Coinbase osiągnęło znaczące zwycięstwo prawne, ponieważ sędzia federalny pozwolił giełdzie kryptowalut na wniesienie apelacji międzyinstancyjnej do Sądu Apelacyjnego Drugiego Okręgu. To wydarzenie wynika z trwającej batalii prawnej z Amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dotyczącej statusu prawnego kryptowalut.

Sędzia Katherine Failla zaakceptowała wniosek Coinbase o odwołanie od jej decyzji z marca 2024 roku, która odrzuciła wniosek firmy o wyrok. Paul Grewal, główny prawnik Coinbase, ogłosił ten postęp 7 stycznia, zwracając uwagę na silny sprzeciw SEC wobec apelacji międzyinstancyjnej. Decyzja ta jest postrzegana jako duże zwycięstwo Coinbase, ponieważ pozwala firmie kwestionować roszczenia SEC w sądzie.

SEC początkowo złożyła skargę przeciwko Coinbase 6 czerwca 2023 roku. Twierdziła, że Coinbase nie zarejestrowała się jako broker, narodowa giełda papierów wartościowych ani agencja rozliczeniowa, mimo że działała w tych rolach. Ponadto SEC oskarżyła Coinbase o naruszenie przepisów o papierach wartościowych, oferując tokeny takie jak SOL, ADA i MATIC, które uważa za papiery wartościowe na podstawie testu Howeya.

W odpowiedzi Coinbase złożyło wniosek w czerwcu 2023 roku, mający na celu oddalenie postępowania. Twierdzono, że te tokeny nie mają typowych zobowiązań kontraktowych papierów wartościowych oraz że jej operacje nie podlegają jurysdykcji SEC. Jednakże, w marcu 2024 roku sąd częściowo zaakceptował i odrzucił ten wniosek, co doprowadziło do żądania certyfikacji apelacji międzyinstancyjnej.

Sędzia Failla, w swoim wyroku z 7 stycznia, certyfikowała zamówienie na odwołanie, wskazując na "kontrolne pytanie prawne" dotyczące zastosowania testu Howeya do aktywów kryptowalutowych. Podkreśliła sprzeczne opinie w tej materii i zasugerowała, że rozwiązanie tego problemu mogłoby znacząco przyspieszyć działania egzekucyjne SEC przeciwko Coinbase.

Zwróciła także uwagę na nierozwiązane kwestie w innych ważnych sprawach z udziałem SEC, takich jak ta przeciwko Ripple Labs. Sprawa Ripple uwypukliła różnice między sprzedażą tokenów inwestorom instytucjonalnym a nabywcom detalicznym, na co Coinbase zwraca uwagę sądów. Ponadto, Coinbase argumentowała, że towary mają wewnętrzną wartość niezależnie od ich ekosystemów. Jednak Failla odrzuciła węższą interpretację testu Howeya przez platformę. Podkreśliła, że brak formalnych zobowiązań kontraktowych nie wyklucza kryptowalut z bycia klasyfikowanymi jako papiery wartościowe, jeśli nabywcy oczekują zysków z wysiłków innych.

"Rzeczywiście istnieją znaczące podstawy do kwestionowania, jak test Howeya jest stosowany do aktywów kryptowalutowych i jaką rolę odgrywa otaczający je ekosystem cyfrowy w tej analizie," zauważyła Failla. Rozpoznała niepewny krajobraz prawny i opisała zastosowanie testu Howeya do ekosystemów cyfrowych jako "trudne zagadnienie pierwszego wrażenia dla Drugiego Okręgu."

To orzeczenie sądowe podkreśla złożone wyzwania prawne stojące przed regulacją kryptowalut. Rozstrzygnięcie apelacji Coinbase może mieć znaczące konsekwencje dla tego sektora.