The top eight USD-denominated stablecoins have reached a collective market capitalization of approximately $245 billion. This figure represents a significant milestone for digital currencies designed to maintain stable value against traditional fiat money.
Co warto wiedzieć:
- Stablecoiny teraz reprezentują 4,29% całkowitej podaży monetarnej dolara amerykańskiego wynoszącej 5,7 biliona dolarów
- Ustawa GENIUS, podpisana przez prezydenta Trumpa w lipcu, wymaga od emitentów stablecoinów utrzymywania stosunku rezerw 1 do 1
- Handlowcy kryptowalut coraz częściej polegają na stablecoinach, aby przechodzić między zmiennymi aktywami cyfrowymi a dolarowymi odpowiednikami
Wyzwania infrastruktury blockchain wobec tradycyjnej bankowości
Wzrost rynku stablecoinów wywołał pytania o fundamentalne przemiany w globalnej infrastrukturze finansowej. Banki centralne i Międzynarodowy Fundusz Walutowy teraz uznają znaczący wpływ sektora blockchain na współczesną gospodarkę.
Dla kontekstu, całkowita dostosowana baza monetarna dolarów amerykańskich w obiegu oraz salda rezerw wynosiła 5,7 biliona dolarów w tym samym okresie. Oznacza to, że stablecoiny stanowią około 4,29% całej podaży pieniędzy opartych na dolarze amerykańskim w obiegu globalnym.
Porównanie to ilustruje skalę adopcji walut cyfrowych. Jak zauważył jeden z obserwatorów branżowych, relacja przypomina „nikel obok dolara”, gdy porównać osiem głównych USD stablecoinów z tradycyjną podaży dolara.
Ekspert od Bitcoin Andreas Antonopoulos wcześniej opisał to zjawisko jako „całkowitą globalną inwersję infrastruktury” z tradycyjną bankowością podczas jednego z wystąpień w podcaście Joe Rogana. Ten rozwój miał miejsce w ciągu zaledwie jedenastu lat od uruchomienia Tether's USDT, pierwszego stablecoina, w 2014 roku.
Rosnący popyt napędza ekspansję rynku
Handlowcy kryptowalut preferują stablecoiny, ponieważ utrzymują stabilną wartość równą dolarowi lub innym walutom fiat. Ta stabilność pozwala traderom wychodzić z zmiennych pozycji bez natychmiastowej konwersji na tradycyjne systemy bankowe.
Mechanizm zapewnia elastyczność na rynkach aktywów cyfrowych. Traderzy mogą sprzedawać altcoiny za tokeny równoważne dolarowi, które handlują tak łatwo jak Bitcoin i Ethereum na swoich preferowanych platformach. Mogą następnie konwertować te stablecoiny na dolary amerykańskie i przelewać środki na tradycyjne konta bankowe.
Znaczący wolumen stablecoinów istniejący w III kwartale 2025 odzwierciedla rozwój rynku kryptowalut i rosnące wyceny kryptowalut. Analitycy rynku sugerują, że ten wzrost może wskazywać większe zapotrzebowanie na aktywa cyfrowe niż sugerują obecne poziomy cenowe.
Pomimo rosnącej obecności kryptowalut, większość Amerykanów i firm w USA wciąż nie posiada kryptowalut. Jednak warunki rynkowe zmieniły się od ponownego wyboru Trumpa i reform regulacyjnych, a ceny osiągnęły rekordowe poziomy w pierwszym i drugim kwartale.
Główne instytucje finansowe zwiększyły zaangażowanie, z BlackStone na czele firm z Wall Street gromadzących Bitcoin i Ethereum.
Zrozumienie operacji stablecoinów
Emitenci Stablecoinów utrzymują rozległe rezerwy dolarów lub innych stabilnych cenowo towarów i instrumentów równoważnych gotówce. Następnie emitują cyfrowe tokeny na sieciach blockchain, z których każdy posiada unikalne numery identyfikacyjne, które komputery mogą przetwarzać natychmiastowo.
Posiadacze tokenów mogą korzystać ze swoich stablecoinów do zakupów za pomocą urządzeń mobilnych lub komputerów. Transakcje obejmują podpisywanie transferów własności do nowych posiadaczy w łańcuchu cyfrowych podpisów, tworząc bloki danych transakcyjnych.
Duże sieci komputerów na całym świecie przetwarzają te bloki transakcji ciągle. Systemy te działają niezależnie, jednocześnie współpracując w celu utrzymania sieci jak Bitcoin czy Ethereum, zazwyczaj otrzymując jako rekompensatę nowo wygenerowane tokeny zgodnie z przejrzystymi, regularnymi harmonogramami.
Sieci blockchain łączą i przetwarzają te łańcuchy transakcji, aktualizując tysiące komputerów na całym świecie co sekundę. Operatorzy sieci uruchamiają te systemy w zamian za nagrody tokenów dystrybuowane według ustalonych harmonogramów.
Ramy regulacyjne zapewniają strukturę rynku
Rząd USA ustanowił nadzór regulacyjny dzięki uchwaleniu ustawy GENIUS, którą Kongres przyjął, a którą podpisał prezydent Donald Trump w lipcu. To prawodawstwo wymaga od emitentów stablecoinów utrzymywania stosunku 1 do 1 między rezerwami a wydawanymi tokenami.
Nowe prawo zapewnia jasność regulacyjną dla użytkowników, rynków, inwestorów i firm działających w sektorze blockchain. Ramy ustanowione w Waszyngtonie sygnalizują uznanie przez rząd legalności branży, jednocześnie chroniąc interesy narodowe.
To podejście regulacyjne adresuje obawy dotyczące zabezpieczenia rezerw i przejrzystości operacyjnej, które towarzyszą stablecoinom od ich pojawienia się. Prawo ustanawia standardy dla firm emitujących cyfrowe waluty z zablokowanym do dolara.
Implikacje rynkowe i perspektywy na przyszłość
Rozrost rynku stablecoinów stawia pytania o relacje walutowe i dynamikę rynkową. Analitycy ekonomiczni badają, jak mniejsze bazy dolarów mogą współdziałać z większymi, szybciej rosnącymi kapitalizacjami rynkowymi kryptowalut.
Te zmiany miały miejsce równocześnie z szerszymi pytaniami o efekty polityki monetarnej. Niektórzy ekonomiści debatują, czy wzrost walut cyfrowych pomógł zapobiec cyklom redukcji pieniądza i przeszacowników długu, czy przyczynił się do presji inflacyjnych wynikających z nadmiaru dolarów ścigających rzadkie dobra konsumpcyjne w porównaniu z płynnymi tokenami cyfrowymi.
Trajektoria wzrostu sugeruje kontynuację ewolucji wycen kryptowalut i struktur rynkowych. Stablecoiny mogą służyć jako wskaźniki wiodące dla wieloletnich przesunięć w wartościach aktywów cyfrowych w przewidywalnej przyszłości.
Zamknięcie
Rynek stablecoinów o wartości 245 miliardów dolarów przedstawia fundamentalną zmianę w sposobie integracji walut cyfrowych z tradycyjnymi systemami finansowymi. Z ramami regulacyjnymi już na miejscu i rosnącą adopcją instytucjonalną, stablecoiny ugruntowały się jako kluczowa infrastruktura dla rozwijającej się gospodarki kryptowalut.