Złoto spadło prawie o jedną piątą z rekordowego poziomu ze stycznia, notując najgorszą miesięczną stratę od 2013 roku, ale ceny wciąż utrzymują się wyraźnie powyżej strefy 4000 USD.
Kluczowe punkty:
› Złoto spadło o blisko 19% z rekordowego styczniowego poziomu w pobliżu 5600 USD. › Ceny pozostają powyżej 4000 USD, znacznie powyżej bazowego poziomu 1620 USD z 2022 roku. › Popyt ze strony banków centralnych i rosnące ryzyka makro utrzymują długoterminowe zainteresowanie.
Złoto utrzymuje się powyżej 4000 USD
Cena spot złota handlowana była w tym tygodniu w okolicach 4500 USD za uncję, znacznie poniżej rekordowego poziomu 5596 USD, który osiągnęła 29 stycznia, zanim rozpoczęła się wyprzedaż. Spadek sięga obecnie blisko 19% od tego szczytu, co stanowi jedną z najgwałtowniejszych korekt hossy, która rozpoczęła się w 2022 roku, po tym jak złoto ustanowiło dołek w pobliżu 1620 USD. Długoterminowy trend wzrostowy zapoczątkowany w tamtym roku nadal wydaje się nienaruszony.
Sam marzec przyniósł największy miesięczny spadek ceny kruszcu od 2013 roku, jak pokazują dane. Obecnie poziom 4000 USD jest tym, który inwestorzy śledzą najbliżej.
Also Read: Microsoft Releases New AI Models To Challenge Anthropic's Business Push
Obniżki stóp i ropa wywierają presję na złoto
Zmiana oczekiwań dotyczących stóp procentowych napędzała sporą część zniżki. Rezerwa Federalna sygnalizuje obecnie tylko jedną obniżkę w 2026 roku, co utrzymuje wysokie realne rentowności i podnosi koszt trzymania aktywa, które nie generuje dochodu. Jeden z wcześniejszych sprzyjających czynników stał się teraz czynnikiem niekorzystnym.
Konflikt na Bliskim Wschodzie przyniósł tej wiosny drugi cios, ponieważ zakłócenia w rejonie cieśniny Ormuz wypchnęły ceny ropy wyraźnie w górę i umocniły dolara wobec większości głównych walut. Ten ruch zmusił kilka banków centralnych, w tym Turcję, do sprzedaży złota i obrony własnych walut.
Banki centralne kotwicą długoterminowego popytu
Strukturalny obraz nadal lekko sprzyja wzrostom. Oficjalne zakupy osiągnęły 863 tony w 2025 roku, znacznie powyżej średniej z poprzedniej dekady wynoszącej około 473 tony, a Chiny wydłużyły serię zakupów do 17 kolejnych miesięcy do marca włącznie. Prognozy wskazują na blisko 850 ton dodatkowego popytu w tym roku, co utrzyma tempo zbliżone do ubiegłorocznego.
Perspektywa długoterminowa opiera się na stopniowym odchodzeniu od dolara, przy rosnących napięciach geopolitycznych, wyższych cenach ropy i uporczywej inflacji wspierających ten popyt. Globalne zadłużenie powyżej 100% PKB sprawia, że stabilność walut pozostaje w centrum uwagi.
Rekordowa passa złota stygnie
Obecna korekta następuje po wyjątkowym rajdzie.
Złoto wzrosło o około 44% w 2025 roku i ustanowiło 53 rekordowe szczyty, a roczny popyt po raz pierwszy w historii przekroczył 5000 ton. Ta hossa podniosła ceny z poziomu około 3400 USD pod koniec ubiegłego roku do styczniowego maksimum, po którym rozpoczęła się wyprzedaż.
Read Next: Anthropic Opens Claude Mythos To 150 Companies Just A Day After IPO Filing