Osiem największych stablecoinów denominowanych w USD osiągnęło łączną kapitalizację rynkową około 245 miliardów dolarów. To stanowi znaczący krok w rozwoju cyfrowych walut zaprojektowanych, aby utrzymać stabilną wartość względem tradycyjnych walut fiat.
Co warto wiedzieć:
- Stablecoiny teraz stanowią 4,29% całkowitej podaży bazy pieniądza w dolarach amerykańskich wynoszącej 5,7 biliona
- GENIUS Act, podpisany przez prezydenta Trumpa w lipcu, wymaga, aby emitenci stablecoinów utrzymali współczynniki rezerw na poziomie 1-do-1
- Handlarze kryptowalut coraz częściej polegają na stablecoinach, aby przenosić się między zmiennymi aktywami cyfrowymi a ekwiwalentami dolara
Wyzwania infrastruktury blockchain dla tradycyjnego bankowości
Wzrost rynku stablecoinów wywołał pytania dotyczące fundamentalnych zmian w globalnej infrastrukturze finansowej. Banki centralne i Międzynarodowy Fundusz Walutowy obecnie uznają istotną obecność sektora blockchain w nowoczesnej gospodarce.
Dla kontekstu, całkowita skorygowana podstawa monetarna dolarów amerykańskich w obiegu plus salda rezerw wyniosła 5,7 biliona w tym samym okresie. Oznacza to, że stablecoiny stanowią około 4,29% całej globalnej podaży pieniądza opartego na dolarach amerykańskich.
Porównanie ilustruje skalę akceptacji cyfrowych walut. Jak zauważył jeden z obserwatorów branży, relacja przypomina "nikiel obok dolara", porównując osiem największych stablecoinów USD z tradycyjną podażą dolarową.
Ekspert Bitcoin Andreas Antonopoulos wcześniej opisał to zjawisko jako "globalna inwersja infrastrukturalna" tradycyjnej bankowości podczas wystąpienia w podcastie Joe Rogana. Ten rozwój nastąpił w zaledwie jedenaście lat od wprowadzenia Tethera USDT, pierwszego stablecoina, w 2014 roku.
Rośnie popyt napędza rozszerzenie rynku
Handlarze kryptowalut preferują stablecoiny, ponieważ utrzymują one stabilną wartość równą dolarowi lub innym walutom fiat. Ta stabilność pozwala handlarzom opuścić zmienne pozycje, nie przechodząc od razu do tradycyjnych systemów bankowych.
Mechanizm ten zapewnia elastyczność w rynkach aktywów cyfrowych. Handlarze mogą sprzedawać altcoiny za tokeny na poziomie dolara, które handlują tak łatwo jak Bitcoin i Ethereum na ich preferowanych platformach. Mogą następnie konwertować te stablecoiny na dolary amerykańskie i przenosić środki do tradycyjnych kont bankowych.
Znaczący wolumen stablecoinów istniejących od Q3 2025 roku odzwierciedla rosnący wzrost na rynku kryptowalut i rosnącą wyceny kryptowalut. Analitycy rynku sugerują, że ten wzrost może wskazywać na większy popyt na aktywa cyfrowe niż sugerują obecne poziomy cenowe.
Pomimo rosnącej obecności kryptowalut, większość Amerykanów i amerykańskich firm nadal nie posiada kryptowalut. Jednakże, warunki rynkowe zmieniły się od czasów reelekcji Trumpa i reform regulacyjnych, z cenami osiągającymi rekordowe poziomy w pierwszej i drugiej kwartale.
Główne instytucje finansowe zwiększyły swoje zaangażowanie, z BlackStone prowadzącym wśród firm z Wall Street, które zgromadziły udziały w Bitcoinie i Ethereum.
Zrozumienie operacji stablecoin
Emitenci stablecoinów utrzymują ogromne rezerwy dolarów lub innych stabilnych cenowo towarów oraz instrumentów ekwiwalentnych gotówce. Te firmy następnie emitują cyfrowe tokeny na sieciach blockchain, każdemu z unikalnymi numerami identyfikacyjnymi, które komputery mogą przetworzyć natychmiast.
Użytkownicy tokenów mogą używać swoich stablecoinów do zakupów za pomocą urządzeń mobilnych lub komputerów. Transakcje polegają na podpisywaniu transferów własności na nowych posiadaczy w łańcuchu podpisów cyfrowych, tworząc bloki danych transakcji.
Duże sieci komputerów na całym świecie przetwarzają te bloki transakcji nieustannie. Systemy te operują niezależnie, a jednocześnie współpracują, aby utrzymać sieci takie jak Bitcoin czy Ethereum, zwykle otrzymując nowe wygenerowane tokeny jako rekompensatę zgodnie z przezroczystymi, regularnymi harmonogramami.
Sieci blockchain pakują i przetwarzają te łańcuchy transakcji, aktualizując tysiące komputerów na całym świecie co sekundę. Operatorzy sieci uruchamiają te systemy w zamian za nagrody w tokenach dystrybuowane według ustalonych harmonogramów.
Ramy regulacyjne zapewniają strukturę rynku
Rząd USA ustanowił nadzór regulacyjny poprzez GENIUS Act, który Kongres uchwalił, a prezydent Donald Trump podpisał w lipcu. Ustawodawstwo to wymaga, aby emitenci stablecoinów utrzymywali stosunki jeden do jednego między rezerwami a wydanymi tokenami.
Nowa ustawa zapewnia klarowność regulacyjną dla użytkowników, rynków, inwestorów i firm działających w sektorze blockchain. Ramy Waszyngtonu sygnalizują uznanie przez rząd legalności przemysłu, jednocześnie chroniąc interesy narodowe.
To podejście regulacyjne rozwiązuje obawy dotyczące wsparcia rezerwy i przejrzystości operacyjnej, które towarzyszyły stablecoinom od momentu ich pojawienia się. Ustawodawstwo ustanawia standardy dla firm emitujących dolaro-pewniecyjne cyfrowe waluty.
Implikacje rynkowe i perspektywy na przyszłość
Rozszerzenie rynku stablecoinów wywołuje pytania dotyczące relacji walutowych i dynamiki rynku. Analitycy ekonomiczni badają, jak mniejsze bazy dolarowe mogą współdziałać z większymi, szybszymi rosnącymi kapitalizacjami rynkowymi kryptowalut.
Te wydarzenia nastąpiły w odniesieniu do szerszych pytań o wpływy polityki monetarnej. Niektórzy ekonomiści debatowali, czy wzrost walut cyfrowych pomógł zapobiec kurczeniu się ilości pieniędzy i cyklom rewaluacji długu, czy przyczynił się do presji inflacyjnych z nadmiernymi dolarami ścigającymi rzadkie towary konsumenckie w porównaniu do płynnych cyfrowych tokenów.
Trajektoria wzrostu sugeruje dalszą ewolucję wycen kryptowalut i struktur rynkowych. Stablecoiny mogą służyć jako wskaźniki wiodące dla wieloletnich zmian wartości aktywów cyfrowych, rozciągających się na przewidywalną przyszłość.
Końcowe myśli
Rynek stablecoinów o wartości 245 miliardów dolarów stanowi fundamentalną zmianę w integracji cyfrowych walut z tradycyjnymi systemami finansowymi. Dzięki już istniejącym ramom regulacyjnym i rosnącemu przyjęciu instytucjonalnemu, stablecoiny ugruntowały swoją pozycję jako niezbędna infrastruktura dla rosnącej gospodarki kryptowalut.