KalshiEX złożyła projekt zmian regulaminu, który przewiduje wprowadzenie perpetual security futures opartych na 58 amerykańskich akcjach i ETF-ach. Kontrakty pozostaną jednak niedostępne do czasu uzyskania zgody amerykańskiego regulatora rynku instrumentów pochodnych, CFTC.
Najważniejsze informacje:
- SEC opublikowała 18 września wniosek SR-KALSHIEX-2026-02, obejmujący standardy notowań dla 58 akcji i ETF-ów.
- Kontrakty nie miałyby z góry określonej daty wygaśnięcia; do śledzenia ceny instrumentu bazowego służyłyby cykliczne płatności fundingowe.
- Zgoda CFTC wciąż jest w toku, handel jeszcze się nie rozpoczął.
Wniosek Kalshi
Amerykańska SEC opublikowała 18 września projekt zmiany zasad KalshiEX pod numerem SR-KALSHIEX-2026-02, otwierając proces konsultacji publicznych w sprawie nowych standardów dla perpetual security futures. Sam wniosek ma charakter proceduralny – nie oznacza jeszcze startu produktu.
Kalshi proponuje dodanie do regulaminu nowego Rozdziału 14, opisującego kontrakty odwzorowujące kurs instrumentu udziałowego bez z góry ustalonej daty wygaśnięcia. Posiadacze długich i krótkich pozycji mieliby wymieniać się okresowymi płatnościami fundingowymi, wyliczanymi na podstawie różnicy między ceną kontraktu perpetual a kursem instrumentu bazowego. Mechanizm ten ma zbliżać obie wyceny do siebie. Rozliczenie kontraktów odbywałoby się w gotówce.
Z komunikatu SEC wynika, że Kalshi tego samego dnia, 18 września, złożyła identyczną zmianę regulaminu do CFTC. W bazie produktów CFTC wnioski dotyczące perpetual futures na pojedyncze akcje od Kalshi widnieją obecnie ze statusem „oczekuje na zatwierdzenie”.
Zobacz także: OpenAI pozwane w Kolumbii Brytyjskiej w związku ze strzelaniną w szkole z 8 ofiarami
Zastrzeżenia Citadel Securities
Propozycja Kalshi przenosi popularną w świecie kryptowalut konstrukcję kontraktów perpetual na rynek amerykańskich akcji, gdzie nadzór jest już podzielony między regulatora papierów wartościowych i rynku derywatów. To sprawia, że w centrum uwagi znajduje się kwestia nadzoru nad rynkiem i wykrywania nadużyć.
W liście konsultacyjnym z 9 września dotyczącym instrumentów pochodnych powiązanych z akcjami Citadel Securities ostrzegła, że przeniesienie tych produktów poza klasyczne ramy SEC może doprowadzić do rozdrobnienia nadzoru między rynkami i stworzyć „równoległy, cieniowy rynek” powiązany z amerykańskimi akcjami.
Spółka zwróciła też uwagę na standardy ochrony inwestorów – w tym jakość wykonania zleceń, dostęp do handlu i skoordynowane wstrzymania obrotu – apelując jednocześnie do regulatorów o doprecyzowanie, jak należy klasyfikować perpetual futures na akcje. Komentarze Citadel wyprzedziły wniosek Kalshi z 18 września.
Kalshi ma już doświadczenie z kontraktami perpetual: CFTC 29 maja zatwierdziła jej kontrakt perpetual na Bitcoin (BTC), klasyfikując go jako futures po analizie produktu. Regulator zaznaczył przy tym, że konstrukcja perpetual nie musi być odpowiednia dla każdej klasy aktywów, co oznacza, że instrumenty powiązane z akcjami będą podlegały osobnej, szczegółowej ocenie.
Przeczytaj również: Bitcoin zyskał 12% we wrześniu, podczas gdy obawy Wall Street słabną
