Rodzimy token Pump.fun spadł o 35% w ciągu ostatniego miesiąca, mimo że platforma przeznaczyła 32,7 mln USD na skup tokenów. Pokazuje to ograniczenia wsparcia opartego na przychodach podczas rynkowych spadków. Cena tokena PUMP obniżyła się do 0,0017 USD, poziomu ostatnio notowanego podczas październikowej wyprzedaży rynkowej, gdy sprzedaż przez wieloryby przeważyła nad agresywnymi mechanizmami skupu.
Co się stało: Skupy platformy
PUMP uruchomił program skupu w lipcu 2025 r., przeznaczając 100% przychodów platformy na zakupy tokenów. Inicjatywa wygenerowała od początku działania około 218,1 mln USD łącznej wartości skupów, tworząc stałą dzienną presję zakupową.
Strategia nie zdołała jednak zrównoważyć szerszych sił rynkowych.
Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut spadła od początku października o blisko 30%, a główne aktywa, w tym Bitcoin i Ethereum, odnotowały znaczące straty.
Jeden z wielorybów zdeponował 3,8 mld tokenów PUMP o wartości 7,57 mln USD na FalconX po trzymiesięcznym okresie utrzymywania pozycji.
Inwestor pierwotnie wypłacił te tokeny z Binance przy wycenie 19,53 mln USD, co oznacza niezrealizowaną stratę w wysokości 12,22 mln USD.
Dlaczego to ważne: Dynamika rynku
Dane z Nansen pokazują, że salda portfeli posiadających ponad 1 mln tokenów PUMP spadły w ciągu ostatnich 30 dni o 13,07%. Wyjścia dużych posiadaczy przy znaczących stratach zazwyczaj sygnalizują pogarszające się zaufanie do perspektyw danego tokena.
Analityk zwrócił uwagę na rozdźwięk między skalą skupów a zachowaniem ceny.
„Pump.fun przeznacza 100% swoich przychodów na skup PUMP, co daje niemal 1 mln USD dziennej presji zakupowej” – napisał analityk. „Mimo to token jest ponad 80% poniżej swojego ATH i około 30% poniżej poprzedniego historycznego minimum (sprzed skupów).”
Ten przypadek pokazuje, że utrzymująca się presja sprzedażowa ze strony dużych inwestorów może przytłoczyć nawet agresywne mechanizmy wsparcia oparte na przychodach w okresach osłabionego sentymentu rynkowego.
Read Next: Bitcoin Underperformance Against Nasdaq Sets Stage For 2026 Recovery, VanEck Says