Komisja Papierów Wartościowych i Giełd opóźniła w poniedziałek swoją decyzję o zatwierdzeniu proponowanego przez Canary Funds ETF-u na Litecoin, przedłużając okres przeglądu i prosząc o publiczne uwagi do wniosku. Produkt zarządzany przez firmę z Nashville oferowałby bezpośrednią ekspozycję na Litecoin, kryptowalutę o kapitalizacji rynkowej wynoszącej około 6,6 miliarda dolarów, działającą na bazie open-source rozwiniętej z oryginalnego kodu Bitcoina.
Co trzeba wiedzieć:
- SEC szuka publicznych komentarzy dotyczących tego, czy propozycja ETF wystarczająco zajmuje się obawami o manipulację rynkową
- Canary Funds została założona w 2023 roku przez Stevena McClurga, byłego współzałożyciela Valkyrie Funds, który złożył wniosek o ETF na Litecoin w październiku 2024 roku
- Analitycy branżowi uważają Litecoin za jednego z głównych kandydatów do wczesnego zatwierdzenia przez nową kierownictwo SEC, po niedawnych zatwierdzeniach ETF-ów na Bitcoin i Ethereum
Agencja regulacyjna ogłosiła opóźnienie w dniu ostatecznym terminu, decydując się na zbieranie publicznych opinii zamiast natychmiastowego wydania decyzji dotyczącej proponowanego narzędzia inwestycyjnego. To opóźnienie wpisuje się w schemat opóźnień związanych z kilkoma wnioskami o ETF-y na altcoiny, w tym te powiązane z XRP, Hedera, i Dogecoin, choć ETF na Litecoin od Canary do tej pory pozostawał nietknięty.
W swoim ogłoszeniu SEC podkreślił, że koncentruje się na obawach dotyczących ochrony inwestorów. „W szczególności Komisja oczekuje komentarzy na temat tego, czy wniosek dotyczący notowania i obrotu Udziałami Zaufania, które będą przechowywać LTC, jest zaprojektowany w celu zapobiegania oszukańczym i manipulacyjnym działaniom i praktykom lub budzi nowe obawy, które dotychczas nie zostały rozważone przez Komisję”, stwierdziła agencja.
Opóźnienie następuje w kontekście rosnącego zainteresowania instytucji produktami inwestycyjnymi w kryptowaluty, wykraczającymi poza niedawno zatwierdzone ETF-y na Bitcoin i Ethereum.
Dane z The Block wskazują, że wiele emitentów konkuruje o uruchomienie ETF-ów na Litecoin, a Grayscale i CoinShares są wśród tych, którzy dążą do podobnych produktów. Ten konkurencyjny krajobraz odzwierciedla zwiększone zapotrzebowanie wśród instytucji na regulowane narzędzia inwestycyjne pozwalające na ekspozycję na aktywa cyfrowe, które wykraczają poza dwie największe kryptowaluty.
Zmieniające się środowisko regulacyjne pod nowym przywództwem
Krajobraz regulacji kryptowalutowych przeszedł istotne zmiany po zwycięstwie wyborczym Donalda Trumpa i jego późniejszym mianowaniu na kluczowe stanowiska regulacyjne. Nowy przewodniczący SEC, Paul Atkins, który objął to stanowisko w kwietniu 2025 roku, wyraził bardziej przychylne stanowisko wobec innowacji związanych z aktywami cyfrowymi niż jego poprzednik.
Atkins niedawno powiedział o „ogromnych korzyściach” kryptowalut, sygnalizując potencjalną zmianę polityki w Komisji. Pod jego kierownictwem, SEC już wycofał kilka działań egzekucyjnych przeciwko firmom zajmującym się kryptowalutami i zainicjował publiczne okrągłe stoły skupić się na rozwijaniu spójniejszych ram nadzoru dla rynków aktywów cyfrowych.
Wniosek na Litecoin firmy Canary jest wczesnym przypadkiem testowym dla podejścia prowadzonego przez Atkinsa SEC do produktów inwestycyjnych w kryptowaluty poza Bitcoinem i Ethereum.
Ekspert ETF Bloomberg Intelligence, James Seyffart, zauważył w mediach społecznościowych X, że mimo iż opóźnienie było spodziewane, pozycja Litecoina może potencjalnie dać mu przewagę w zabezpieczeniu przyszłego zatwierdzenia.
„Litecoin dzieli wiele technicznych podobieństw z Bitcoinem, co może upraszczać proces oceny regulacyjnej w porównaniu do innych alternatywnych kryptowalut,” wyjaśnił Seyffart. Długość obecności kryptowaluty na rynku i jej pochodzenie z kodu Bitcoina mogą dostarczyć regulatorom bardziej ugruntowane punkty danych do oceny.
Uczestnicy rynku zauważyli metodyczne podejście SEC mimo zmiany przywództwa. Komisja nadal podkreśla obawy dotyczące manipulacji rynkowej, rozwiązań powierniczych i ram ochrony inwestorów w ocenie produktów inwestycyjnych związanych z kryptowalutami. Te względy pozostają centralnym punktem procesu regulacyjnego niezależnie od szerszego kierunku polityki administracji.
Okres publicznych komentarzy daje szansę uczestnikom rynku, akademikom i obrońcom konsumentów na wypowiedzenie się na temat zalet wniosku.
Komentarze złożone w tym okresie staną się częścią oficjalnego rekordu, który Komisja uwzględni w swojej ostatecznej decyzji. SEC nie określił końcowej daty okresu komentarzy w swoim ogłoszeniu, ale podobne przeglądy zazwyczaj trwały kilka miesięcy.
Canary Funds, które uruchomiło swoje pierwsze produkty inwestycyjne w zeszłym roku, pozycjonuje się jako butikowy zarządca aktywów skoncentrowany na pojazdach inwestycyjnych w aktywa cyfrowe. McClurg, który wcześniej pomógł uruchomić niektóre z pierwszych ETF-ów na kontrakty terminowe na Bitcoin w firmie Valkyrie, wnosi do procesu aplikacyjnego znaczne doświadczenie w branży.
Zakończenie
Decyzja SEC o opóźnieniu orzeczenia w sprawie wniosku o ETF na Litecoin firmy Canary odzwierciedla jej ostrożne podejście do produktów inwestycyjnych w kryptowaluty mimo nowego przywództwa. Choć środowisko regulacyjne wydaje się być bardziej przychylne pod przewodnictwem Atkinsa, Komisja utrzymuje swoje skupienie na integralności rynku i obawach dotyczących ochrony inwestorów. Wynik tego wniosku może ustanowić ważne precedensy dla następnej fali zatwierdzeń ETF-ów na kryptowaluty poza Bitcoinem i Ethereum.