Coinbase Institutional opublikowało analizę w środę, sugerującą, że rynki kryptowalut przygotowują się do wszechstronnego sezonu altcoinów w trzecim kwartale 2025 roku. Dział badawczy giełdy wymienił malejącą dominację Bitcoin, zwiększone inwestycje instytucjonalne oraz potencjalne zmiany w polityce Rezerwy Federalnej jako główne katalizatory prognozowanej rotacji rynku.
Co warto wiedzieć:
- Dominacja rynkowa Bitcoina spadła z 65% w maju do około 59% w sierpniu, co wskazuje na przepływ kapitału w kierunku innych kryptowalut
- Całkowita kapitalizacja rynkowa altcoinów wzrosła o ponad 50% od początku lipca, osiągając około 1,4 biliona dolarów
- Obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną mogą przenieść ponad 7,2 biliona dolarów z funduszy rynku pieniężnego do bardziej ryzykownych aktywów
Wskaźniki techniczne pokazują rotację kapitału z dala od Bitcoina
Spadek udziału rynkowego Bitcoina reprezentuje najczystszy wskaźnik zmieniających się nastrojów inwestorów. Sześciopunktowy spadek w ciągu trzech miesięcy pokazuje mierzalną migrację kapitału w kierunku alternatywnych aktywów cyfrowych. Analitycy rynkowi zazwyczaj postrzegają dominację Bitcoina poniżej 60% jako zapowiedź szerszych rajdów kryptowalut.
Dane o kapitalizacji rynkowej altcoinów wspierają tę tezę. 50% wzrost od lipca wpłynął na łączną wartość alternatywnych kryptowalut do 1,4 biliona dolarów, co jest najsilniejszym wynikiem tej branży w ostatnich kwartałach.
Jednakże, Indeks Sezonu Altcoinów pozostaje poniżej krytycznych progów. Obecne odczyty między 40 a 45 są znacznie niższe od poziomu 75 wymaganego do oficjalnego oznaczenia sezonu altcoinów. Ta metryka mierzy procent najważniejszych kryptowalut przewyższających Bitcoina w określonych przedziałach czasowych.
Inwestycje instytucjonalne napędzają wzrost sieci Ethereum
Ethereum wyłoniło się jako główny beneficjent rotacji kapitału instytucjonalnego. Rodzima moneta sieci zyskała około 50% od poczatku lipca, napędzana zakupami do skarbca korporacji i kumulacją funduszy inwestycyjnych.
Bitmine Immersion Technologies nabyło 1,15 miliona tokenów Ethereum jako część strategii skarbcowej korporacji. Fundusze inwestycyjne zbiorczo posiadają niemal 3 miliony tokenów Ethereum, co jest równoważne ponad 2% globalnej podaży.
Powiązane tokeny w ekosystemie Ethereum odnotowały znaczące wzrosty. Arbitrum, Ethena, Lido DAO, i Optimism wszystkie odnotowały znaczące wzrosty w miarę, jak inwestorzy pozycjonowali się na wzrost sieci. 58% miesięczny wzrost Lido zbiegł się z proponowanym ustawodawstwem, które sklasyfikowałoby staking tokeny poza regulacjami dotyczącymi papierów wartościowych.
Narracje o stablecoinach i rzeczywistych aktywach wciąż wspierają adopcję Ethereum. Te przypadki użycia zapewniają fundamentalne wsparcie dla decyzji o inwestycjach instytucjonalnych poza spekulacyjnym handlem.
Polityka Rezerwy Federalnej tworzy potencjalny katalizator
Aktywa funduszy rynku pieniężnego osiągnęły rekordowe poziomy przekraczające 7,2 biliona dolarów, tworząc znaczne rezerwy kapitału, które pozostają "zatrzymane" w nisko dochodowych pojazdach. Obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną we wrześniu lub październiku mogą zmniejszyć dochody z funduszy rynku pieniężnego, skłaniając kierowników funduszy do poszukiwania wyższych zysków w bardziej ryzykownych aktywach.
Ta dynamika historycznie korzysta rynkom kryptowalut podczas cykli cięcia stóp procentowych. Niższe odsetki zmniejszają koszt alternatywy dla trzymania niepłacących cyfrowych aktywów, zachęcając jednocześnie instytucjonalnych inwestorów do podejmowania ryzyka.
Wskaźniki płynności rynkowej pokazują odbudowę po sześciu miesiącach spadku. Wolumen obrotu, głębokość książki zleceń i metryki emisji stablecoinów pokazują poprawę, sugerując gotowość infrastruktury na zwiększone przepływy kapitałowe.
Zrozumienie terminologii rynków kryptowalut
Sezon altcoinów odnosi się do okresów, gdy alternatywne kryptowaluty przewyższają Bitcoina w długotrwałych ramach czasowych. Dominacja rynku mierzy kapitalizację rynkową Bitcoina w porównaniu z całkowitą wartością rynku kryptowalut. Wartości poniżej 50% zazwyczaj wskazują na silną wydajność altcoinów.
Indeks Sezonu Altcoinów oblicza, jaki procent z 50 najważniejszych kryptowalut przewyższyło Bitcoina w 30-, 60- i 90-dniowych okresach. Odczyty powyżej 75 wskazują na oficjalne warunki sezonu altcoinów. Otwarte zainteresowanie przedstawia całkowitą wartość zalegających kontraktów pochodnych. Wyższe otwarte zainteresowanie altcoinów w porównaniu z Bitcoinem sugeruje zwiększoną aktywność spekulacyjną w alternatywnych aktywach cyfrowych.
Rzeczywiste aktywa obejmują tokenizację tradycyjnych instrumentów finansowych, takich jak obligacje, towary czy nieruchomości na sieciach blockchain. Ten sektor przedstawia most między tradycyjnymi finansami a rynkami kryptowalut.
Prognozy rynkowe pozostają ostrożnie optymistyczne
Coinbase utrzymuje pozytywne projekcje dla trzeciego kwartału, pomimo obecnych odczytów indeksu. Koniunkcja malejącej dominacji Bitcoina, przyjęcia przez instytucje oraz potencjalnych zmian w polityce monetarnej tworzy sprzyjające warunki do przewyższania wyników altcoinów.
Wrzesień reprezentuje krytyczny miesiąc dla kierunku rynku. Decyzje polityczne Rezerwy Federalnej, rozwój regulacyjny i ciągła akceptacja instytucjonalna będą określać, czy obecne trendy przyspieszą w pełną sezon altcoinów.
Przemyślenia końcowe
Wiele czynników zbiega się, by wesprzeć przewidywanie sezonu altcoinów przez Coinbase. Jednakże do oficjalnego potwierdzenia wymaga się, by Indeks Sezonu Altcoinów przekroczył 75. Kombinacja inwestycji instytucjonalnych, malejącej dominacji Bitcoina i potencjalnych cięć stóp procentowych tworzy najsilniejszy układ dla przewyższania wyników alternatywnych kryptowalut w ostatnich kwartałach.