Unia Europejska bada możliwość wykorzystania publicznych sieci blockchain, takich jak Ethereum i Solana, aby wspierać nadchodzące cyfrowe euro, co stanowi znaczące odejście od tradycyjnie preferowanych prywatnych lub zezwolonych modeli CBDC. Jeśli zostanie to potwierdzone, UE będzie jedną z pierwszych globalnych jurysdykcji, która poważnie rozważa otwartą architekturę blockchain dla suwerennej waluty cyfrowej.
Według raportu Financial Times opublikowanego w piątek, Europejski Bank Centralny (EBC) aktywnie ocenia, czy budować cyfrowe euro na infrastruktury publicznego blockchaina, zamiast prywatnego. Informacje te są przypisane źródłom z bezpośrednią wiedzą na temat sprawy.
Jeśli zostanie wdrożone, to przejście oznaczałoby radykalną zmianę w projektowaniu cyfrowych walut centralnych (CBDC), zbliżając UE bardziej do inicjatyw stablecoin w USA i oddalając ją od modeli kontrolowanych przez państwo, takich jak chiński cyfrowy juan, który działa w zamkniętym systemie z zezwoleniem.
Publiczny Blockchain CBDC: Opcja Ethereum i Solana
Istotą tego potencjalnego ruchu jest ponowna ocena EBC nad publicznymi kontra prywatnymi blockchainami do gospodarki cyfrowego euro.
Publiczne blockchainy jak Ethereum i Solana są zdecentralizowane, przejrzyste i dostępne globalnie, co sprawia, że są szeroko stosowane w branży kryptowalutowej do stablecoinów, aplikacji DeFi i emisji aktywów cyfrowych. Te cechy mocno kontrastują z prywatnymi blockchainami, gdzie widoczność danych, mechanizmy konsensusu i dostęp są ograniczone do wybranych instytucji.
Jedno ze źródeł zaznajomione z wewnętrznymi rozmowami EBC powiedziało FT, że wykorzystanie publicznych blockchainów to „zdecydowanie coś, czym teraz poważniej się zajmują”. Inne podkreśliło, że jeśli EBC wybrałby zamknięty projekt, cyfrowe euro bardziej przypominałoby scentralizowany cyfrowy yuan Chin - kierunek, którego niektórzy europejscy polityków teraz starają się unikać.
Strategiczny Przesunięcie: Odejdź od Chińskiego Modelu
Cyfrowy juan Ludowego Banku Chin działa na scentralizowanej księdze, gdzie państwo zachowuje kontrolę nad emisją, dystrybucją i dostępem do danych. Ten model „monetyzji nadzoru” budzi obawy o prywatność, przejrzystość i konkurencję na globalnych rynkach finansowych.
W przeciwieństwie do tego, jeżeli cyfrowe euro byłoby wdrażane przez Ethereum lub Solanę, przypominałoby regulowane systemy stablecoinów, takie jak te używane przez Circle (wydawcę USDC) czy Paxos (wydawcę PayPal USD). Działają one na przejrzystych blockchainach z weryfikowalnymi rezerwami na blockchainie i automatyzacją smart kontraktów, co mogłoby teoretycznie poprawić nadzór EBC przy jednoczesnym zwiększeniu zaufania użytkowników.
Ta zmiana pojawia się w obliczu rosnących obaw Europy w związku z stablecoinami zdominowanymi przez dolara amerykańskiego, szczególnie w miarę przyspieszania napięć geopolitycznych i adoptowania cyfrowych finansów.
Odpowiedź polityki UE na dominację stablecoinów z USA
Członek zarządu EBC, Piero Cipollone, publicznie krytykował rosnące użycie stablecoinów wspieranych przez dolara w Europie. W kwietniu 2025 roku ostrzegł, że 98% rynku stablecoinów obecnie jest związane z dolarem amerykańskim, co stwarza długoterminowe zagrożenia dla suwerenności monetarnej Europy i lokalnej autonomii finansowej.
Jego uwagi pojawiły się po wypowiedziach innych europejskich regulatorów, którzy nawoływali do szybkiego wdrożenia cyfrowego euro, mogącego służyć jako realna, denominowana w euro alternatywa dla USDC i USDT.
„Bez europejskiej opcji ryzykujemy outsourcing naszej przyszłości monetarnej” - ostrzegł Cipollone w kwietniu, odnosząc się do szybkiego wzrostu prywatnych stablecoinów i zagrożenia, że Europa stanie się nadmiernie zależna od zagranicznej infrastruktury finansowej.
Badanie Ethereum i Solany może być postrzegane jako pragmatyczna odpowiedź na rosnącą popularność publicznych blockchainów. Obie platformy są już używane na całym świecie do stablecoinów, NFT, tokenizowanych aktywów i płatności - wszystkie funkcje, które odpowiadają ambicji EBC, aby zmodernizować euro na erę cyfrową.
