Giełda kryptowalut Kraken nabyła Small Exchange od IG Group za 100 mln USD, zabezpieczając poszukiwane CFTC-licjonowane miejsce obrotu instrumentami pochodnymi, co umożliwia firmie uruchomienie w pełni regulowanej w USA platformy kontraktów terminowych i opcji - działanie strategiczne podkreślające szybkie dojrzewanie rynków kryptowalut oraz rosnące zapotrzebowanie instytucji na infrastrukturę handlową zlokalizowaną na terenie kraju.
Nabycie z 16 października zapewnia Krakenowi licencję na wyznaczony rynek kontraktowy (DCM), uprawniając giełdę do projektowania i obsługi notowanych na giełdzie instrumentów pochodnych pod bezpośrednią kontrolą Commodity Futures Trading Commission.
Transakcja obejmuje $32.5 mln w gotówce i $67.5 mln w akcjach Payward, spółki macierzystej Kraken, a IG Group również zawiera umowę partnerską na dystrybucję produktów nowej giełdy.
Przełamywanie barier między spot i pochodnymi
Transakcja oznacza kluczowy kamień milowy w wieloletniej strategii Kraken dotyczącej budowania pionowo zintegrowanego ekosystemu handlowego łączącego rynki kryptowalut spot z regulowanymi miejscami obrotu instrumentami pochodnymi — infrastruktura, która historycznie istniała poza granicami kraju lub pozostawała rozproszona na wielu platformach.
"Nabycie przez Kraken licencjonowanego przez CFTC wyznaczonego rynku kontraktu tworzy fundament dla nowej generacji amerykańskich rynków instrumentów pochodnych", Arjun Sethi, współ-CEO Kraken, powiedział w oświadczeniu. "Ten krok łączy spot, futures i margin produkty w jednym regulowanym systemie płynności, redukując rozdrobnienie, obniżając opóźnienia w finansowaniu i przyciągając na terytorium zasięg i wydajność, które w większości istniały poza granicami."
Pod kontrolą CFTC, Kraken może teraz zintegrować rozliczanie, zarządzanie ryzykiem i dopasowywanie zleceń w jednym środowisku spełniającym te same standardy, co największe na świecie giełdy instrumentów pochodnych — co jest zdolnością, która może zasadniczo zmienić sposób, w jaki handlowcy w USA uzyskują dostęp do instrumentów związanych z kryptowalutami.
Licencja DCM Small Exchange umożliwia Krakenowi oferowanie produktów instrumentów pochodnych zarówno klientom detalicznym, jak i instytucjonalnym, co stanowi znaczące rozszerzenie poza istniejące operacje handlowe spot. Platforma jest zaprojektowana tak, aby obsługiwać kontrakty na kryptowaluty i potencjalnie tradycyjne aktywa, tworząc możliwości dla strategii międzyaktywnych w jednym regulowanym miejscu.
Budowanie globalnej sieci instrumentów pochodnych
Akwizycja Small Exchange reprezentuje najnowszy dodatek do rozwijającej się międzynarodowej obecności instrumentów pochodnych Kraken. Firma metodycznie zgromadziła licencje regulacyjne i miejsca obrotu na głównych rynkach na przestrzeni kilku ostatnich lat.
W 2019 roku Kraken nabył Crypto Facilities, regulowany przez Financial Conduct Authority w Wielkiej Brytanii Multilateral Trading Facility (MTF). Na początku 2025 roku firma uruchomiła największą regulowaną ofertę kontraktów terminowych na kryptowaluty w Europie w ramach MiFID II, ustanawiając znaczną obecność na rynkach UE.
Niedawno Kraken zakończył $1.5 miliarda zakup NinjaTrader w marcu 2025 roku — transakcję, która zapewniła klientom z USA dostęp do notowanych na CME kontraktów terminowych na kryptowaluty obok handlu spot w zintegrowanym interfejsie. W lipcu Kraken rozszerzył tę ofertę o szerszy zakres kontraktów obejmujących akcje, indeksy walutowe i towary takie jak ropa i złoto poprzez swoją platformę Kraken Derivatives US napędzaną przez NinjaTrader.
Z operacjami obejmującymi obecnie Wielką Brytanię, Unię Europejską i Stany Zjednoczone, Kraken prowadzi to, co opisuje jako zintegrowaną architekturę handlową obsługującą sześć walut fiat i ponad 450 aktywów cyfrowych i tradycyjnych. Projekt sieci pozwala firmie na przesuwanie zabezpieczeń w czasie rzeczywistym i łączenie ekspozycji w różnych jurysdykcjach, redukując nieskuteczności kapitałowe, które historycznie ograniczały transakcje transgraniczne instrumentów pochodnych.
