Globalne rynki finansowe doświadczyły tygodnia naznaczonego kontrastującymi wydarzeniami. Z jednej strony optymizm inwestorów był podniesiony znaczącym złagodzeniem napięć handlowych między USA a Chinami, ponieważ oba kraje zgodziły się obniżyć taryfy na okres 90 dni. Ten krok postrzegany był jako pozytywny krok w kierunku stabilizacji globalnych stosunków handlowych. Z drugiej strony, obawy powróciły, gdy Moody's obniżył rating kredytowy Stanów Zjednoczonych z AAA do AA1, wskazując na rosnący dług rządowy i zwiększające się deficyty budżetowe.
Nastroje inwestorów pozostały ostrożnie optymistyczne. Chociaż rozejm handlowy zapewnił tymczasową ulgę, obniżenie ratingu kredytowego uwypukliło podstawowe wyzwania fiskalne. Główne gospodarki, takie jak Indie, odnotowały wzrosty, z Sensex rosnącym o 500 punktów, a Nifty50 przekroczyło poziom 24,750, napędzane dobrymi wynikami w sektorach finansowym i IT. Tymczasem sektory takie jak technologia i AI nadal przyciągały zainteresowanie inwestorów, odzwierciedlając szersze skupienie na wzroście napędzanym innowacjami.
Podsumowanie Akcji
Rynki Akcji Reagują na Rozejm Taryfowy i Wzrost Technologii
-
S&P 500 zyskał 5,3% w ciągu tygodnia, zamykając się na poziomie 5,958.38, podczas gdy Nasdaq Composite wzrósł o 7,2%, a Dow Jones zyskał 3,4%, stając się dodatnim na rok.
-
Wielka Technologia prowadziła rajd, ponieważ Nvidia zyskała ~16%, Meta 8%, Apple 6% i Microsoft 3%.
-
Odbicie napędzał 90-dniowy rozejm taryfowy między USA a Chinami, co zwiększyło optymizm inwestorów.
-
Roundhill Magnificent 7 ETF wzrósł o niemal 10%, a grupa przyczyniła się do 60% zysków S&P od początku maja.
-
Niemiecki DAX osiągnął rekordowy poziom, odzwierciedlając silne ożywienie Europy w obliczu łagodzących się napięć handlowych.
-
eToro ustaliło cenę swojej długo oczekiwanej IPO na $52/akcję, zbierając niemal 310 milionów dolarów przed debiutem na Nasdaq - sygnalizując powrót apetytu na ryzyko na rynkach publicznych.
Przegląd Towarów
Ropa Wzrasta, Złoto Znajduje Wsparcie
-
Złoto spadło o 4%, co stanowi najgorszą tygodniową wydajność od listopada, gdy apetyt na ryzyko wrócił do akcji, a dolar się wzmocnił.
-
Rynki miedzi były bardzo zmienne z powodu przewidywanych taryf USA. Fala fizycznej miedzi zalała magazyny w USA, zwiększając zapasy CME do ośmioletniego maksimum.
-
Premia arbitrażowa między amerykańską a LME miedzią gwałtownie się zmniejszyła, spadając z $1,600 do $600 za tonę, gdy handlowcy starali się zabezpieczyć zyski przed taryfami.
Waluty i Forex
Dolar Umacnia się w Obliczu Niepokojów Handlowych
-
Indeks dolara amerykańskiego wzrósł o 0,8%, odnotowując najlepszy tydzień od lutego.
-
Ruch walutowy był napędzany jastrzębią perspektywą w sprawie taryf i ponowną oceną globalnej dynamiki handlowej.
-
Wzrost dolar częściowo zrównoważył zmniejszony popyt na amerykańskie obligacje skarbowe, zwłaszcza z Chin, które zmniejszyły swoje zasoby z $784,3 miliarda do $765,4 miliarda.
Rentowności Obligacji i Stopy Procentowe
Rentowności Rosną z Powodu Obniżenia Przez Moody's i Stres Fiskalny
-
Rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosły do 4,48% po ogłoszeniu obniżenia przez Moody's kredytu USA z AAA do AA1. Obniżka wskazała na rosnący dług i obciążenia odsetkowe, co było odbiciem długoletnich obaw fiskalnych.
-
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF spadł o ~1%, podczas gdy ETF-y akcyjne USA również odnotowały niewielkie spadki w handlu po godzinach pracy.
-
Fed Futures przesunęły oczekiwania na cięcia stóp na lipiec zamiast czerwca, z tylko dwoma cięciami przewidzianymi na rok — w dół z trzech w zeszłym tygodniu.
