Kapitał venture i finansowanie strategiczne dla branży kryptowalut wzrosły w 2025 r. do 49,7 mld USD, co oznacza ponadczterokrotny wzrost rok do roku, przy czym znacząca część kapitału została przeznaczona na budowę skarbców rezerw scentralizowanych giełd, wzmocnienie ich bilansów oraz rozbudowę infrastruktury.
Zgodnie z danymi zebranymi przez RootData, gwałtowny wzrost ujawnionego finansowania kontrastuje z ostrym spadkiem liczby transakcji, co podkreśla zmianę w alokacji kapitału w kierunku mniejszej liczby, ale znacznie większych transakcji związanych z konsolidacją giełd, przechowywaniem aktywów i strategiami wspieranymi rezerwami, a nie wczesnoetapowymi eksperymentami.
Mniej transakcji, większe czeki
WuBlockchain reported, że w grudniu 2025 r. fundusze venture działające w krypto ujawniły 58 projektów inwestycyjnych, co oznacza wzrost o 3,6% miesiąc do miesiąca względem listopada, ale łączna kwota ujawnionego finansowania gwałtownie spadła do 860 mln USD, w dół o 94,1% względem wyjątkowo wysokiego listopadowego poziomu 14,54 mld USD.
W całym roku ujawniono 898 projektów, co oznacza spadek o 42,1% w porównaniu z 1 551 projektami w 2024 r.
Pomimo spadku aktywności, łączne ujawnione finansowanie wzrosło o 433,2% rok do roku — z 9,33 mld USD w 2024 r. do 49,75 mld USD w 2025 r.
Rozjazd ten odzwierciedla rynek coraz silniej zdominowany przez transakcje napędzane potrzebami bilansowymi, przejęcia i inwestycje infrastrukturalne, a nie szeroko zakrojone finansowanie startupów.
Kapitał koncentruje się wokół giełd i przechowywania aktywów
Kilka największych transakcji 2025 r. było bezpośrednio powiązanych ze scentralizowanymi giełdami, infrastrukturą tradingową lub strategiami opartymi na rezerwach.
W największej kryptowalutowej transakcji w historii Naver sfinalizował przejęcie Dunamu w formie wymiany akcji, wyceniając operatora Upbit na około 10,3 mld USD.
Transakcja uczyniła Naver Financial spółką-matką Dunamu i podkreśliła rosnące strategiczne znaczenie rentowności giełd oraz skali usług depozytowych.
Also Read: Crypto's Biggest Critic Gone: SEC Commissioner Crenshaw Exits, Leaving All-Republican Panel
Tymczasem Coinbase przejął giełdę instrumentów pochodnych Deribit za 2,9 mld USD, rozszerzając swoją obecność w segmencie instytucjonalnych opcji na krypto i wzmacniając strategię wzrostu napędzanego przez derywaty.
Akumulacja rezerw również pozostała dominującym motywem.
Strategy pozyskał w 2025 r. wiele wielomiliardowych rund finansowania, obejmujących akcje uprzywilejowane i obligacje zerokuponowe, a środki przeznaczono na zwiększenie zasobów Bitcoina (BTC).
Spółka zakończyła rok, posiadając ponad 600 000 BTC, co czyni ją jednym z największych korporacyjnych posiadaczy na świecie.
Infrastruktura, dane i tory dla instytucji
Poza giełdami kapitał płynął szerokim strumieniem do infrastruktury wspierającej instytucjonalną adopcję krypto.
Intercontinental Exchange dokonał strategicznej inwestycji o wartości 2 mld USD w Polymarket, zyskując zarówno ekspozycję udziałową, jak i rolę globalnego dystrybutora danych opartych na wydarzeniach.
Wspierany przez rząd Abu Zabi fundusz MGX zainwestował 2 mld USD w Binance, co stanowi największą kryptonatywną inwestycję zrealizowaną w całości w stablecoinach.
Inne duże transakcje obejmowały przejęcie przez Kraken za 1,5 mld USD spółki NinjaTrader w celu rozszerzenia dostępu do regulowanych kontraktów futures, pozyskanie przez Galaxy Digital finansowania dłużnego w wysokości 1,4 mld USD na rozbudowę centrum danych Helios oraz przejęcie przez Ripple (XRP) za 1,25 mld USD brokerskiej firmy instytucjonalnej Hidden Road.
Podział sektorowy pokazuje instytucjonalne przechylenie
Dane sektorowe za 2025 r. pokazały, że kapitał płynął głównie do kategorii finansowych i infrastrukturalnych, a nie do segmentu konsumenckiego krypto.
CeFi odpowiadało za 13,8% ujawnionych projektów, DeFi za 22,4%, AI za 12,7%, a RWA/DePIN za 7,3%, podczas gdy aktywność w obszarze NFT i GameFi spadła do zaledwie 5,3%.
Ten wzorzec finansowania sugeruje, że inwestycje w krypto w 2025 r. dotyczyły mniej zwiększania liczby eksperymentów on-chain, a bardziej wzmacniania przechowywania aktywów, płynności, zgodności regulacyjnej i przejrzystości rezerw — strukturalnej zmiany po serii stresowych wydarzeń w branży w poprzednich latach.
Read Next: Aave Labs Bows To Pressure: DeFi Giant Plans Revenue Sharing After Token Holder Revolt