynamika sugeruje jedno: tokeny RWA nie są już konceptem marginalnym - są kolejną granicą w ETF-ach kryptowalutowych.