Urzędnicy Unii Europejskiej wydali pilne wezwania do przyspieszonego rozwoju stabilnych monet wspieranych przez euro podczas Fintech Forum w Paryżu 9 października, ostrzegając, że kontynuacja zależności od cyfrowych walut denominowanych w dolarach USA zagraża suwerenności finansowej regionu. Pierre Gramegna, dyrektor zarządzający Europejskiego Mechanizmu Stabilności, powiedział, że Europa nie może pozwolić sobie na zależność od stabilnych monet dolarowych, które obecnie dominują na rynkach. Oświadczenia te pojawiają się, gdy stabilne monety euro stanowią zaledwie 620 milionów z 300 miliardów globalnego rynku stabilnych monet.
Co warto wiedzieć:
- Europejscy urzędnicy ostrzegają, że stabilne monety euro stanowią tylko 620 milionów na 300-miliardowym rynku obecnie zdominowanym przez dolary USA.
- Dziewięć dużych europejskich banków planuje wprowadzenie stabilnej monety opartej na euro w drugiej połowie 2026 roku w ramach regulacji rynków aktywów kryptograficznych UE.
- USA niedawno przeszły ustawę GENIUS, wymagającą poparcia stabilnych monet 1 do 1 gotówką lub płynnymi aktywami, co zwiększa konkurencję w regulacjach dotyczacych walut cyfrowych.
Europejscy urzędnicy dążą do niezależności monetarnej
Gramegna wypowiadał się na konferencji technologii finansowych, używając bezpośredniego języka na temat pozycji Europy w płatnościach cyfrowych. „Europa nie powinna być zależna od stabilnych monet denominowanych w dolarach USA, które obecnie dominują na rynkach,” powiedział. „Stabilne monety są nieodzowną częścią tego równania.”
Podkreślił potrzebę dla krajowych emitentów do tworzenia stabilnych monet denominowanych w euro w szybko rozwijającym się krajobrazie finansowym.
François Villeroy de Galhau, gubernator Banque de France, wzmocnił to przesłanie z konkretnymi wskazówkami dla europejskich banków.
„Jeśli banki patrzą na rynek stabilnych monet dolarowych – dlaczego nie? Tam dziś jest rynek,” powiedział de Galhau. „Ale powinny równie mocno koncentrować się na swoim naturalnym rynku jutra: stabilnych monetach euro.”
Francuski bankier centralny poszedł dalej, opisując współistnienie zdeponowanych w tokenach środków i stabilnych monet euro emitowanych przez regulowane banki jako niezbędne dla przyszłej architektury monetarnej Europy. Przedstawił wybór jednoznacznie: „Możemy mieć oba – ale nie możemy skończyć z niczym.”
Paschal Donohoe, prezydent Eurogrupy, wyraził umiarkowane wsparcie dla inicjatyw walut cyfrowych. Wskazał, że cyfrowe euro nadal mogłoby być netto pozytywne dla handlu w regionie.
Europejski Bank Centralny wezwał w lipcu 2025 roku do silniejszej międzynarodowej koordynacji w zakresie regulacji stabilnych monet.
Dziewięć banków łączy się w miarę jak postępują amerykańskie przepisy
Pilność wyrażona przez europejskich urzędników odzwierciedla presję konkurencyjną wynikającą z ostatnich posunięć regulacyjnych USA. Akt GENIUS ustanawia wymogi, że każda stabilna moneta musi być poparta w stosunku jeden do jednego gotówką lub płynnymi aktywami. Emitenci muszą publicznie ujawniać te rezerwy zgodnie z ustawą, która przeszła jako część szerszego pakietu, obejmującego ustawę CLARITY i ustawę przeciwko nadzorowaniu państw cyfrowo-środków (Anti-CBDC).
Ustawa CLARITY przyznaje Komisji ds. Kontraktów Terminowych na Towary rozszerzone kontrolę nad rynkami kryptowalut. Ustawa przeciwko CBDC ma na celu zablokowanie wysiłków Rezerwy Federalnej w zakresie cyfrowego dolara.
Dziewięć największych europejskich banków zareagowało na te rozwinięcia, ogłaszając współpracę nad stabilną monetą opartą na euro. ING, UniCredit, Danske Bank, SEB, KBC, DekaBank, Banca Sella i Raiffeisen Bank International planują wprowadzenie tej stabilnej monety pod regulacjami rynków aktywów kryptograficznych UE w drugiej połowie 2026 roku.
ING wydało wspólne oświadczenie 25 września potwierdzające inicjatywę. „Inicjatywa zapewni realną europejską alternatywę na zdominowanym przez USA rynku stabilnych monet, przyczyniając się do strategicznej autonomii Europy w płatnościach,” stwierdza oświadczenie.
Współpracujące banki twierdzą, że stabilna moneta zapewni niemal natychmiastowe, niskokosztowe płatności i rozliczenia. Obiecują 24/7 dostęp do wydajnych płatności transgranicznych, płatności programowalnych oraz usprawnienia w zarządzaniu łańcuchem dostaw i rozliczeniach aktywów cyfrowych obejmujących papiery wartościowe do kryptowalut.
Zrozumienie terminów związanych z walutami cyfrowymi
Stabilne monety to kryptowaluty zaprojektowane do utrzymywania stabilnej wartości poprzez powiązanie się z tradycyjnymi walutami, takimi jak dolar czy euro. W przeciwieństwie do Bitcoina czy Ethera, które mogą drastycznie zmieniać cenę, stabilne monety mają na celu łączenie korzyści technologii kryptowalutowej ze stabilnością pieniędzy popieranych przez rząd. Najwięcej stabilnych monet w obiegu jest obecnie denominowanych w dolarach amerykańskich.
Regulacja rynków aktywów kryptograficznych, znana jako MiCA, reprezentuje kompleksowy ramowy zestaw zasad UE dla regulacji aktywów cyfrowych. Ustawa ustala standardy dla emitentów, platform handlowych i dostawców usług powierniczych.
Ma na celu ochronę konsumentów przy jednoczesnym wspieraniu innowacji w sektorze kryptowalut.
Zdeponowane w tokenach środki różnią się od stabilnych monet swoją strukturą prawną. Podczas gdy stabilne monety funkcjonują jako nowe formy cyfrowych pieniędzy, zdeponowane w tokenach środki reprezentują tradycyjne depozyty bankowe zapisane na technologii blockchain. Banki emitujące zdeponowane w tokenach środki mają te same zobowiązania regulacyjne jak w przypadku konwencjonalnych depozytów.
Końcowe przemyślenia
Europejscy urzędnicy i główne banki koordynują wysiłki, aby ustanowić euro jako znaczącą siłę na rynku walut cyfrowych, zanim amerykańskie alternatywy wspierane przez rząd jeszcze bardziej się umocnią. Termin wprowadzenia stabilnej monety przez dziewięć banków w 2026 roku stanowi najkonkretniejszy krok w kierunku tego celu, choć sukces zależy od jasności regulacyjnej i przyjęcia się na rynku.