Komitet Bankowy Senatu opublikował projekt dyskusyjny Ustawy o Odpowiedzialnej Innowacji Finansowej z 2025 roku w ubiegłym tygodniu, co stanowi znaczący rozwój w federalnych wysiłkach regulacji kryptowalut. Projekt ustawy wprowadza "aktywa pomocnicze" jako kategorię regulacyjną oraz precyzuje rozszerzone uprawnienia nadzorcze dla Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) nad tokenami cyfrowymi. Członkowie komitetu przyjmują publiczne komentarze do początku sierpnia, zanim sfinalizują język ustawy.
Co warto wiedzieć:
- Projekt Senatu koncentruje się szczególnie na jurysdykcji SEC nad aktywami cyfrowymi, unikając szerszych definicji "towarów cyfrowych", które wymagałyby zaangażowania Komitetu ds. Rolnictwa
- Okres przyjmowania opinii publicznej trwa do początku sierpnia, a branżowi interesariusze spodziewają się złożyć obszerne komentarze dotyczące proponowanych ram regulacyjnych
- Wydatki lobbingowe dotyczące kryptowalut osiągnęły prawie 7 milionów dolarów w drugim kwartale 2025 roku, a Coinbase wydaje blisko 1 milion dolarów na działania promocyjne
Strategiczne podejście w manewrowaniu legislacyjnym
Skoncentrowanie się przez Komitet Bankowy to przemyślana strategia polityczna. Koncentrując się na nadzorze SEC, zamiast próbować objąć kompleksowe definicje aktywów cyfrowych, kierownictwo komitetu unika konfliktów jurysdykcyjnych z Komitetem ds. Rolnictwa, który tradycyjnie zajmuje się regulacją towarów.
Rashan Colbert, dyrektor ds. polityki przy Crypto Council for Innovation, zauważył, że projekt odzwierciedla ograniczony zakres Komitetu Bankowego. Sugerował, że przyszła współpraca z Komitetem ds. Rolnictwa będzie konieczna do pełnego pokrycia regulacyjnego. Podejście to stanowi ostry kontrast z bardziej rozległym Aktem o Jasności Izby Reprezentantów, który został uchwalony na początku tego roku z szerszym językiem definicyjnym.
Procedury senackie wymagają 60 głosów do przezwyciężenia obstrukcji, co czyni dwupartyjne wsparcie niezbędnym do uchwalenia.
Obecnie Republikanie mają niewielką większość, ale współpraca z Demokratami jest kluczowa dla przepchnięcia przez procedury senatu przepisów dotyczących kryptowalut.
Nacisk branży przyspiesza harmonogram regulacyjny
Firmy kryptowalutowe dramatycznie zwiększyły wydatki w Waszyngtonie w miarę utrzymywania się regulacyjnej niepewności. Dane Bloomberg pokazują, że wydatki lobbingowe osiągnęły prawie 7 milionów dolarów tylko w drugim kwartale, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z wcześniejszymi okresami.
Coinbase, największa amerykańska giełda kryptowalut, przeznaczyła blisko 1 milion dolarów specjalnie na rzecznictwo aktywów cyfrowych i kwestie finansowania SEC w tym samym okresie.
Wysiłki lobbingowe firmy skupiały się na wyjaśnieniu granic regulacyjnych i zapewnieniu odpowiedniego finansowania dla funkcji nadzorczych agencji.
Przedstawiciele branży argumentują, że obecna niejasność regulacyjna tłumi innowacje i skłania firmy do ekspansji na zagraniczne rynki z jaśniejszymi przepisami. Kilka dużych firm kryptowalutowych założyło operacje za granicą, oczekując na krajową klarowność regulacyjną.
Dalsza droga wymaga współpracy Kongresu
Obie izby muszą pogodzić swoje różne podejścia, zanim prześlą ustawę na biurko prezydenta Trumpa. Akt o Jasności Izby przyjmuje szersze podejście definicyjne, podczas gdy projekt Senatu utrzymuje węższy nacisk na specyficzne jurysdykcje agencji.
Źródła kongresowe sugerują, że konieczne będą prywatne negocjacje między przywódcami Izby i Senatu, aby zniwelować różnice między konkurencyjnymi wersjami. Czas ostatecznego głosowania pozostaje niepewny, z niektórymi obserwatorami przewidującymi działanie przed przerwą sierpniową, inni spodziewają się opóźnień do jesieni.
Wprowadzenie "aktywów pomocniczych" jako kategorii regulacyjnej może znacznie wpłynąć na sposób klasyfikacji i obrotu tokenami na rynkach USA, potencjalnie wpływając na transakcje wartości miliardów dolarów.
Podsumowanie końcowe
Projekt dyskusyjny Komitetu Bankowego Senatu reprezentuje wyważone podejście do regulacji kryptowalut, skupiające się na nadzorze SEC przy jednoczesnym unikaniu szerszych komplikacji jurysdykcyjnych. Przy znacznej presji lobbingowej ze strony branży i konieczności dwupartyjnego wsparcia, ostateczny sukces ustawy będzie zależeć od znalezienia kompromisu między konkurencyjnymi filozofiami regulacyjnymi i priorytetami kongresu.