Stany Zjednoczone przodują w wysiłkach na rzecz przekonania globalnych regulatorów bankowych do ponownego rozważenia standardów ekspozycji kryptowalut, które mają wejść w życie w 2026 roku, zgodnie z informacjami od osób zaznajomionych z tą sprawą. Te dążenia wynikają z faktu, że sektor stablecoinów znacznie się rozrósł od czasu, gdy Komitet Bazylejski ds. Nadzoru Bankowego ustanowił swoje pierwotne ramy w 2022 roku, co rodzi pytania, czy przepisy są odpowiednie dla obecnego środowiska rynkowego.
Co warto wiedzieć:
- Standardy Komitetu Bazylejskiego z 2022 roku nałożyły wymagania kapitałowe, które banki interpretowały jako zniechęcające do kryptowalutowych zasobów, ale od tego czasu krajobraz branży znacznie się zmienił.
- Główne jurysdykcje, w tym Stany Zjednoczone i Wielka Brytania, nie zobowiązały się do wdrożenia przepisów zgodnie z planem, a Singapur opóźnił przyjęcie o rok.
- Rada Stabilności Finansowej i Bank Anglii badają potencjalne zagrożenia ze strony stablecoinów i prywatnych finansów, choć regulatorzy są podzieleni co do terminu ewentualnej rewizji ram.
Różne opinie na temat standardów bankowych
Bloomberg poinformował w piątek, że trwają rozmowy wśród globalnych regulatorów na temat potencjalnych zmian zasad dotyczących tego, jak banki powinny dysponować aktywami kryptowalutowymi. Ramy Komitetu Bazylejskiego z 2022 roku obejmowały tokenizowane tradycyjne aktywa, stablecoiny i niepodparte zasoby cyfrowe. Starsi przedstawiciele świata finansów powiedzieli agencji informacyjnej, że banki postrzegały te standardy głównie jako nakładające ciężkie obciążenia kapitałowe, które skutecznie sygnalizują, że powinny unikać zasobów kryptowalutowych.
Środowisko regulacyjne ewoluowało od czasu opublikowania przez komitet pierwotnych wytycznych. Stany Zjednoczone przyjęły bardziej otwarte podejście do sektora kryptowalut, co wywołało debaty w ramach Komitetu Bazylejskiego na temat tego, czy przepisy pasują do obecnego krajobrazu.
Komitet zaktualizował swoje standardy kryptowalutowe w 2024 roku, ale opóźnił wdrożenie o rok.
Źródła zaznajomione z rozmowami twierdzą, że Stany Zjednoczone argumentowały, że przepisy są niezgodne z tym, jak branża się rozwinęła, szczególnie w odniesieniu do stablecoinów. Niektóre kraje wyraziły współczucie dla tej pozycji i poparły przegląd standardów przed ich powszechnym przyjęciem.
Bank Anglii powiedział, że nadal pracuje nad wdrożeniem swojego ramowego systemu ostrożnościowego dla ekspozycji kryptowalutowych, jednocześnie angażując się w dialog z innymi jurysdykcjami w celu promowania spójności regulacyjnej.
Monetary Authority of Singapore ogłosił roczne opóźnienie wprowadzenia nowych standardów ostrożnościowych dla kryptowalut opartych na środkach Komitetu Bazylejskiego. Europejski Bank Centralny jednak uważa, że obecne standardy powinny zostać najpierw wdrożone, a każda rewizja rozważona później.
Nadzór nad stablecoinami wciąż budzi kontrowersje
Regulacja stablecoinów napotyka przeszkody mimo rosnącego zainteresowania sektorem. Europejski Bank Centralny opowiedział się za zakazem emisji stablecoinów w wielu emitentach w Unii Europejskiej i poza nią, za rekomendacją Europejskiej Rady ds. Ryzyka Systemowego.
Amerykański sektor bankowy wyraził obawy dotyczące ustawy o Przewodnikiem i Ustanowieniu Krajowej Innowacji dla Amerykańskich Stablecoinów, wskazując na potencjalne luki, które mogą stwarzać znaczne zagrożenia dla systemu finansowego. Rada Stabilności Finansowej, która monitoruje i doradza w kwestiach globalnego systemu finansowego, ostatnio zobowiązała się do zajmowania się zmieniającymi się zagrożeniami ze strony prywatnych finansów i rosnącego wykorzystania stablecoinów.
Financial Action Task Force powiedział w czerwcu, że rosnąca adopcja stablecoinów stawia coraz większe wyzwania dla globalnego bezpieczeństwa finansowego, zauważając, że przestępcze użycie tych aktywów cyfrowych staje się coraz bardziej powszechne. Gubernator Banku Anglii Andrew Bailey, który przewodniczy Radzie Stabilności Finansowej, powiedział na początku tego miesiąca, że międzynarodowy organ nadzorujący wzmocni swoją reakcję polityczną na pojawiające się zagrożenia ze strony prywatnych finansów i stablecoinów.
Bailey powiedział, że organizacja będzie prowadzić otwarte dyskusje wśród członków na temat kolejnych kroków i zwiększy zaangażowanie z sektorem prywatnym, aby uzyskać ich ekspertyzę na temat ryzyk i podatności.
Zrozumienie debaty regulacyjnej wymaga zrozumienia, co te standardy oznaczają w praktyce. Bazylejski Komitet ds. Nadzoru Bankowego ustala globalne standardy regulacji banków, a kraje członkowskie zazwyczaj włączają je do krajowego prawa. Wymagania kapitałowe określają, ile pieniędzy banki muszą przechowywać w stosunku do różnych typów aktywów, aby zabezpieczyć się przed stratami. Wyższe wymagania kapitałowe dla zasobów kryptowalutowych oznaczają, że banki muszą odkładać więcej środków, co czyni mniej opłacalnym oferowanie usług kryptowalutowych lub posiadanie aktywów cyfrowych.
Stablecoiny to kryptowaluty zaprojektowane do utrzymania stabilnej wartości, zazwyczaj powiązanej z tradycyjnymi walutami, jak dolar amerykański. W przeciwieństwie do Bitcoina czy Etheru, które znacznie wahają się pod względem ceny, stablecoiny mają na celu zapewnienie korzyści z aktywów cyfrowych przy minimalizacji zmienności. Ta stabilność czyni je coraz bardziej popularnymi do płatności i handlu.
Co dalej
Debata nad standardami kryptowalutowymi dla banków odzwierciedla szersze napięcia między innowacją a stabilnością finansową. Regulatorzy muszą znaleźć równowagę pomiędzy umożliwianiem postępu technologicznego a ochroną systemu bankowego przed potencjalnymi ryzykami, które pozostają słabo rozumiane. Wynik prawdopodobnie wpłynie na to, jak tradycyjne instytucje finansowe będą angażować się w aktywa cyfrowe przez wiele lat.