Nowe roszczenie zgłoszone przez badacza kryptowalut Darkhorse wzbudziło dyskusję, czy Ripple Labs potajemnie omija federalny nakaz sądowy, który zabrania bezpośredniej sprzedaży XRP instytucjom.
Roszczenia wywołały gorącą debatę w społeczności kryptowalut, ponieważ niektórzy analitycy twierdzą, że Ripple znalazł sposób na kontynuowanie sprzedaży swoich tokenów bez łamania nakazu, podczas gdy inni utrzymują, że działania Ripple są po prostu częścią ciągłej ewolucji rynku.
4 czerwca Darkhorse zasugerował na publicznym forum, że Ripple znalazł legalny i "czysty" sposób na ominięcie nakazu. Według niego, nowa konfiguracja Ripple, która obejmuje skarb XRP wart 300 milionów dolarów zarządzaną przez Webus International Ltd., firmę mobilnościową z Azji, pozwala firmie na dalsze dystrybuowanie XRP pośrednio.
W swoim poście Darkhorse stwierdził, że ta „nowa konfiguracja skarbu” umożliwia Ripple działanie w granicach prawa poprzez użycie pośrednika, a nie sprzedaż bezpośrednią do instytucjonalnych nabywców.
Konfiguracja stojąca za zarzutem
Głównym argumentem Darkhorse'a jest użycie przez Ripple regulowanego pośrednika - w tym przypadku doradcę inwestycyjnego zarejestrowanego w SEC o nazwie Samara Alpha. Według zgłoszenia formularza 6-K przez Webus, nowy model skarbu deleguje zarządzanie do 300 milionów dolarów w XRP do Samara Alpha, która następnie przydziela stokenizowane aktywa do Webus, kientowi korporacyjnemu.
Darkhorse twierdzi, że ta struktura pozwala Ripple sprzedawać XRP bez łamania nakazu, który wyraźnie zakazuje Ripple sprzedaży bezpośredniej dla inwestorów instytucjonalnych bez zgody SEC.
Darkhorse wyjaśnia, że model Skarbu XRP obejmuje bardziej pośrednią trasę, pozwalając Ripple zachować zgodność prawną poprzez kierowanie XRP przez regulowane pośredników finansowych, takich jak Samara Alpha, którzy podlegają kontroli regulatorów amerykańskich. Uważa, że ta konfiguracja to struktura "zgodna z prawem", omijająca prawną blokadę Ripple a jednocześnie umożliwiająca firmie zbycie swoich zasobów XRP.
„Ripple jest zobowiązany do wstrzymania sprzedaży bezpośredniej dla instytucji bez zgody SEC”, powiedział Darkhorse. „Obejście? Sprzedajemy regulowanym pośrednikom (takim jak Samara w imieniu Webus) z umowami skarbowymi, które są przejrzyste dla SEC i nie skierowane do detalistów. To jest zaplanowane – nie przypadkowe.”
Odpowiedź Ripple
Jay Nisbett, długoletni komentator XRP, odrzucił twierdzenie Darkhorse'a, twierdząc, że ta konfiguracja nie jest chytrym „obejściem”, a raczej naturalnym krokiem ku przyjęciu przez instytucje. Nisbett argumentował, że Webus nie ma oficjalnego partnerstwa z Ripple i że Webus po prostu nabywa XRP w taki sam sposób, jak każdy uczestnik rynku, tj. poprzez zakupy na rynku wtórnym.
Według niego, zasoby XRP Webus to nic więcej jak „pasywna opieka”, a nie manewr unikania ograniczeń prawnych.
Nisbett dalej twierdził, że orzeczenie SEC w sprawie XRP wyjaśniło, że aktywo nie jest papierem wartościowym w tym kontekście, a zatem posiadanie XRP nie wyzwala automatycznie transakcji papierów wartościowych.
Dla Nisbett’a, decyzja o skierowaniu tokena przez pośrednika zarejestrowanego w SEC jest po prostu częścią naturalnej ewolucji rynku w odpowiedzi na przeszkody regulacyjne, a nie świadomą próbą ominięcia ram prawnych.
Kontrzarzut: Skarb XRP Webus’a to więcej niż tylko opieka
Darkhorse ostro odpowiedział na roszczenia Nisbett’a, powtarzając, że stworzenie 300-milionowego Skarbu XRP nie było przypadkowym zakupem tokenów, a raczej strukturalnym instrumentem finansowym zaprojektowanym do obejścia granic prawnych. Zwrócił uwagę, że Webus nie zgłosił po prostu zamiaru zakupu XRP na otwartym rynku. Zamiast tego, zgłoszenie formularza 6-K szczegółowo opisywało tworzenie skarbu XRP zarządzanego przez regulowany podmiot.
