Compass Point obniżył swoją cenę docelową dla Coinbase do 230 USD z 266 USD, utrzymując rekomendację „Sell”.
Ruch ten came przed wydarzeniem produktowym giełdy kryptowalut zaplanowanym na środę.
Analitycy wskazali tokenizowane akcje i rynki predykcyjne jako dwa obszary, które mogłyby pomóc Coinbase zdywersyfikować przychody.
Wyrazili jednak sceptycyzm co do tego, czy nowe segmenty zrekompensują wrażliwość wyników na zmienne ceny kryptowalut.
Akcje Coinbase fell w poniedziałek o ponad 5%, do 252 USD.
Co się stało
Compass Point szacuje, że Coinbase może wygenerować 230 mln USD z tokenizowanych akcji oraz 210 mln USD z rynków predykcyjnych.
Według analityków przychody te mogą materializować się przez lata, o czym napisali w poniedziałkowym raporcie.
„Nie wierzymy, że nowe segmenty mogą zrównoważyć zyski COIN tak wrażliwe na zmienne ceny kryptowalut” – stwierdzili analitycy.
„Uważamy, że inwestorzy już teraz płacą premię w wycenie za nowe funkcje, które mogą nie przynieść istotnych zysków w najbliższym czasie”.
Bank inwestycyjny oczekuje, że Coinbase zaprezentuje kilka produktów podczas środowego wydarzenia.
Analitycy prognozują, że giełda od razu zaoferuje tokenizowane akcje klientom z USA.
Tokeny akcyjne Robinhooda zostały najpierw wprowadzone dla użytkowników w Europie.
Zdaniem analityków oferta akcji Coinbase będzie prawdopodobnie mieć podobną ekonomię jak payment-for-order-flow.
Oznacza to, że giełda nie pobierałaby prowizji, lecz uzyskiwałaby rabaty od animatorów rynku.
Akcje Coinbase [climbed] od początku roku jedynie o 1,7%.
Ten wynik wyraźnie odstaje od 215% rajdu Robinhooda do 118 USD w tym samym okresie.
Czytaj także: UK Supreme Court Rejects $13B BSV Lawsuit Against Binance, Kraken
Dlaczego to ważne
Raport analityczny pojawia się w momencie, gdy Coinbase stara się zmniejszyć zależność od opłat za handel kryptowalutami.
Zrzuty ekranu udostępnione na X sugerują, że produkt Coinbase dotyczący rynków predykcyjnych może być zasilany przez Kalshi.
W zeszłym miesiącu Kalshi wybrało Coinbase Custody do zabezpieczania USDC użytkowników.
Według szacunków analityków Coinbase uzyskiwałby większość przychodów z rynków predykcyjnych, pobierając 1 cent za każdy zawarty kontrakt.
Zakłada to przyjęcie podobnej strategii jak Robinhood i WeBull.
Ten ruch mógłby także wygenerować 10 mln USD przychodu ze stablecoinów, zwiększając salda USDC trzymane na platformie.
Coinbase zarabia 99% przychodów z aktywów stojących za produktem Circle USDC o wartości 78 mld USD, gdy są one przechowywane na jego platformie.
W zeszłym tygodniu Coinbase, Robinhood i Kalshi utworzyły Coalition for Prediction Markets.
Organizacja ma na celu ustanowienie jasnych zasad regulacyjnych dla tego sektora.
„O ile handel akcjami COIN nie zaoferuje podobnych korzyści jak tradycyjni eBrokerzy, trudno nam wyobrazić sobie, że użytkownicy przeniosą handel z istniejących platform” – dodali analitycy.
Zaznaczyli, że ich prognozy przychodów opierają się na „dość optymistycznych wskaźnikach penetracji”.
Wydarzenie z 17 grudnia, nazwane „Coinbase System Update 2025”, rozpoczyna się o 14:00 czasu pacyficznego.
Czytaj dalej: Bitcoin Wholecoiner Deposits Reach Lowest Levels Since 2018 Market Cycle