W znaczącej zmianie dla regulacji kryptowalut, amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zasygnalizowała, że niektóre stablecoiny wspierane przez dolary nie kwalifikują się jako papiery wartościowe, zawężając zakres aktywów pod jej nadzorem. Jednak decyzja ta wydaje się pomijać Tether’s USDT, najbardziej powszechnie używany stablecoin na świecie.
Nowe oświadczenie, wydane przez SEC’s Division of Corporation Finance, wyjaśniło, że stablecoiny używane wyłącznie do płatności, przechowywania wartości lub transferu pieniędzy - a nie do inwestycji - nie podlegają regulacji komisji. Transakcje związane z tworzeniem lub wykupem tych stablecoinów nie będą również wymagały rejestracji, zgodnie z pracownikami SEC.
Kryteria te wykluczają jednak tokeny wspierane przez metale szlachetne lub inne kryptowaluty - dwa komponenty składu rezerw Tether. Ponadto stanowisko SEC wymaga, aby stablecoiny były natychmiast wykupywalne za dolary amerykańskie w dowolnym momencie. Warunki wykupu Tether, które obejmują minimalne wartości oraz potencjalne opóźnienia, mogą być sprzeczne z tym wymogiem.
Najnowsze ogłoszenie jest kontynuacją serii stanowisk „niewykonawczych” przyjętych przez SEC pod rządami Trumpa, które miały na celu złagodzenie presji regulacyjnej na aktywa cyfrowe. Wcześniejsze oświadczenia deklarowały, że memecoiny i działalność wydobywcza na zasadzie proof-of-work również nie podlegają jurysdykcji SEC.
Choć nie jest to formalna polityka ani zasada egzekwowalna, te deklaracje na poziomie pracowników kształtują krajobraz regulacyjny dla projektów kryptograficznych. Komisarz SEC Hester Peirce, która przewodzi grupie zadaniowej ds. kryptowalut w agencji, podkreślała potrzebę szybkiego uzyskania jasności, nawet jeśli jest to wstępne.
Circle, emitent stablecoina USDC, z zadowoleniem przyjęło to oświadczenie. Choć nie wymieniono go bezpośrednio, stanowisko SEC wydaje się faworyzować w pełni zabezpieczone tokeny wspierane przez wysokiej jakości płynne aktywa - kryteria, które USDC od dawna promował.
Tymczasem amerykańscy ustawodawcy posuwają się naprzód z przepisami mającymi formalnie regulować stablecoiny. W tym tygodniu Komisja ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów przesunęła ponadpartyjny projekt ustawy bliżej głosowania na forum, podczas gdy Senat przygotowuje się do rozważenia podobnej legislacji.
Debata regulacyjna ma miejsce wśród rosnącego zainteresowania politycznego stablecoinami. Propozycję wprowadzenia własnego tokena przedstawił Trump-alignowany World Liberty Financial, a obawy pojawiły się również wobec potencjalnego wejścia Elona Muska na ten rynek.
SEC przewiduje się kontynuowanie udoskonalania swojego stanowiska na nadchodzącym szczycie kryptograficznym skoncentrowanym na handlu. Zmiany w przywództwie mogą przyspieszyć zmianę podejścia, jako że tymczasowy przewodniczący Mark Uyeda już rozpoczął cofanie działań egzekucyjnych wobec kryptowalut. Senat rozważa również zatwierdzenie Paula Atkinsa, nominata Trumpa na stałego przewodniczącego, co może jeszcze bardziej przyczynić się do zmiany kierunku SEC w kwestii aktywów cyfrowych.