MANTRA zaproponowała kompleksową modernizację swojego natywnego tokena OM - przenosząc go całkowicie z Ethereum na MANTRA Chain, ograniczając całkowitą podaż do 2,5 miliarda oraz dostosowując ekonomię stakingu - wszystko w celu zwiększenia płynności, skalowalności i zgodności regulacyjnej, podczas budowy infrastruktury tokenizacji aktywów rzeczywistych (RWA).
Proponowane zmiany stanowią decydujący krok w długoterminowej strategii protokołu, który chce ewoluować z projektu DeFi opartego na Ethereum w pionowo zintegrowany ekosystem blockchain, dostosowany do wydawania i adopcji RWA klasy instytucjonalnej.
Główna część propozycji dotyczy migracji tokena OM z obecnego formatu ERC-20 na Ethereum do natywnego zasobu na MANTRA Chain, blockchaina warstwy 1 opartego na Cosmos SDK. Zgodnie z postem w sprawie governance, ponad 250 milionów tokenów OM - około 28% podaży ERC-20 - zostało już przeniesionych na MANTRA Chain.
Zespół zamierza teraz zakończyć pełną migrację do 15 stycznia 2026 roku, po czym tokeny OM oparte na Ethereum zostaną wycofane. W fazie 'zachodu słońca' mostek OM zostanie zamknięty, a nieodebrane tokeny ERC-20 zostaną odzyskane przez MANTRA Chain Association (MCA) na potrzeby przyszłego rozwoju ekosystemu.
W poście MANTRA podkreśliła, że proces ten będzie przejrzysty i w pełni prowadzony. „Użytkownicy, walidatorzy i dostawcy płynności otrzymają jasne instrukcje i harmonogramy”, powiedział zespół, zapewniając ciągłość dla stakujących i posiadaczy w trakcie przejścia. Aby dostosować ekonomię sieci do długoterminowego zrównoważenia, MANTRA proponuje przywrócenie stawki inflacji OM do 8% rocznie, co jej zdaniem może wspierać szacowane 18% APR na stakingu.
Ta stawka została wcześniej obniżona z powodu korekt rynkowych i obaw dotyczących inflacji, ale zespół teraz uważa, że przywrócenie jej sprawi, że staking na MANTRA Chain będzie konkurencyjny, nie powodując nadmiernej inflacji podaży tokenów.
Kluczowe jest również wprowadzenie twardej granicy podaży w wysokości 2,5 miliarda tokenów OM poprzez aktualizację modułu bankowego, co zakotwiczy tokenomikę OM bliżej deflacyjnych modeli preferowanych przez długoterminowych inwestorów kryptowalutowych. Granica ta odpowiada również na obawy społeczności dotyczące presji inflacyjnych i długoterminowego rozmycia wartości.
Rozpoczyna się konsolidacja płynności międzyłańcuchowej
Kolejna znacząca zmiana polega na konsolidacji płynności OM z wielu blockchainów warstwy 1 i warstwy 2 - w tym Ethereum, Polygon, Base i BNB Chain - w MANTRA Chain.
Proces ten rozpocznie się natychmiast po zatwierdzeniu propozycji i zostanie przeprowadzony w kilku fazach. Zgodnie z mapą drogową, migracja płynności na Ethereum jest planowana na IV kwartał 2025 roku, podczas gdy inne łańcuchy zostaną przeniesione wcześniej.
Konsolidacja płynności wzmocni infrastrukturę DeFi MANTRA Chain, tworząc głębsze natywne pule, mniejsze spready i większą efektywność kapitałową dla użytkowników ekosystemu. Oczekuje się również uproszczenia trasowania i zmniejszenia arbitrażowych nieskuteczności w miejscu rozproszonej płynności.
Ten krok naśladuje szersze tendencje w branży, gdzie nowe łańcuchy warstwy 1, takie jak Avalanche i Sei, zachęciły projekty do repatriacji płynności w celu utrzymania wartości ekosystemu i wartości kontrolowanej przez protokół.
W ramach technicznych i governance'owych zmian łańcucha, MANTRA Chain Association (MCA) zredukuje swoje własne węzły walidatorów z pięciu do dwóch do III kwartału 2025 roku, przenosząc stake wśród niezależnych walidatorów w celu zwiększenia decentralizacji.
Ten ruch jest odpowiedzią na krytykę dotyczącą centralizacji walidatorów na łańcuchach opartych na Cosmosie i ma na celu pokazanie zaangażowania MANTRA w neutralne zarządzanie, gdy dąży do przyciągnięcia emitentów RWA, partnerów instytucjonalnych i regulatorów.
Ponadto MCA włączy prowizje na swoich walidatorach do końca 2025 roku. Generowane dochody zostaną skierowane na rozwój ekosystemu i być może inicjatywy prowadzone przez społeczność - zachęcając większą publiczną partycypację w zarządzaniu i operacjach stakingowych.