Ethereum vs. Solana: Decyzja techniczna z implikacjami politycznymi
Chociaż nie podjęto jeszcze ostatecznych decyzji, Ethereum i Solana reprezentują dwa bardzo różne paradygmaty architektoniczne:
-
Ethereum to najbardziej przetestowany publiczny blockchain z silnym naciskiem na bezpieczeństwo, decentralizację i programowalność. Obsługuje główne stablecoiny oparte na euro i dolarach oraz korzysta z wysokiego zaufania wśród instytucji, zwłaszcza po jego przejściu na proof-of-stake.
-
Solana, z drugiej strony, znana jest z niezwykle niskich opłat transakcyjnych i wysokiej przepustowości, co czyni ją atrakcyjną dla płatności konsumenckich i rozliczeń o dużej objętości. Jednakże borykała się z okazjonalnymi problemami ze stabilnością sieci i mniejszym przyjęciem regulacyjnym w porównaniu do Ethereum.
Badanie obu łańcuchów przez EBC sugeruje, że wciąż ocenia kompromisy między szybkością, decentralizacją a kontrolami zgodności.
Prywatność, zarządzanie i nadzór regulacyjny nadal kluczowymi kwestiami
Nawet jeśli zostanie wdrożony na publicznym łańcuchu, cyfrowe euro nie będzie funkcjonować jak typowe aktywo bez zezwolenia. Uczestnicy spodziewają się, że EBC zachowa kontrolę nad emisją, parametrami polityki monetarnej i egzekwowaniem zgodności, być może za pośrednictwem niestandardowych smart kontraktów, bramkowania tożsamości i białych list portfeli.
Prywatność pozostaje znaczącym problemem. Publiczna księga oznacza przejrzyste dane transakcji, co może budzić obawy o ochronę konsumentów i nadzór, chyba że zostanie złagodzone za pomocą dowodów zerowej wiedzy lub interoperacyjnych warstw prywatności - technologii, które są coraz częściej badane przez deweloperów Ethereum i badaczy UE.
Oczekuje się, że UE utrzyma surowe zasady Know-Your-Customer (KYC) i prania pieniędzy (AML), co może wymagać integracji z istniejącymi instytucjami finansowymi i systemami tożsamości cyfrowej.
Harmonogram i pilota cyfrowego euro
EBC nie potwierdził publicznie, czy wybierze Ethereum, Solanę, czy inną infrastrukturę. Jednakże instytucja zobowiązała się do prototypu i ograniczonych testów cyfrowego euro do końca 2025, a szersze dyskusje o wprowadzeniu są zaplanowane na 2026 rok i później.
Obecna faza eksploracyjna jest częścią szerszego procesu konsultacyjnego, rozpoczętego przez Komisję Europejską i EBC w 2021 roku, z udziałem krajowych banków centralnych, ustawodawców UE i partnerów z sektora prywatnego.
Dotychczasowe próby koncentrowały się na funkcjonalności płatności offline, programowalności i przypadkach użycia transgranicznego, przy wsparciu współpracujących banków dla modeli hybrydowych, które łączą infrastrukturę publiczną z centralnym nadzorem.
Wpływ na przemysł i rynek
Decyzja UE o wykorzystaniu Ethereum lub Solany byłaby historycznym poparciem dla infrastruktury publicznego blockchain przez jeden z największych bloków monetarnych na świecie.
Może to stanowić precedens dla innych jurysdykcji, zwłaszcza w Ameryce Łacińskiej, Azji Południowo-Wschodniej i Afryce, gdzie publiczne łańcuchy już są używane do tokenizowanych skarbów, przekazów pieniężnych i finansów nastawionych na urządzenia mobilne.
Ponadto, posunięcie to mogłoby przyspieszyć klarowność regulacyjną dla publicznych łańcuchów w Europie, zwiększając płynność euro na blockchainie, udział instytucji w DeFi oraz emisję zezwolonych stablecoinów w obrębie bloku.
Jak do dziś, ani EBC, ani Komisja Europejska nie potwierdziły, które łańcuchy są oficjalnie rozważane. Prośby o komentarz ze strony mediów, w tym Cointelegraph, pozostają bez odpowiedzi.
Wniosek
Zgłoszone badanie przez Unię Europejską na temat Ethereum i Solany w kontekście cyfrowego euro jest kluczowym rozwojem w ewolucji cyfrowych walut centralnych.
Choć nie podjęto jeszcze ostatecznych decyzji, poważna rozważenie infrastruktury publicznego blockchaina sygnalizuje potencjalne zerwanie z cyfrowym autorytaryzmem w stylu chińskim oraz przejście w kierunku otwartych, interoperacyjnych i przyjaznych innowacjom systemów finansowych.
Wobec stablecoinów, tokenizowanych aktywów i decentralizowanych finansów przekształcających globalne rynki pieniędzy, kolejny krok UE może na nowo zdefiniować, jak suwerenne waluty cyfrowe współistnieją z otwartym internetem wartości.