Kryptowaluty i Alternatywne Aktywa
Coinbase Rośnie, Galaxy Digital Przechodzi na Nasdaq
-
Coinbase wzrosło o ponad 9%, odrabiając straty z czwartku, po tym jak analitycy odrzucili obawy dotyczące śledztwa SEC jako nieistotne.
-
Galaxy Digital zaczął notować na nasdaq na poziomie $23,50, przechodząc z Toronto Stock Exchange w drodze bezpośredniego notowania, co zwiększyło sentyment wobec instytucjonalnej adopcji kryptowalut.
-
IPO EToro również zwróciło uwagę na mieszankę handlu detalicznego i narracji o kryptowalutach, z przychodami z kryptowalut trzykrotnie wyższymi dla platformy w zeszłym roku.
Wydarzenia Globalne i Trendy Makro
Amerykański Nastrój Konsumentów Spada na Nowe Minimum w Obliczu Wzrostu Obaw o Inflację
-
Indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan spadł do 50,8, drugiego najniższego odczytu w historii, z oczekiwaniami inflacyjnymi na 7,3% na rok, najwięcej od 1981 roku. Taryfy były spontanicznie wymieniane przez niemal 75% respondentów ankiety, co wskazuje na znaczne obawy dotyczące polityki handlowej.
-
Ceny importu wzrosły o 0,1% w kwietniu, podczas gdy ceny towarów kapitałowych skoczyły o 0,6%, sygnalizując wczesne stadium presji inflacyjnych.
-
Rozpoczęcia budowy domów jednorodzinnych spadły do dziewięciomiesięcznego minimum, a nastroje budowniczych spadły, gdy koszty materiałów wywołane przez taryfy uderzyły w marże zysku.
-
USA i Chiny zgodziły się na 90-dniową redukcję taryf, z obniżeniem taryf na chiński import w USA z 145% do 30% oraz zredukowaniem ceł na amerykański import z 125% do 10%. Tymczasowe łagodzenie miało na celu złagodzenie napięć handlowych, które wcześniej zakłócały handel dwustronny o wartości 600 miliardów dolarów.
-
Członek Europejskiego Banku Centralnego Pierre Wunsch wskazał, że ECB może potrzebować obniżyć stopy procentowe poniżej 2% w odpowiedzi na niepewności gospodarcze i napięcia handlowe, co oznacza zmianę od jego wcześniej jastrzębiej postawy.
-
Sekretarz Skarbu USA Scott Bessent uczestniczył w spotkaniu g7 liderów finansowych w Kanadzie, podkreślając potrzebę rozwiązania globalnych nierównowag handlowych i promowania wzrostu napędzanego przez sektor prywatny.
-
Po niepokojach politycznych i aresztowaniu burmistrza Stambułu, turecka lira gwałtownie się osłabiła, a giełda odnotowała znaczące spadki, podnosząc obawy co do stabilności gospodarczej kraju.
Myśli Końcowe
Zestawienie pozytywnych wydarzeń handlowych i obaw o stabilność fiskalną podkreśla złożony krajobraz, w jakim poruszają się inwestorzy. Chociaż przerwa taryfowa między USA a Chinami oferuje okno możliwości dla globalnego handlu, obniżenie kredytu USA przypomina o strukturalnych problemach fiskalnych, które mogą wpłynąć na długookresowe zdrowie gospodarki. Sektory takie jak technologia i AI wykazały odporność, korzystając zarówno z entuzjazmu inwestorów, jak i namacalnych postępów. Z drugiej strony sektory wrażliwe na stopy procentowe i politykę fiskalną mogą napotykać przeszkody, jeśli obawy o dług rządowy doprowadzą do wyższych kosztów pożyczek. Realne stopy procentowe w USA zbliżające się do dekadowych szczytów mogą dalej zacieśniać warunki finansowe, potencjalnie osłabiając aktywność konsumentów i przedsiębiorstw.
W najbliższej przyszłości rynki znajdują się w krytycznym momencie. Tymczasowy charakter rozejmu handlowego oznacza, że każdy regres może ponownie wywołać zmienność. Jednocześnie konsekwencje obniżenia kredytu USA mogą objawiać się na różne sposoby, od wzrostu kosztów pożyczek po zmiany w zaufaniu inwestorów. Inwestorzy powinni pozostać czujni, równoważąc krótkoterminowe możliwości z świadomością podstawowych zagrożeń, które mogą kształtować dynamikę rynku w nadchodzących tygodniach.