Tradycyjne instytucje finansowe coraz częściej przyjmują Ethereum blockchain mimo że użytkownicy detaliczni preferują alternatywy
Co warto wiedzieć:
- Ethereum obecnie kontroluje 57% tokenizowanych prawdziwych aktywów, z kluczowymi instytucjami jak BlackRock, które wybierają je dla bezpieczeństwa i decentralizacji
- Rok 2025 wydaje się być decydujący dla dominacji Ethereum jako tokenizowane aktywa wzrosły o 57% do 21 miliardów dolarów od ostatnich wyborów w USA
- Niektórzy eksperci ostrzegają, że Ethereum musi agresywniej pozycjonować się jako jedyny prawomocny poziom rozliczeń, aby utrzymać swoją przewagę konkurencyjną
Od lat zwolennicy Ethereum prorokują, że blockchain stanie się globalnym poziomem rozliczeń dla finansów. Ostatnie wydarzenia sugerują, że ta wizja się urzeczywistnia, jako że główne instytucje finansowe coraz częściej przyjmują Ethereum do swoich strategii blockchain.
BlackRock, Fidelity, Deutsche Bank, UBS i Coinbase uplasowali Ethereum w centrum swoich inicjatyw blockchain. W zeszłym tygodniu oparte na Ethereum platforma Blocksquare ogłosiła umowę na 1 miliard dolarów z Vera Capital na tokenizację nieruchomości w USA, podczas gdy Securitize i Ethena uruchomiły Converge L2, aby tokenizować miliardy w rzeczywistych aktywach.
"Każda akcja, każda obligacja, każdy fundusz — każdy aktyw — można tokenizować. Jeśli tak się stanie, to zrewolucjonizuje inwestowanie," powiedział przewodniczący BlackRock, Larry Fink.
Ethereum przed innymi?
Przemysł usług finansowych zmierza w kierunku Ethereum, pomimo tego, że handlowcy detaliczni wybierają szybsze i tańsze alternatywy. Boston Consulting Group przewiduje, że rynek tokenizacji osiągnie 16,1 biliona dolarów do 2030 r., gdzie Ethereum obecnie przyciąga większość zainteresowania instytucjonalnego.
Sam Kazemian, założyciel projektu stablecoin Frax Finance, wierzy, że Ethereum oferuje najlepszą platformę dla instytucji, ale ostrzega przed zastojem.
"Myślę, że samozadowolenie, które mówi, 'To się po prostu wydarzy, bo Ethereum jest takie dobre,' to nieprawda," powiedział. Kazemian argumentuje, że maksymaliści Ethereum muszą pozycjonować blockchain jako jedyny akceptowalny poziom rozliczeń dla tokenizowanych aktywów. "Jeśli jest to na czymkolwiek innym, to jest to bzdura."
Ostatni post współdyrektora Ethereum Foundation, Tomasza Stańczaka, sugeruje, że takie podejście może zyskać popularność. Napisał, że kluczowym priorytetem dla Ethereum będzie upieranie się na wymogu "zawsze mintować aktywa na L1."
Dane pokazują, że Ethereum obecnie dominuje w krajobrazie tokenizowanych aktywów. Mimo że fundusz BUIDL firmy BlackRock jest dostępny na siedmiu blockchainach, 93% z jego 2,4 miliarda dolarów w zarządzanych aktywach znajduje się na Ethereum. Większość z tych aktywów wpłynęła w ciągu ostatnich sześciu tygodni, mimo negatywnego sentymentu wobec ETH, osiągającego nowe minimum.
"Nie było żadnych wątpliwości, że blockchain, na którym zaczniemy naszą tokenizację, będzie Ethereum i to nie jest tylko rzecz BlackRock. To jest naturalna domyślna odpowiedź," powiedział Robbie Mitchnick, szef działu aktywów cyfrowych BlackRock w marcu. "Klienci wyraźnie dokonali wyboru, że naprawdę cenią decentralizację, wiarygodność i bezpieczeństwo."
Perspektywa globalna
Ethereum obecnie odpowiada za 57% wszystkich tokenizowanych aktywów rzeczywistych, z jego warstwą drugą (layer-2) rozwiązaniem skalującym ZKsync Era, dodającą kolejne 21%. Konkurenci znacznie pozostają w tyle, z Stellar posiadającym 4,5% udziału w rynku, Aptos 3,2%, Algorand 3,1% i Solana 2,9%.