Realokacja Incentyw w kierunku wzrostu
Aby utrzymać długoterminową innowacyjność i zdobywanie użytkowników, MANTRA proponuje przekierowanie funduszy z miar odporności na ataki „Sybil” i standardowych zachęt stakingowych do trzech strategicznych obszarów:
-
Rozwój MultiVM: Zasoby zostaną przeznaczone na budowę wsparcia dla wielu maszyn wirtualnych (takich jak EVM, CosmWasm oraz potencjalnie Move lub SVM), co uczyni MANTRA bardziej atrakcyjnym dla twórców międzyłańcuchowych.
-
Onboarding emitentów RWA: Łańcuch zainwestuje w narzędzia do onboardingu, kanały zgodności i programy zachęt, aby przyciągnąć emitentów RWA - kluczowy element przyszłej wizji produktów MANTRA.
-
Zachęty użytkowników do adopcji: Tokeny OM zostaną wykorzystane do zachęcania do aktywności w portfelach, stakingu i interakcji DeFi wśród użytkowników detalicznych w celu uruchomienia korzystania z produktów powiązanych z RWA.
Te ukierunkowane realokacje idą za szerszym trendem wśród łańcuchów opartych na Cosmosie i app-chainów, które coraz częściej polegają na grantach na poziomie protokołu i partnerstwach, zamiast na niekontrolowanych zrzutach.
Propozycja jest obecnie poddawana głosowaniu w ramach governance on-chain, które ma zakończyć się 22 sierpnia. Jeśli zostanie przyjęta, harmonogram aktualizacji natychmiast przejdzie do fazy realizacji, z przesunięciami płynności i zainietymi zachętami dla deweloperów priorytetowymi na III i IV kwartał 2025 roku.
Reakcja społeczności jest w dużej mierze optymistyczna, z wieloma użytkownikami popierającymi migrację natywnego tokena i plafon inflacyjny jako konieczne kroki do odwrócenia długotrwałego trendu spadkowego OM.
Jednak krytycy ostrzegają, że realizacja migracji bez wprowadzenia dodatkowej użyteczności dla OM - szczególnie w produktach związanych z RWA - może nie wystarczyć do ponownego wzbudzenia popytu rynkowego. Inni nadal martwią się koncentracją tokenów ekosystemu w portfelach kontrolowanych przez fundację.
Kontekst rynkowy: Walka cenowa OM trwa
Propozycja pojawia się w trudnym momencie dla OM, który stracił 22,5% w ciągu ostatniego miesiąca i jest notowany po 0,23 USD w momencie publikacji, według BeInCrypto.
Token nadal pozostaje ponad 90% poniżej swojego historycznego szczytu, a wcześniejsze próby odbicia - w tym agresywne spalanie tokenów i kampanie marketingowe - nie przyniosły trwałego momentum.
Jeśli propozycja governance zostanie przyjęta, skuteczna realizacja tych zmian w tokenomice i poprawy ekosystemu może stanowić punkt zwrotny dla OM. Inwestorzy pozostają jednak ostrożni wobec szerszej zmienności rynkowej i zmiany w kierunku natywnych protokołów warstwy 2 oraz skoncentrowanych na RWA.
W dłuższej perspektywie migracja i reformy podaży służą większemu celowi: pozycjonowaniu MANTRA jako wiodącej platformy dla tokenizacji aktywów rzeczywistych. W miarę jak regulatorzy ocieplają się do stablecoinów zabezpieczonych aktywami i tokenizowanych skarbów, MANTRA dąży do zapewnienia blockchainowych torów dla wprowadzania obligacji, nieruchomości i innych regulowanych instrumentów.
Konsolidując płynność, wprowadzając stałą podaż tokenów, decentralizując zarządzanie i zachęcając do zgodnych z przepisami integracji RWA, MANTRA pragnie konkurować z inicjatywami takimi jak Ondo Finance, Polymesh i Tokeny - które wszystkie dążą do tokenizowanych rynków kapitałowych.
Ostateczne przemyślenia
Propozycja governance MANTRA reprezentuje jedną z najbardziej kompleksowych migracji tokenów w obecnym krajobrazie kryptowalutowym. Jeśli inicjatywa się powiedzie, może odnowić użyteczność OM, pogłębić płynność ekosystemu i przyspieszyć harmonogram RWA łańcucha.
Jednak skuteczność tych zmian - zwłaszcza ich wpływ na odzyskiwanie cen i aktywność użytkowników - pozostaje uzależniona od jakości realizacji i szerszych dynamik rynkowych.
Na razie wszystkie oczy są zwrócone na głosowanie 22 sierpnia i to, co może oznaczać dla przyszłości jednej z najbardziej ambitnych app-chainów w branży kryptowalutowej.