Ambitna inicjatywa cyfrowego euro Europejskiego Banku Centralnego spotyka się z narastającym oporem w Parlamencie Europejskim, gdzie prawodawcy wyrażają głębokie obawy dotyczące potencjalnych zakłóceń w sektorze bankowym, naruszeń prywatności obywateli oraz zagrożeń dla innowacji finansowych. Propozycja, która od ponad dwóch lat zalega w komisjach parlamentarnych, spotkała się z mieszanym odbiorem podczas piątkowej prezentacji członka zarządu EBC, Piero Cipollone.
Co wiedzieć:
- Propozycja cyfrowego euro EBC od ponad dwóch lat zalega w Parlamencie, znacznie dłużej niż początkowo przewidywano
- Prawodawcy obawiają się, że cyfrowa waluta może opróżnić depozyty z banków komercyjnych i naruszyć prywatność obywateli
- Głosowanie nad ustawą może odbyć się najwcześniej w połowie 2026 roku, a wdrożenie zajmie dodatkowe trzy lata
Obawy dotyczące zakłóceń w sektorze bankowym napędzają opór
Cipollone przedstawił cyfrowe euro jako kluczowy system płatności zapasowych mający chronić europejskich obywateli podczas potencjalnych cyberataków na tradycyjną infrastrukturę bankową lub ekonomicznego wykorzystania przez administrację Trumpa. "Cyfrowe euro zapewni, że wszyscy Europejczycy będą mogli płacić zawsze, bezpłatnym, powszechnie akceptowanym digitalnym środkiem płatności, nawet w przypadku dużych zakłóceń," powiedział Cipollone parlamentarnej komisji.
Niemniej jednak, kilku prawodawców zakwestionowało fundamentalne założenia propozycji. Pierre Pimpie, reprezentant prawicowej grupy Patriots for Europe, zakwestionował zdolność EBC do utrzymania kontroli nad limitami kont w czasie kryzysów finansowych.
Obawa koncentruje się na tym, czy cyfrowe konta bez ryzyka systematycznie opróżniałyby depozyty z banków komercyjnych, potencjalnie destabilizując tradycyjny sektor bankowy.
Cipollone przyznał, że te obawy są zasadne, ale argumentował, że finansowo wyrafinowane osoby już teraz mogą przenosić pieniądze z unii walutowej euroza pomocą amerykańskich stablecoinów w okresach kryzysu. Urzędnik EBC podkreślił, że limity kont zostaną ustalone na podstawie "rygorystycznej analizy" zamiast arbitralnych decyzji politycznych.
Rosnące wyzwania związane z prywatnością i innowacjami
Poza obawami dotyczącymi sektora bankowego, prawodawcy postawili istotne pytania dotyczące prywatności płatności, struktur kompensacyjnych dla dystrybutorów walut i potencjalnego wyparcia rozwiązań finansowych sektora prywatnego. Te wielopłaszczyznowe obawy odzwierciedlają szersze europejskie niepokoje związane z cyfrowymi walutami emitowanymi przez banki centralne oraz ich wpływem na istniejące ekosystemy finansowe.
Cipollone próbował odpowiedzieć na te obawy, podkreślając, że fizyczna gotówka pozostanie dostępna i że otwarte standardy cyfrowego euro mogą umożliwić firmom z sektora prywatnego rozwijanie bardziej zaawansowanych usług finansowych. Zapewnił również prawodawców, że banki emisyjne otrzymają odpowiednią rekompensatę za swoje usługi dystrybucji.
Debata dotycząca prywatności szczególnie rezonowała wśród parlamentarzystów, którzy konsekwentnie priorytetowo traktowali ochronę danych w europejskiej polityce finansowej. Krytycy obawiają się, że waluta cyfrowa zarządzana centralnie może zapewniać bezprecedensowe możliwości rządowej inwigilacji transakcji obywateli.
Harmonogram legislacyjny wciąż napotka opóźnienia
Urzędnik EBC ogłosił, że niezbędne ustawodawstwo może nie być gotowe do czerwca 2025 roku, co stanowi kolejne znaczące opóźnienie w stosunku do pierwotnych jesiennych oczekiwań 2024 roku. Ten harmonogram odzwierciedla złożoną dynamikę polityczną otaczającą propozycję, która wymaga aprobaty trzech oddzielnych instytucji europejskich: Komisji Europejskiej, Parlamentu Europejskiego i Rady Europejskiej.
