USDC od Circle (USDC) przetworzył w lutym ponad dwukrotnie większy wolumen transferów niż Tether, wynika z danych on-chain firmy analitycznej Allium, mimo że jego kapitalizacja rynkowa jest mniej niż o połowę mniejsza od kapitalizacji Tethera.
Całkowity wolumen transferów stablecoinów osiągnął w tym miesiącu 1,8 bln USD – to najwyższy miesięczny wynik w historii.
Rozbieżność między dominacją transakcyjną USDC a przewagą kapitalizacji rynkowej Tethera (USDT) przyciąga uwagę analityków śledzących, jak kapitał faktycznie przepływa przez rynki kryptowalut.
Lutowe transfery USDC na poziomie 1,26 bln USD odpowiadały za około 70% całej aktywności stablecoinów on-chain.
USDt od Tethera zanotował w tym samym okresie 514 mld USD – mniej niż połowę wolumenu USDC, mimo kapitalizacji rynkowej na poziomie 184 mld USD wobec 77,4 mld USD USDC.
Co pokazują dane
Simon Dedic, założyciel Moonrock Capital, stwierdził w piątek, że USDC „konsekwentnie wyprzedza” Tether pod względem wolumenu transferów w ostatnich miesiącach.
Wzorzec sugeruje, że każdy dolar USDC zmienia właściciela znacznie częściej niż każdy dolar USDt – jest to w dużej mierze efekt intensywnego wykorzystania USDC w protokołach zdecentralizowanych finansów, gdzie zautomatyzowany handel i pożyczki wielokrotnie recyrkulują te same jednostki.
Tether, w przeciwieństwie do tego, częściej pełni funkcję przechowywania wartości lub środka płatniczego, co przekłada się na niższą „prędkość obrotu” w przeliczeniu na jednostkę podaży.
Działalność mintowania przez Circle również przyspieszyła. Firma wywiadowcza blockchain Arkham zarejestrowała ponad 3 mld USD nowo wybitego USDC tylko w pierwszym tygodniu marca, w tym pojedynczą emisję 250 mln USD na Solanie w piątek.
Podaż USDt pozostała w tym samym okresie w dużej mierze niezmieniona. Circle zgłosiło mocne wyniki za czwarty kwartał 2025 r., przypisywane wzrostowi biznesu związanego z USDC i rozszerzającym się operacjom płatniczym, zgodnie z wcześniejszymi doniesieniami.
Przeczytaj także: Sky Co-Founder Rune Christensen Opens Nearly $6M Oil Long On Hyperliquid As Iran War Drives Crude Higher
Dlaczego ma to znaczenie dla rynków krypto
Poza samą rywalizacją stablecoinów, analitycy obserwują te dane jako potencjalny wskaźnik szerszych warunków rynkowych. Współczynnik podaży stablecoinów (Stablecoin Supply Ratio – SSR), który mierzy relację kapitalizacji rynkowej Bitcoina do łącznej kapitalizacji stablecoinów, odbija po gwałtownym skurczeniu w lutym, powiedział analityk CryptoQuant Sunny Mom w piątkowym wpisie Quicktake, dodając, że trend ten „pokazuje, że siła nabywcza wraca na rynek”.
Podaż stablecoinów na giełdach kryptowalut wzrosła w piątek do trzytygodniowego maksimum na poziomie 66,5 mld USD, zbiegając się z ruchem Bitcoina w kierunku 74 000 USD. 5 marca stablecoiny przesłane na giełdy osiągnęły około 5,14 mld USD – w porównaniu z 1,14 mld USD 1 marca, wynika z danych CryptoQuant.
Wzrost płynności stablecoinów po stronie giełd historycznie poprzedza okresy zwiększonej aktywności zakupowej na rynku kryptowalut, choć korelacja z ruchami cen jest niedoskonała i relacja ta nie utrzymuje się konsekwentnie we wszystkich cyklach rynkowych.
Lutowy rekord zbiegł się również z pojawiającą się aktywnością regulacyjną. Senat stanu Floryda przyjął w tym tygodniu ustawę dotyczącą stablecoinów, która czeka teraz na podpis gubernatora, co wpisuje się w szerszy trend regulacji tokenów powiązanych z dolarem na poziomie stanowym w Stanach Zjednoczonych.
Przeczytaj następnie: Cardano's Selling Pressure Has Halved - Here's What the On-Chain Data Shows