Morgan Stanley został pierwszym dużym bankiem w USA, który 8 kwietnia uruchomił własny spotowy fundusz ETF na Bitcoina (BTC).
Od dziś Morgan Stanley Bitcoin Trust jest notowany na NYSE Arca pod tickerem MSBT, z opłatą za zarządzanie na poziomie 14 punktów bazowych — najniższą spośród wszystkich spotowych ETF‑ów na BTC na rynku.
Struktura opłat MSBT
Fundusz wchodzi na rynek, na którym działa już ponad 10 spotowych ETF‑ów na BTC, łącznie zarządzających ponad 85 mld USD aktywów.
MSBT przebija fundusz BTC od Grayscale Investments o jeden punkt bazowy oraz iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRock o 11 punktów bazowych. IBIT kontroluje obecnie około 60% wszystkich aktywów w tej kategorii.
„Naprawdę chcieliśmy pokazać nasze zaangażowanie poprzez niższą opłatę” – powiedziała Allyson Wallace, globalna szefowa ETF‑ów w Morgan Stanley Investment Management. „Popyt, szczególnie ze strony inwestorów zamożnych, jest bardzo wysoki”.
Od 2024 r. doradcy mogli rekomendować klientom zewnętrzne ETF‑y na BTC, takie jak IBIT oraz FBTC od Fidelity. MSBT pozwala teraz utrzymać opłatę za zarządzanie w ramach grupy Morgan Stanley.
Also Read: Ethereum Eyed For Euro Stablecoin Settlement Layer
Prognoza Balchunasa: 5 mld USD
Analityk ETF Eric Balchunas prognozuje, że w pierwszym roku aktywa pod zarządzaniem funduszu sięgną 5 mld USD, a wolumen obrotu pierwszego dnia wyniesie 30 mln USD.
Zauważył on, że agresywne pozycjonowanie opłat świadczy o silnym popycie ze strony doradców finansowych.
„Duzi gracze mogą sobie pozwolić na spóźnienie” – napisał Balchunas – „ale są na tyle sprytni, by wyróżnić się niską opłatą”.
Debiut następuje w czasie wyraźnej bessy. Kurs BTC spadł o ponad 40% z październikowego szczytu w pobliżu 126 199 USD i w dniu startu funduszu wynosił 71 307 USD.
Spotowe ETF‑y na BTC odnotowały cztery kolejne miesiące odpływów netto między listopadem 2025 r. a lutym 2026 r., łącznie około 6,3 mld USD. W marcu trend się odwrócił, z napływami na poziomie 1,32 mld USD, choć cały I kwartał 2026 r. zakończył się skromnym odpływem netto.
Krypto‑ambicje Morgan Stanley
Plany ETF‑owe banku wykraczają poza Bitcoina.
Morgan Stanley złożył w styczniu formularze S‑1 dla trustu opartego na Ethereum (ETH) oraz trustu opartego na Solanie (SOL), a także planuje uruchomienie detalicznego handlu kryptowalutami na platformie E‑Trade w pierwszej połowie 2026 r.
Coinbase Custody Trust Co. oraz Bank of New York Mellon będą świadczyć usługi przechowywania aktywów cyfrowych dla MSBT. Fundusz wystartował z około 1 mln USD kapitału zalążkowego i 50 000 udziałów dostępnych do obrotu.
Droga Morgan Stanley do tego momentu była stopniowa. W grudniu 2017 r. analityk banku James Faucette opublikował raport, w którym argumentował, że prawdziwa wartość Bitcoina może wynosić zero, a prezes James Gorman określał ten aktyw „z definicji spekulacyjny”.
W październiku 2021 r. Gorman złagodził swoje stanowisko, mówiąc analitykom, że krypto „nie jest modą” i „nie zniknie”. W marcu 2021 r. bank stał się pierwszą dużą instytucją z Wall Street, która zaoferowała zamożnym klientom dostęp do funduszy na Bitcoina.