Federalna Rezerwa formalnie wycofała swoje wymagania, aby banki USA wcześniej informowały o działaniach związanych z kryptowalutami lub stablecoinami, co sygnalizuje znaczną zmianę w postawie regulacyjnej. Teraz bank centralny będzie traktować działalność związaną z aktywami cyfrowymi jak każdą inną usługę bankową, podlegającą rutynowemu nadzorowi, a nie szczegółowej kontroli.
Decyzja ogłoszona w czwartek skutecznie cofa wytyczne wydane na początku 2023 r. we współpracy z Federalną Korporacją Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) i Urzędem Kontrolera Waluty (OCC). Wówczas trzy agencje wspólnie ostrzegały, że angażowanie się w działania związane z kryptowalutami jest „bardzo prawdopodobnie niezgodne z praktykami bezpiecznego i rozsądnego bankowania”, szczególnie po upadku giełdy kryptowalut FTX pod koniec 2022 roku.
To wspólne stanowisko, szeroko interpretowane jako de facto bariera dla uczestnictwa banków w przestrzeni aktywów cyfrowych, zostało teraz cofnięte. Ruch Fed podąża za podobnymi działaniami FDIC i OCC, które w ostatnich tygodniach wyjaśniły, że banki nie wymagają wyraźnej zgody regulacyjnej na działalność zgodną z prawem kryptowalutowym.
To szersze dostosowanie odzwierciedla skoordynowane odejście od tego, co krytycy nazwali „Operation Chokepoint 2.0” - termin używany przez obrońców branży kryptowalut do opisania postrzeganego celowego ataku na przedsiębiorstwa związane z blockchain poprzez ograniczenia bankowe.
Od początku 2023 roku wiele firm kryptowalutowych zgłaszało odmowę usług bankowych opartą wyłącznie na ich związku z aktywami cyfrowymi, niezależnie od ich stabilności finansowej czy protokołów zarządzania ryzykiem. Odmowy te często opierały się na niepewności regulacyjnej lub ostrożności wynikającej z obecnie cofniętych wytycznych.
Dzięki najnowszemu ruchowi Rezerwy Federalnej, wszyscy trzej główni federalni regulatorzy bankowi oficjalnie zmienili kurs, sygnalizując normalizację traktowania aktywów cyfrowych w ramach prawa bankowego USA.
Choć FDIC i OCC już wcześniej sygnalizowały zmianę swojego podejścia, niektórzy interesariusze branżowi pozostali ostrożni co do tego, czy Rada Rezerw Federalnych, która ma demokratyczną większość, podąży tym samym śladem. Przewodniczący Jerome Powell, mimo wsparcia obu stron, wykazywał pewien stopień niezależności instytucjonalnej, okazjonalnie różniąc się z priorytetami politycznymi władzy wykonawczej.
Pewien adwokat branży, mówiący anonimowo, aby uniknąć profesjonalnych konsekwencji, stwierdził, że obawiają się, że Powell i obecny skład Rezerwy mogą opóźnić lub osłabić cofnięcie wytycznych z ery Bidena. Jednak czwartkowe ogłoszenie potwierdziło zgodność Fed z równorzędnymi agencjami.
Pomimo zmiany polityki, Rezerwa Federalna nie poruszyła tematu dostępu do rachunków głównych - kluczowego problemu dla banków skoncentrowanych na kryptowalutach, takich jak Custodia Bank i Kraken Financial. Konto główne daje bankowi bezpośredni dostęp do infrastruktury płatniczej i rozliczeniowej Fed, co jest warunkiem świadczenia usług takich jak krajowe transfery funduszy bez polegania na instytucjach pośredniczących.
Przez lata banki kryptowalutowe starały się o taki dostęp, argumentując, że wykluczenie skutecznie uniemożliwia im konkurowanie z tradycyjnymi instytucjami finansowymi. Fed jeszcze nie ustanowił jasnych i spójnych ram dla przyznawania rachunków głównych bankom aktywów cyfrowych, a aktualizacja z czwartku nie dotknęła tego zagadnienia.
Cofnięcie wcześniejszych ograniczeń oznacza punkt zwrotu regulacyjnego, zwłaszcza dla banków dążących do rozszerzenia usług m.in. w obszarach takich jak cyfrowa opieka, rozliczenia aktywów w tokenach i emisja stablecoinów. Jednak cofnięcie ograniczających wytycznych usuwa jedną warstwę złożoności zgodności, nie stanowi jednak zielonego światła na nieuregulowane angażowanie się w kryptowaluty. Wszystkie działania bankowe - w tym usługi aktywów cyfrowych - pozostają pod dodatkowym nadzorem standardowych wymagań dotyczących adekwatności kapitałowej, ochrony konsumentów i kontroli ryzyka.
Również pozostaje niejasne, jak ten zwrot wpłynie na toczące się lub przyszłe spory sądowe z udziałem firm związanych z aktywami cyfrowymi i dostępem do bankowości, zwłaszcza w kontekście ostatnich decyzji sądowych i trwającej politycznej kontroli ryzyka systemowego kryptowalut.