Eksplozja wzrostu na rynku instrumentów pochodnych w kryptowalutach
Agresywna ekspansja Kraken na rynki instrumentów pochodnych następuje w kontekście eksplozji wzrostu w regulowanych transakcjach na kontrakty terminowe i opcje kryptowalut, napędzanej głównie wzrostem udziału instytucji.
CME Group, dominujący rynek instrumentów pochodnych w USA, zanotował rekordowy wolumen instrumentów pochodnych na kryptowaluty przekraczający 900 miliardów USD w III kwartale 2025 roku. Średni dzienny wolumen kontraktów terminowych na rynku kryptowalutowym wyniósł 340 300 kontraktów, co przekłada się na wartość nominalną 14,1 miliarda USD w tym kwartale — bezprecedensowy poziom aktywności odzwierciedlający pogłębiające się zaangażowanie instytucji.
Według październikowego raportu CME z października 2025, giełda zanotowała 1 014 dużych posiadaczy otwartych interesów w tygodniu 16 września — co wskazuje na znaczące rozszerzenie się rynku instrumentów pochodnych poza wybrany krąg uczestników i wykazuje szerszą obecność instytucji.
Wzrost był szczególnie zauważalny w produktach powiązanych z etherem. Średni dzienny wolumen kontraktów terminowych na ether CME wzrósł o 239% rok do roku w kwietniu 2025 roku, osiągając 14 000 kontraktów, podczas gdy liczba kontraktów mikro ether wzrosła o 165% do 63 000 kontraktów. 22 sierpnia, kontrakty na ether i mikro ether ustanowiły rekord dziennego wolumenu na poziomie 543 900 kontraktów o wartości nominalnej 13,1 miliarda USD.
Rynek także się zróżnicował poza bitcoinem i etherem. CME uruchomiło pierwsze zatwierdzone przez CFTC opcje na kontrakty terminowe Solana i XRP 13 października 2025 roku, a oba aktywa osiągnęły rekordowe poziomy otwartych interesów. Otwarte interesy Solany przekroczyły 2,1 miliarda USD, a XRP osiągnął 1,4 miliarda USD, odzwierciedlając instytucjonalny apetyt na ekspozycję na alternatywne aktywa cyfrowe poprzez regulowane produkty.
Aby dostosować się do całodobowej natury rynków kryptowalut, CME ogłosiło plany uruchomienia ciągłego handlu dla kontraktów terminowych i opcji na kryptowaluty na początku 2026 roku — co wyeliminuje tradycyjny "lukę CME" i dostosuje regulowany handel instrumentami pochodnymi do zawsze włączonego rynku spot.
Jasność regulacyjna z ery Trumpa przyspiesza działalność na lądzie
Termin nabycia Kraken odzwierciedla bardziej przyjazne kryptowaluty otoczenie regulacyjne pod rządami prezydenta Donalda Trumpa, który postawił się na stanowisku wspierającego innowacje w zakresie aktywów cyfrowych z obietnicami jaśniejszych zasad i ograniczonej niepewności wykonawczej.
W styczniu 2025 roku Trump podpisał Dekret Wykonawczy 14178, zatytułowany "Wzmacnianie amerykańskiego przywództwa w technologii finansowej cyfrowej", który wstrzymał wcześniejsze wysiłki na rzecz opracowania cyfrowej waluty centralnego banku i zasygnalizował bardziej akomodacyjne podejście do innowacji w prywatnym sektorze kryptowalut. Administracja zachęciła firmy z sektoru aktywów cyfrowych do rozszerzenia działalności w USA, tworząc warunki, które uczynią inwestycje w licencjonowanie i infrastrukturę bardziej atrakcyjnymi.
"Uzyskując niezbędne licencjonowanie i infrastrukturę już teraz, Kraken tworzy fundamenty dla rynków na poziomie instytucjonalnym, gdy kryptowaluta dojrzewa," firma oświadczyła, podkreślając strategiczne znaczenie ustanowienia regulowanych miejsc w okresie wyjaśnień dotyczących polityki.
