SpaceX dołączy do Nasdaq-100 przed otwarciem giełdy 7 lipca, zmuszając fundusze pasywne do zakupu akcji za miliardy dolarów zaledwie kilka tygodni po największym IPO w historii.
Kluczowe punkty:
- SpaceX dołącza do Nasdaq-100 przed otwarciem 7 lipca – to najszybsze włączenie do indeksu w historii.
- J.P. Morgan szacuje około 4,3 mld USD pasywnego popytu tylko z Nasdaq-100, a fundusze Russell dołożą kolejne środki.
- Sceptycy, w tym Jeremy Grantham, ostrzegają, że akcje wyglądają na przewartościowane po ostrym rajdzie od debiutu 12 czerwca.
Wejście SpaceX do indeksu zaplanowane na 7 lipca
Nasdaq potwierdził ten ruch po zakończeniu sesji 26 czerwca. Giełda przepisała tej wiosny zasady kwalifikacji, pozwalając bardzo dużym nowym spółkom dołączać do indeksu już po 15 dniach handlu, zamiast po miesiącach oczekiwania, jak było wcześniej.
Ten wyjątek otworzył drogę producentowi rakiet, który handluje pod tickerem SPCX, zaledwie kilka tygodni po debiucie giełdowym 12 czerwca. Indeks śledzi ponad 800 mld USD, na czele z Invesco QQQ Trust, jednym z najaktywniej handlowanych funduszy na rynku, więc każdy portfel zbudowany tak, by go odzwierciedlać, musi teraz posiadać te akcje. SpaceX wchodzi z wagą bliską 1%, ograniczoną przez niewielki free float, który mimo to generuje silny mechaniczny popyt.
Zobacz też: BitMine opiera się wyprzedaży stawiając 43 mln USD na Ethereum, strategia się chwieje
Pasywne przepływy testują akcje SpaceX
Analitycy J.P. Morgan szacują, że samo wejście do Nasdaq-100 może wygenerować około 4,3 mld USD pasywnych zakupów w trakcie rebalansowania. SpaceX trafił również do indeksów Russell 1000 i Russell 3000, gdzie fundusze indeksowe mogą dołożyć blisko 3 mld USD w dniach wokół zmiany, ponad napływy z Nasdaq-100.
Nie wszyscy ufają temu rajdowi. Doświadczony inwestor Jeremy Grantham nazwał te akcje bańką, a kurs spadł już o około 32% z szczytu blisko 225 USD, do którego wyniósł go na początku handlu ograniczony free float. Morningstar oszacował wartość godziwą na około 780 mld USD, znacznie poniżej pierwszego dnia wyceny rynkowej rzędu 2,1 bln USD, podczas gdy S&P 500 jak dotąd w ogóle nie zdecydował się włączyć tej spółki.
Krytycy twierdzą, że połączenie szybkiej ścieżki z free floatem bliskim 5%, znacznie poniżej zwyczajowego progu SEC, sztucznie podbiło cenę otwarcia kosztem inwestorów detalicznych i oszczędzających na emeryturę.
Debiut SPCX podsyca spór o wycenę
Ten napływ zakupów to jednorazowe wydarzenie. Jedno badanie oszacowało popyt indeksowy na około 10 mld USD, czyli blisko 8% wolnego obrotu, podczas gdy konsensusowy 12‑miesięczny cel cenowy wynosi około 188 USD – rozbieżność, która odzwierciedla głębokie różnice zdań co do tempa wzrostu biznesu.
SpaceX ma za sobą szalony pierwszy miesiąc na rynku publicznym. Spółka została wyceniona na 135 USD za akcję 12 czerwca, co dawało jej 1,77 bln USD kapitalizacji, pozyskała około 86 mld USD w największym IPO w historii, po czym kurs wystrzelił w okolice 225 USD, zanim się cofnął. W zeszłym tygodniu firma sprzedała 25 mld USD w obligacjach senioralnych, zwiększając lewarowanie dokładnie w momencie rozpoczęcia wymuszonych zakupów indeksowych, dodając koszty odsetkowe spółce, która wciąż notuje straty.
Czytaj dalej: CZ mówi, że Binance był o kilka dni od akceptacji MiCA, zanim do gry weszła polityka