Michael Saylor w piątek odrzucił obawy, że przyszłość Strategii będzie kształtowana przez dostawców indeksów giełdowych, mówiąc, że tożsamość i operacje firmy są niezależne od tego, jak benchmarki ją kategoryzują.
Komentarze pojawiają się, gdy MSCI rozważa usunięcie Strategii ze swoich głównych indeksów, co, jak twierdzą analitycy, może wywołać pasywne odpływy w wysokości miliardów dolarów.
„Klasyfikacja indeksu nie definiuje nas”, powiedział Saylor w oświadczeniu na X.
Twierdził, że Strategii, wcześniej MicroStrategy, nie należy postrzegać jako fundusz, trust ani spółkę holdingową.
„Jesteśmy notowaną na giełdzie spółką operacyjną z biznesem oprogramowania wartym 500 milionów dolarów i unikalną strategią skarbową, która wykorzystuje Bitcoin jako kapitał produktywny,” powiedział.
Przyszła decyzja MSCI, oczekiwana 15 stycznia, stała się centralnym punktem dla inwestorów po tym, jak JPMorgan oszacował, że około 9 miliardów dolarów z 50-miliardowej wartości rynkowej Strategii znajduje się w pasywnych funduszach śledzących główne indeksy, takie jak Nasdaq-100, MSCI USA i MSCI World.
Usunięcie mogłoby zmusić pojazdy śledzące indeksy do wycofania się z pozycji, co potencjalnie spowoduje do 2,8 miliarda dolarów odpływów z funduszy powiązanych z MSCI – i aż 8,8 miliarda dolarów, jeśli inne dostawcy indeksów postąpią analogicznie.
Saylor odrzucił pomysł, że status indeksu powinien decydować o tym, jak firma jest wyceniana lub rozumiana.
Podkreślił emisję przez firmę ponad 7,7 miliarda dolarów w publicznie oferowanych cyfrowych papierach wartościowych w tym roku, w tym STRK, STRF, STRD, STRC i STRE, i wskazał na uruchomienie Stretch (STRC), instrument zabezpieczony Bitcoinem, skierowany do zarówno klientów detalicznych, jak i instytucjonalnych.
“Fundusze i trusty biernie trzymają aktywa. Spółki holdingowe siedzą na inwestycjach,” napisał. “Tworzymy, strukturyzujemy, emitujemy i operujemy.”
MSCI obecnie przegląda, czy spółki, których główną działalnością jest zarządzanie skarbem cyfrowym, powinny pozostać kwalifikujące się do włączenia, jeśli zasoby kryptowalut przekraczają połowę wszystkich aktywów.
Konsultacja trwa do końca grudnia, a wyniki zostaną ogłoszone w styczniu, a wszelkie zmiany wejdą w życie podczas przeglądu indeksu w lutym 2026 roku.
Analitycy JPMorgan, kierowani przez Nikolaosa Panigirtzoglou, powiedzieli, że niedawna słabość cen akcji Strategii, która przewyższa spadek wartości Bitcoina, prawdopodobnie odzwierciedla obawy dotyczące potencjalnej zmiany klasyfikacji.
Powiedzieli, że włączenie do indeksu działało jako kanał, przez który ekspozycja na Bitcoina docierała zarówno do portfeli detalicznych, jak i instytucjonalnych za pośrednictwem pojazdów pasywnych.
Ostrzegli, że usunięcie mogłoby odwrócić tę dynamikę.
Saylor powiedział, że Strategia pozostaje zaangażowana w swoje długoterminowe podejście. „Nasze przekonanie o Bitcoinie jest niewzruszone,” napisał, dodając, że firma ma na celu stworzenie „pierwszej na świecie instytucji monetarnej cyfrowej,” powiedział.