Henrik Andersson, założyciel funduszu kryptograficznego Apollo Capital, twierdzi, że główne obawy Wall Street wykraczają poza decentralizację.
"Twierdziłbym, że 80% aktywności w stablecoinach i DeFi odbywa się na Ethereum — to jest, naszym zdaniem, główny powód, dla którego Ethereum będzie naturalnym domem dla aktywów TradFi," powiedział Andersson. "Na koniec dnia, nie ma większego sensu tokenizacja, jeśli tworzysz zamknięty ogród łańcuchowy na 'łańcuchu widmo.'"
Niektórzy eksperci mają odmienne poglądy.
Edukator kryptowaluty DBCrypto uważa, że dominacja Ethereum nie potrwa długo.
"Może wygrać kilka bitew, ale nie ma szans, aby naprawdę było główną warstwą tokenizacji na dłuższą metę," powiedział. "Inne łańcuchy dogonią Ethereum pod względem decentralizacji, a niektóre są już blisko, oferując 100-krotne ulepszenie w porównaniu ze wszystkim innym."
Podstawowa warstwa Ethereum działa wolniej niż współczesne blockchainy, poświęcając szybkość dla decentralizacji. To ograniczenie doprowadziło niektórych analityków do przewidywania podziału rynku.
Danny Chong, współzałożyciel Tranchess, przewiduje, że główne instytucje będą korzystać z Ethereum jako "bezpiecznej, neutralnej podstawowej warstwy," podczas gdy aplikacje o dużej gęstości i skierowane do odbiorców detalicznych przeniosą się na szybsze sieci jak Solana czy Aptos.
"Instytucje TradFi priorytetowo traktują bezpieczeństwo, techniczną znajomość i zaufanie regulacyjne, co przewyższa niskie koszty i szybkie transakcje," powiedział Chong. "Ethereum prawdopodobnie pozostanie 'główną autostradą' dla aktywów instytucjonalnych o wysokiej wartości, podczas gdy szybsze łańcuchy mogą zdobyć mniejsze, segmenty o wysokiej gęstości."
Vivek Raman, założyciel Etherealize, przeczy, że rozwiązania warstwowe na Ethereum mogą rozwiązać te obawy. "Im większa wartość aktywów, im większa globalna sieć, im więcej regulacyjnych potrzeb instytucji, tym bardziej Ethereum pokazuje swoją zdecentralizowaną, globalną propozycję wartości."
Mimo rosnącej adopcji instytucjonalnej Ethereum, tradycyjne finanse nie spieszą się z inwestowaniem w swoją rodzimą kryptowalutę.
Fundusze ETF na Ethereum posiadają tylko 4,57 miliarda dolarów w aktywach po siedmiu tygodniach odpływów, w porównaniu do funduszy ETF na Bitcoin z 94,5 miliarda dolarów.
Raman przyznaje, że Ethereum przedstawia bardziej skomplikowaną narrację inwestycyjną niż Bitcoin, ale sugeruje, że przewidywane zatwierdzenie stakingu dla funduszy ETF na Ether może zapewnić kluczową różnicę.
"Nie sądzę, aby było to intuicyjne, że każdy wie, że ETH ma dochód z stakingu, ale wiem, że instytucje i TradFi, cały świat, wszyscy uwielbiają dochód, wszyscy uwielbiają instrumenty o stałym dochodzie," powiedział Raman.
Mimo obecnej dominacji Ethereum na polu tokenizowanych aktywów, adopcja blockchain w branży finansowej pozostaje na początkowym etapie. Choć Ethereum odpowiada za 4,1 miliarda dolarów z 5,75 miliarda dolarów w tokenizowanych skarbach USA, te liczby reprezentują niewielki ułamek rynku Skarbów U.S. o wartości 28,6 biliona dolarów.
Myśli końcowe
Podczas gdy tradycyjne instytucje finansowe kontynuują eksplorację technologii blockchain do tokenizacji aktywów, Ethereum osiągnęło wczesną przewagę poprzez nacisk na bezpieczeństwo, decentralizację i zaufanie instytucjonalne. Czy utrzyma tę przewagę, zależy od rozwiązania wyzwań związanych z skalowalnością i przekonania Wall Street, że złożona propozycja wartości długoterminowo przewyższa konkurencyjne sieci.