Stany Zjednoczone prowadzą działania mające na celu przekonanie globalnych regulatorów bankowych do ponownego rozważenia standardów dotyczących ekspozycji na kryptowaluty zaplanowanych do wprowadzenia w 2026 roku, zgodnie z informacjami osób zaznajomionych z sprawą. Działania te wynikają z faktu, że sektor stablecoinów znacząco się rozrósł od czasu ustanowienia pierwotnego ramienia przez Komitet Bazylejski ds. Nadzoru Bankowego w 2022 roku, co rodzi pytania, czy zasady te pozostają odpowiednie dla obecnego środowiska rynkowego.
Co warto wiedzieć:
- Standardy Komitetu Bazylejskiego z 2022 roku nałożyły wymogi kapitałowe, które banki interpretowały jako zniechęcające do gromadzenia kryptowalut, ale od tamtej pory krajobraz przemysłu uległ dramatycznemu przesunięciu
- Główne jurysdykcje, w tym Stany Zjednoczone i Wielka Brytania, nie zobowiązały się do wdrożenia zasad zgodnie z harmonogramem, a Singapur opóźnił ich wprowadzenie o rok
- Rada Stabilności Finansowej i Bank Anglii analizują potencjalne ryzyka związane ze stablecoinami i finansami prywatnymi, chociaż regulatorzy pozostają podzieleni co do terminu ewentualnej rewizji ram
Różnorodne poglądy na standardy bankowe
Bloomberg poinformował w piątek, że odbywają się dyskusje między globalnymi regulatorami dotyczące potencjalnego przekształcenia zasad dotyczących tego, jak banki mają przechowywać aktywa kryptowalutowe. Ramy Komitetu Bazylejskiego z 2022 roku obejmują tradycyjne aktywa tokenizowane, stablecoiny i niechronione aktywa cyfrowe. Wysocy kierownicy finansowi powiedzieli serwisowi informacyjnemu, że banki w dużej mierze postrzegają te standardy jako nakładające ciężkie obciążenia kapitałowe, które systematycznie sugerują, że powinny trzymać się z dala od kryptowalut.
Środowisko regulacyjne ewoluowało od czasu opublikowania przez komitet pierwotnych wytycznych. Stany Zjednoczone przyjęły bardziej przyjazne podejście do sektora kryptowalut, co spowodowało debaty wewnątrz Komitetu Bazylejskiego na temat tego, czy zasady te pasują do obecnego krajobrazu.
Komitet zaktualizował swoje standardy dotyczące kryptowalut w 2024 roku, ale przesunął ich wdrożenie o jeden rok.
Źródła zaznajomione z dyskusjami mówiły, że Stany Zjednoczone argumentowały, że zasady są niezgodne z rozwojem sektora, zwłaszcza w odniesieniu do stablecoinów. Niektóre kraje wyraziły sympatię dla tej pozycji i popierają przegląd standardów przed ich powszechnym przyjęciem.
Bank Anglii powiedział, że nadal pracuje nad wdrażaniem swojego ramienia ostrożnościowego dla ekspozycji na kryptowaluty, angażując się jednocześnie w działania z innymi jurysdykcjami, aby promować spójność regulacyjną.
Monetary Authority of Singapore ogłosiło roczne opóźnienie wprowadzenia nowych standardów ostrożnościowych dla kryptowalut opartych na miarach Komitetu Bazylejskiego. Europejski Bank Centralny natomiast uważa, że obecne standardy powinny zostać najpierw wdrożone, z jakąkolwiek rewizją rozważaną później.
Kontrowersje wokół nadzoru nad stablecoinami
Regulacje dotyczące stablecoinów napotkały przeszkody, mimo rosnącego zainteresowania sektorem. Europejski Bank Centralny opowiedział się za zakazem emisji wielokrotnej stablecoinów w Unii Europejskiej i poza nią, zgodnie z zaleceniem Europejskiej Rady Ryzyka Systemowego.
Amerykański sektor bankowy wyraził obawy dotyczące Ustawy o Prowadzeniu i Ustanawianiu Innowacyjności Narodowej dla Stablecoinów w USA, wskazując potencjalne luki, które mogą stwarzać znaczące ryzyko dla systemu finansowego. Rada Stabilności Finansowej, która monitoruje i doradza w sprawach globalnego systemu finansowego, niedawno zobowiązała się do przeciwdziałania ewoluującym zagrożeniom ze strony finansów prywatnych i narastającego użytkowania stablecoinów.
Financial Action Task Force stwierdziła w czerwcu, że rosnące przyjęcie stablecoinów stanowi narastające wyzwania dla globalnego bezpieczeństwa finansowego, zauważając, że przestępcze użycie tych cyfrowych aktywów staje się coraz bardziej powszechne. Gubernator Banku Anglii Andrew Bailey, który przewodniczy Radzie Stabilności Finansowej, powiedział na początku tego miesiąca, że międzynarodowy organ nadzorczy wzmocni swoją polityczną odpowiedź na pojawiające się zagrożenia ze strony finansów prywatnych i stablecoinów.
Bailey powiedział, że organizacja będzie prowadzić otwarte dyskusje wśród członków dotyczące kolejnych kroków i zwiększy zaangażowanie z sektorem prywatnym, aby zdobyć ich wiedzę na temat ryzyk i podatności na zagrożenia.
Zrozumienie debaty regulacyjnej wymaga zrozumienia, co te standardy oznaczają w praktyce. Komitet Bazylejski ds. Nadzoru Bankowego ustala globalne standardy regulacji bankowej, a kraje członkowskie zazwyczaj przyjmują je do prawa krajowego. Wymogi kapitałowe określają, ile pieniędzy banki muszą posiadać przeciwko różnym typom aktywów, aby chronić przed stratami. Wyższe wymogi kapitałowe dla posiadania kryptowalut oznaczają, że banki muszą odkładać więcej funduszy, co czyni mniej opłacalnym oferowanie usług związanych z kryptowalutami lub posiadanie aktywów cyfrowych.
Stablecoiny to kryptowaluty zaprojektowane do utrzymania stabilnej wartości, zazwyczaj powiązanej z tradycyjnymi walutami jak dolar amerykański. W przeciwieństwie do Bitcoina czy Etheru, które znacznie wahają się w cenie, stablecoiny mają na celu dostarczanie korzyści związanych z aktywami cyfrowymi przy minimalizacji zmienności. Ta stabilność uczyniła je coraz bardziej popularnymi dla płatności i handlu.
Co dalej
Debata nad standardami kryptowalutowymi banków odzwierciedla szersze napięcia między innowacją a stabilnością finansową. Regulatorzy muszą zrównoważyć umożliwienie postępu technologicznego z ochroną systemu bankowego przed potencjalnymi ryzykami, które pozostają słabo rozumiane. Wynik prawdopodobnie ukształtuje, jak tradycyjne instytucje finansowe będą angażować się w aktywa cyfrowe przez kolejne lata.