Ta zmiana skłoniła tradycyjne instytucje finansowe do przyspieszenia swoich ofert instrumentów pochodnych na kryptowaluty. Według analityków rynkowych, adopcja prawdopodobnie będzie nadal przyspieszać, ponieważ więcej instytucji i tradycyjnych graczy finansowych wejdzie w przestrzeń aktywów cyfrowych poprzez regulowane produkty.
"Firmy zajmujące się aktywami cyfrowymi nie zadowalają się już byciem graczami pobocznymi," Michael Ashley Schulman, partner i CIO w Running Point Capital Advisors, powiedział Reutersowi. "Dążą do zdobycia miejsc w głównym ekosystemie rynków kapitałowych."
Przygotowania do IPO w 2026 roku
Akwizycja Small Exchange następuje, gdy Kraken przygotowuje się do planowanej oferty publicznej w 2026 roku. Firma niedawno zamknęła rundę finansowania na kwotę 500 milionów USD, która wyceniła giełdę na 15 miliardów USD, z wsparciem ze strony managerów inwestycyjnych, venture capitalistów i współ-CEO Kraken, Sethi przez jego firmę Tribe Capital.
Założona w 2011 roku, Kraken obsługuje obecnie ponad 15 milionów użytkowników na całym świecie i wspiera handel setkami aktywów cyfrowych i tradycyjnych. Giełda ostatnio doświadczyła zmian kadrowych z odejściem czterech starszych liderów w miarę jak firma usprawnia operacje przed debiutem na rynku publicznym.
Nabycie Small Exchange - w połączeniu z wcześniejszym zakupem NinjaTrader - pozycjonuje Kraken jako jedną z niewielu globalnych firm kryptowalutowych z miejscami obrotu instrumentami pochodnymi obejmującymi trzy główne jurysdykcje: Wielką Brytanię, UE i Stany Zjednoczone. Ta wielojurysdykcyjna infrastruktura zapewnia przewagę konkurencyjną w obsłudze klientów instytucjonalnych z globalnymi operacjami i złożonymi wymaganiami dotyczącymi transakcji transgranicznych.
Partnerstwo tworzy dystrybucję
Sure, here's the translated content following your guidelines:
Opportunities
Dla sprzedawcy IG Group transakcja reprezentuje to, co CEO Breon Corcoran opisał jako "znaczący zwrot" z inwestycji firmy w Small Exchange, które IG nabyło od spółki matki Crypto.com Foris DAX Markets w 2023 roku.
Platforma Small Exchange została zaprojektowana, aby oferować kontrakty o małych rozmiarach skierowane do detalicznych traderów poszukujących dostępu do amerykańskich rynków terminowych — model, który uzupełnia istniejącą bazę użytkowników Krakena i może przyspieszyć adopcję produktów pochodnych wśród mniej zaawansowanych uczestników rynku.
Na mocy umowy partnerskiej z Krakenem, IG Group będzie współpracować przy dystrybucji nowych produktów kryptowalutowych opracowywanych w ramach infrastruktury Small Exchange, co potencjalnie stworzy możliwości dzielenia się przychodami, jednocześnie pozwalając IG na utrzymanie ekspozycji na rosnący rynek instrumentów pochodnych bez bezpośredniej odpowiedzialności operacyjnej.
Patrząc w Przyszłość
Gdy Kraken integruje Small Exchange ze swoją globalną architekturą handlową, uczestnicy rynku będą uważnie obserwować, jak szybko firma może wprowadzić nowe produkty, przyciągnąć instytucjonalną płynność i konkurować z ustalonymi miejscami, takimi jak CME Group i platformy offshore, które obecnie dominują w handlu instrumentami pochodnymi związanymi z kryptowalutami.
Firma podkreśliła, że przejęcie reprezentuje "większą budowę globalnej infrastruktury" mającą na celu zmniejszenie fragmentacji, wystawienie netto w różnych jurysdykcjach i eliminację nieefektywności kapitałowych — ambicje, które, jeśli zostaną zrealizowane, mogą przekształcić sposób, w jaki aktywa cyfrowe są handlowane w ramach regulowanych struktur.
Z rynkami instrumentów pochodnych związanymi z kryptowalutami doświadczającymi bezprecedensowej adopcji instytucjonalnej i poprawą jasności regulacyjnej pod administracją Trumpa, zakład Krakena na Small Exchange o wartości 100 milionów dolarów pozycjonuje giełdę do przejęcia znacznej części tego, co wydaje się jednym z najszybciej rozwijających się segmentów we współczesnych finansach.