Standard Chartered podkreślił rosnące potencjalne ryzyko dla systemów bankowych rynków wschodzących (EM), szacując, że do 1 biliona dolarów amerykańskich może opuścić banki EM na rzecz stablecoinów w średnim okresie.
Bank w poniedziałek zidentyfikował, w jaki sposób wzrost stablecoinów, cyfrowych aktywów powiązanych z walutami fiat, takimi jak dolar amerykański, mógłby przyspieszyć trend dywersyfikacji finansowej odchodzący od tradycyjnych banków w gospodarkach EM.
„W miarę jak stablecoiny rosną, uważamy, że pojawi się kilka niespodziewanych rezultatów, z których pierwszym jest potencjał przesunięcia depozytów z banków EM na rzecz stablecoinów”, powiedział Geoffrey Kendrick, Globalny Dyrektor ds. Badań nad Aktywami Cyfrowymi w Standard Chartered, w notatce do Yellow.com
„Rzeczywiście, szacujemy, że 1 bilion dolarów amerykańskich może opuścić banki EM w ciągu najbliższych kilku lat. Poniżej/załączone przedstawiamy kontinuum okazji-narażeń dla 48 krajów, informując, gdzie widzimy obecnie największe zagrożenia”, dodał.
Raport SC zidentyfikował 48 krajów w trzech kategoriach w zależności od ich podatności na odpływy depozytów.
Wśród 16 najbardziej zagrożonych gospodarek znajdują się Egipt, Pakistan, Bangladesz, Sri Lanka, Turcja, Indie, Brazylia, RPA i Kenia.
Wiele z tych krajów boryka się z podwójnymi deficytami, zmiennością kursów walutowych lub doświadczyło ostatnich kryzysów bilansu płatniczego, co podkreśla potencjał przesunięcia depozytów.
Chociaż 1 bilion dolarów stanowi około 2% łącznych depozytów na tych wysokozagrożonych rynkach, SC ostrzega, że nawet niewielkie przepływy mogą wpływać na płynność, dostępność kredytów oraz stabilność kursów walutowych.
Stablecoiny dają konsumentom i firmom EM dostęp do quasi-USD rachunków, oferując szybsze, tańsze i bardziej dostępne alternatywy dla tradycyjnych kanałów bankowych.
Adopcja w EM historycznie przewyższała tę na rynkach rozwiniętych, napędzana potrzebą przechowywania wartości denominowanej w dolarach i bardziej efektywnych sieci płatniczych.
Nawet z aktem GENIUS ograniczającym odsetki lub zwroty z compliant stablecoinów, SC przewiduje, że adopcja będzie kontynuowana z powodu fundamentalnego popytu na zachowanie kapitału nad zyskiem.
Rozmawiając z Yellow.com, eksperci podkreślili zarówno możliwości, jak i ryzyka.
Charley Brady, Wiceprezes ds. Relacji Inwestorskich w BitFuFu, powiedział, „Jeśli bilion dolarów amerykańskich miałby przesunąć się z banków rynków wschodzących do stablecoinów, wpływ różniłby się znacząco w zależności od kraju."
Dodał, że w gospodarkach z słabszymi walutami i mniej rozwiniętym nadzorem regulacyjnym, odpływy mogłyby podnieść koszty finansowania dla banków i zwiększyć zmienność kursów walut, zasadniczo tworząc nową formę cieniowej dolaryzacji. Jednak regulowane emisje, przejrzyste rezerwy i udział banków mogą wiele z tych ryzyk powstrzymać.
Benjamin Grolimund, General Manager Flipster UAE, podkreślił, że stablecoiny niekoniecznie podważają banki.
„Stablecoiny to zasadniczo szybka łódź dla banków, a nie walec parowy. Gdy są integrowane przez regulowane punkty wejścia i wyjścia, mogą kierować aktywność z powrotem do systemu bankowego, od przepływów walutowych po usługi powiernicze i zgodności,” powiedział.
Środki regulacyjne są również istotne.
Rebecca Liao, CEO i współzałożycielka Saga, zauważyła, „Akt GENIUS sygnalizuje, że regulatorzy chcą traktowania podobnego do banków lub niczego w ogóle. USDC jest dobrze pozycjonowane po GENIUS, ponieważ unika naciskania na zyski, podczas gdy USDT i USDe niosą większe ryzyko regulacyjne, jeśli zysk stanie się kluczowy dla ich wartości.”