Standard Chartered wskazał rosnące potencjalne ryzyko dla systemów bankowych na rynkach wschodzących (EM), szacując, że w średnim terminie nawet 1 bilion USD może opuścić banki EM na rzecz stablecoinów.
Bank w poniedziałek zidentyfikował, w jaki sposób wzrost stablecoinów, cyfrowych aktywów powiązanych z walutami fiat jak dolar amerykański, może przyspieszyć trend dywersyfikacji finansowej z dala od tradycyjnych banków w gospodarkach EM.
„W miarę jak stablecoiny rosną, spodziewamy się kilku nieoczekiwanych rezultatów, z których pierwszym jest potencjał odpływów depozytów z banków EM na rzecz stablecoinów," powiedział Geoffrey Kendrick, Global Head of Digital Assets Research w Standard Chartered, w nocie dla Yellow.com
"Rzeczywiście, szacujemy, że 1 bilion USD może opuścić banki EM w ciągu kilku następnych lat. Poniżej/dołączona przedstawiamy kontinuum możliwości-wrażliwości dla 48 krajów, wskazując, gdzie widzimy najwyższe zagrożenia obecnie," dodał.
Raport SC zidentyfikował 48 krajów, dzieląc je na trzy grupy w zależności od ich wrażliwości na odpływy depozytów.
Wśród 16 najbardziej zagrożonych gospodarek są Egipt, Pakistan, Bangladesz, Sri Lanka, Turcja, Indie, Brazylia, RPA i Kenia.
Wiele z tych krajów boryka się z podwójnymi deficytami, zmiennością walutową lub doświadczyło niedawnych kryzysów bilansu płatniczego, co podkreśla potencjał zmiany depozytów.
Choć bilion dolarów to około 2% łącznych depozytów w tych rynkach o wysokiej wrażliwości, SC ostrzegł, że nawet niewielkie przepływy mogą wpływać na płynność, dostępność kredytu i stabilność kursów wymiany.
Stablecoiny dają konsumentom i firmom EM dostęp do quasi-dolarowych kont, oferując szybsze, tańsze i bardziej dostępne alternatywy dla tradycyjnych kanałów bankowych.
Adopcja w EM historycznie przewyższała adopcję w rozwiniętych rynkach, motywowana potrzebą dolarowych przechowalników wartości i bardziej efektywnych sieci płatniczych.
Nawet przy ustawie U.S. GENIUS ograniczającej odsetki lub zyski na zgodnych stablecoinach, SC przewiduje, że adopcja będzie kontynuowana z powodu fundamentalnego popytu na zachowanie kapitału zamiast na zysk.
W rozmowie z Yellow.com eksperci podkreślili zarówno szanse, jak i ryzyka.
Charley Brady, VP of Investor Relations w BitFuFu, powiedział, „Gdyby bilion USD przeniósł się z banków na rynkach wschodzących do stablecoinów, wpływ różniłby się znacząco w zależności od kraju."
Dodał, że w gospodarkach o słabszych walutach i mniej rozwiniętym nadzorze regulacyjnym odpływy mogą podnieść koszty finansowania dla banków i zwiększyć zmienność kursów wymiany, tworząc nową formę ukrytej dolaryzacji. Jednakże regulowane emisje, przejrzyste rezerwy i uczestnictwo banków mogą ograniczyć wiele z tych zagrożeń.
Benjamin Grolimund, Generalny Menedżer Flipster UAE, podkreślił, że stablecoiny niekoniecznie osłabiają banki.
„Stablecoiny to w istocie motorówka dla banków, a nie walec. Gdy są zintegrowane przez regulowane on- i off-ramps, mogą kierować działalność z powrotem do systemu bankowego, od przepływów FX po usługi depozytowe i zgodności,” powiedział.
Kroki regulacyjne są również kluczowe.
Rebecca Liao, Dyrektor Generalna i Współzałożycielka Saga, zauważyła, „Ustawa GENIUS sygnalizuje, że regulatorzy chcą albo traktowania bankowego, albo niczego. USDC jest dobrze pozycjonowany po GENIUS, ponieważ unika pchania zysków, podczas gdy USDT i USDe niosą większe ryzyko regulacyjne, jeśli zysk stanie się kluczowy dla ich propozycji wartości.”