Fernando Navarrete Rojas, centroprawicowy poseł odpowiedzialny za sporządzenie raportu o cyfrowym euro, utrzymywał swoje sceptyczne stanowisko pomimo wysiłków EBC na rzecz zbliżenia. "Zamiast działać jako ukierunkowane lekarstwo, cyfrowe euro ryzykuje, że stanie się rozwiązaniem w poszukiwaniu problemu," napisał Navarrete w ostatniej opinii. Jego raport, oczekiwany w nadchodzących tygodniach, stanie się podstawą dla debat parlamentarnych i poprawek.
Navarrete zasugerował, że poprze cyfrowe euro jedynie jako opcję "Planu B", jeśli nie pojawią się alternatywy sektora prywatnego, a kompleksowe zabezpieczenia dotyczą stabilności finansowej i obaw o prywatność.
To warunkowe wsparcie reprezentuje ostrożne podejście, które wielu europejskich prawodawców przyjęło w odniesieniu do cyfrowych walut banków centralnych.
Zrozumienie technologii walut cyfrowych
Cyfrowe euro reprezentuje cyfrową walutę banku centralnego, zasadniczo działając jako portfel internetowy wspierany przez gwarancje rządowe zamiast banków komercyjnych. W przeciwieństwie do kryptowalut takich jak Bitcoin czy prywatne stablecoiny, cyfrowe euro utrzymywałoby bezpośrednie wsparcie banku centralnego i nadzór regulacyjny. Stablecoiny, wspomniane w dyskusji parlamentarnej, to tokeny kryptowalutowe zaprojektowane do utrzymywania stabilnej wartości w stosunku do tradycyjnych walut, takich jak dolar czy euro.
Harmonogram wdrożenia technologii dodaje kolejny poziom złożoności do procesu legislacyjnego.
Cipollone oszacował, że nawet po prawnej aprobacie, EBC będzie potrzebował od dwóch i pół do trzech lat na opracowanie niezbędnej infrastruktury technologicznej do szerokiego wdrożenia cyfrowego euro.
Ten wydłużony okres rozwoju oznacza, że europejscy obywatele mogą nie zobaczyć działającego cyfrowego euro aż do końca lat 2020., zakładając, że aprobata legislacyjna nastąpi do połowy 2026 roku. Harmonogram ten starcie się ostro z szybkim rozwojem na rynkach kryptowalut prywatnych i systemach płatności cyfrowych.
Proces parlamentarny pozostaje niepewny
Obecny proces legislacyjny wymaga sekwencyjnej aprobaty od wielu europejskich instytucji przed rozpoczęciem wdrożenia. Po złożeniu raportu Navarrete, nastąpią debaty parlamentarne i poprawki, potencjalnie przedłużając dalszej harmonogram w zależności od zakresu proponowanych zmian.
Markus Ferber, inny członek Europejskiej Partii Ludowej z komisji ds. spraw gospodarczych i finansowych, zasugerował, że głosowanie parlamentarne może odbyć się na "wiosnę lub wczesne lato przyszłego roku," jednak to jest optymistyczny scenariusz zważywszy na obecne polityczne dynamiki. Po działaniach parlamentarnych negocjacje pomiędzy trzema instytucjami europejskimi mogą wymagać kilku dodatkowych miesięcy.
Kilku prawodawców przeprosiło Cipollone za przedłużające się opóźnienia, wskazując na pewne uznanie, że proces legislacyjny przesunął się wolniej niż początkowo przewidywano. Jednak te przeprosiny nie przełożyły się na silniejsze wsparcie dla samej propozycji.
Wniosek
Cyfrowe euro EBC napotyka znaczące przeszkody legislacyjne, które mogą opóźnić wdrożenie do końca dekady. Parlamentarne obawy dotyczące zakłóceń w sektorze bankowym, ochrony prywatności i innowacji odzwierciedlają szerszy europejski sceptycyzm wobec cyfrowych walut banków centralnych, pomimo argumentów EBC dotyczących odporności systemu płatniczego i strategicznej niezależności od zdominowanej przez USA infrastruktury finansowej.