Darkhorse zwrócił uwagę, że ta metoda jest zaprojektowana, aby oddzielić Ripple od jakiejkolwiek bezpośredniej sprzedaży XRP instytucjom, chroniąc firmę przed dalszą analizą regulacyjną.
Podkreślił, że struktura skarbu XRP nie jest tylko po to, by przechowywać aktywa na bilansie, ale aby wdrażać je jako część strategii zarządzania skarbem. Fakt, że Webus korzysta z delegowanego, skierowanego do SEC managera takiego jak Samara Alpha wskazuje, że Ripple stara się nawigować ryzyko instytucjonalne związane z prawnym statusem XRP.
To, argumentuje Darkhorse, pokazuje, że Ripple jest doskonale świadome prawnych zawirowań wokół sprzedaży XRP i podejmuje kroki, aby działać w obrębie tych ograniczeń.
Wyzwania prawne Ripple: Trwająca walka z SEC
Saga prawnicza Ripple z U.S. Securities and Exchange Commission trwa od lat, a wyzwania prawne firmy wciąż kształtują jej operacje. Stałe nakazanie wydane przez sędziego Torres’a w 2024 roku zabrania Ripple sprzedaży XRP bezpośrednio instytucjom, chyba że sprzedaż są zarejestrowane w SEC. Ten nakaz stawia Ripple w trudnej pozycji, ponieważ przychody firmy w dużej mierze zależą od sprzedaży XRP.
Pomimo twierdzeń Ripple’a dotyczących statusu XRP jako nie-papieru wartościowego, SEC nadal wyzwala firmę, stwierdzając, że token podlega regulacjom papierów wartościowych. Ostatni rozwój wydarzeń skłonił niektórych do spekulacji, że Ripple wykorzystuje luki prawne, lub alternatywnie, niektórzy widzą to jako naturalny postęp rynku ku regulowanemu finansowaniu kryptowalut.
W przypadku braku jasności ze strony SEC, Ripple eksploruje sposoby pracy w granicach prawa, nie hamując swoich działań. To obejmuje sprzedaż XRP przez instytucjonalnych pośredników posiadających zgody regulacyjne, jak to widać w nowym modelu skarbu.
Czy ta strategia przejdzie kontrolę regulacyjną?
Sukces strategii Ripple w dużej mierze zależy od tego, jak regulatorzy oceniać będą te nowe mechanizmy. To, że zespół prawny Ripple może czuć się pewnie w tej nowej strukturze, jeszcze nie oznacza, że SEC i inne regulatorzy mają takie samo zdanie. Agencja historycznie dążyła do regulowania sprzedaży kryptowalut z udziałem inwestorów instytucjonalnych, a obejście Ripple’a może być poddane analizie w zakresie ewentualnych naruszeń istniejących przepisów o papierach wartościowych.
Dodatkowo, ciągnąca się bitwa prawna dotycząca statusu XRP może prowadzić do dodatkowych nakazów sądowych, które albo ograniczą, albo rozszerzą zdolność Ripple do sprzedaży XRP instytucjom. Przyszłość Ripple może się rozstrzygnąć w zależności od tego, czy SEC podejmie działania przeciwko nowemu modelowi skarbu, czy zaakceptuje go jako prawomocne obejście.
Pośród tych niepewności prawnych, XRP pozostał stosunkowo odporny na rynku, z tokenem handlującym na poziomie 2,1989 dolarów w momencie publikacji. Pomimo wyzwań prawnych, token zyskał zainteresowanie zarówno inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych, częściowo dzięki swojemu rosnącemu przyjęciu w społeczności kryptowalut.
Jednak potencjalne ruchy prawne SEC przeciwko strategii skarbowej Ripple mogą prowadzić do zmienności rynku dla XRP, ponieważ inwestorzy rozważają ryzyka związane z trwającymi bataliami regulacyjnymi. Cena tokena i ogólna percepcja rynku prawdopodobnie nadal być wpływaniem przez rozwój walki Ripple z SEC.
Domniemane przez Ripple obejście przy użyciu nowo utworzonego Skarbu XRP zarządzanego przez Samara Alpha i Webus jest odważną próbą nawigacji po zawiłościach nakazu SEC. Podczas gdy niektórzy widzą to jako strategię zgodną z prawem do kontynuowania dystrybucji XRP, inni twierdzą, że ta konfiguracja może być tylne drzwi do ominięcia ograniczeń nałożonych na firmę.