Windtree Therapeutics, firma biotechnologiczna, która wzbudziła sensację jako pierwsza firma notowana na Nasdaq ogłaszająca strategię skarbową BNB, zostanie wykluczona z giełdy z dniem 21 sierpnia z powodu nieutrzymania minimalnych wymogów cenowych akcji. Firma z Warrington w stanie Pensylwania ujawniła decyzję o wycofaniu w zgłoszeniu we wtorek, co oznacza nagły koniec jej krótkiej przygody jako pioniera skarbowej kryptowaluty, zaledwie kilka tygodni po zaprezentowaniu planów na pozyskanie do 200 milionów dolarów na posiadłość BNB.
Co warto wiedzieć:
- Windtree Therapeutics zostanie wykluczona z Nasdaq z dniem 21 sierpnia z powodu niespełnienia wymogu minimalnej ceny ofertowej w wysokości 1 dolara według zasad giełdy
- Firma ogłosiła w lipcu, że stanie się pierwszą firmą notowaną na Nasdaq budującą skarbową strategię BNB, z planami pozyskania do 200 milionów dolarów poprzez umowę zakupu papierów wartościowych
- Akcje spadły o niemal 80% po ogłoszeniu wycofania, zamykając się na poziomie 11 centów po handlu na poziomie do 48 centów przed wiadomością
Od kryptomarzeń do rynkowej rzeczywistości
Nasdaq Capital Market zawiesił obrót akcjami Windtree po naruszeniu przepisu Nasdaq Listing Rule 5550(a)(2), który wymaga, aby akcje utrzymywały minimalną cenę ofertową w wysokości 1 dolara. Przedstawiciele firmy powiedzieli, że spodziewają się przeniesienia na rynek pozagiełdowy pod istniejącym symbolem "WINT", chociaż przyznali, że nie ma gwarancji na sukces tego ruchu.
Wycofanie reprezentuje dramatyczne odwrócenie dla firmy, która ustawiła się na czele korporacyjnego przyjmowania kryptowalut. W lipcu, Windtree ogłosiło umowę o zakupie papierów wartościowych o wartości 60 milionów dolarów z inwestorem infrastruktury blockchain Build and Build Corp., z potencjalnym rozszerzeniem do 200 milionów. Początkowo ogłoszenie to podniosło akcje o ponad 20% w handlu przedrynkowym.
Strategia Windtree wywołała porównania do MicroStrategy, firmy z rozliczeniem biznesowym prowadzonej przez Michaela Saylora, która przekształciła swój bilans w to, co wielu uważa za substytut Bitcoin. MicroStrategy pozostaje znaczącą akcją notowaną na Nasdaq i utrzymało swój status giełdy, dążąc do agresywnych strategii nabywania Bitcoinów.
Jednak trajektoria Windtree okazała się znacznie inna. Cena akcji firmy obniżała się przez cały koniec lipca i sierpień, a przed ogłoszeniem wycofania handlowano na poziomie 48 centów. Po ujawnieniu zamówienia Nasdaq, akcje zanurkowały prawie 80% i zamknęły się na poziomie 11 centów.
Zrozumienie skarbców kryptowalutowych przedsiębiorstw
Strategie skarbcowe przedsiębiorstw obejmujące kryptowaluty zyskały na uwadze, gdy firmy poszukują alternatyw dla tradycyjnych zasobów gotówkowych w związku z obawami o inflację i niskie stopy procentowe. BNB, natywny token ekosystemu Binance, jest jedną z największych kryptowalut pod względem kapitalizacji rynkowej i pełni wiele funkcji w sieci Binance Smart Chain.
Firmy dążące do strategii skarbczych kryptowalut zazwyczaj argumentują, że cyfrowe aktywa oferują potencjalne zabezpieczenie przed inflacją i korzyści z dywersyfikacji portfela.
Jednak te strategie wprowadzają również znaczną zmienność i niepewności regulacyjne, które mogą wpływać na wyniki akcji i zaufanie inwestorów.
MicroStrategy zainicjowała korporacyjną strategię skarbca bitcoinowego, gromadząc tysiące Bitcoinów od 2020 roku. Cena akcji firmy często porusza się w korelacji z wartością Bitcoina, wpływając jako pośrednik dla instytucjonalnego narażenia na Bitcoin.
Skupienie Windtree na BNB, a nie na Bitcoinie, odzwierciedlało odmienny kierunek od bardziej powszechnego korporacyjnego podejścia do nabywania najważniejszej kryptowaluty świata. Wybór ten odzwierciedlał specyficzną wizję strategiczną firmy, ale także wprowadzał dodatkowe ryzyka związane z alternatywnymi kryptowalutami.
Siły rynkowe i naciski regulacyjne
Sektor biotechnologiczny boryka się z unikalnymi wyzwaniami, które mogły przyczynić się do trudności Windtree w utrzymaniu swojego notowania na Nasdaq. Firmy biotechnologiczne często doświadczają przedłużających się okresów wyzwań związanych z generowaniem przychodów, rozwijając i testując nowe produkty terapeutyczne, co prowadzi do zmienności cen akcji, która może konfliktować z wymogami listingu giełdowego.
Podstawowa działalność Windtree polega na opracowywaniu leczenia ostrych chorób sercowo-naczyniowych i płucnych. Decyzja firmy o zastosowaniu strategii skarbczej kryptowalut, a jednocześnie zarządzaniu swoimi podstawowymi operacjami biotechnologicznymi, stworzyła złożoną strukturę korporacyjną, którą inwestorzy musieli ocenić.
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zwiększyła kontrolę nad działalnością związaną z kryptowalutami, szczególnie wśród firm publicznie notowanych.
To otoczenie regulacyjne dodaje złożoności firmom próbującym balanować tradycyjne operacje biznesowe z cyfrowymi strategiami aktywów.
Wymagania dotyczące notowań giełdowych istnieją w celu ochrony inwestorów poprzez zapewnienie, że firmy publicznie notowane spełniają minimalne standardy względem kapitalizacji rynkowej, ceny akcji i wolumenu transakcji. Kiedy firmy spadają poniżej tych progów, giełdy zazwyczaj dostarczają okresy zawiadomienia o zgodności przed wdrożeniem procedur wykluczenia.
Skutki dla korporacyjnej adopcji kryptowalut
Doświadczenia Windtree ilustrują wyzwania stojące przed firmami, które próbują łączyć tradycyjne modele biznesowe ze strategiami skarbcowymi kryptowalut. Przypadek ten pokazuje, że sama adopcja kryptowalut nie może przezwyciężyć podstawowych problemów biznesowych ani presji rynkowych, które wpływają na ceny akcji.
Inne firmy notowane publicznie, rozważające podobne strategie, mogą patrzeć na wykluczenie Windtree jako przykład ostrzegawczy w związku z ryzykami związanymi z ogłoszeniami skarbcowymi kryptowalut w okresach niepewności operacyjnej.
Wynik sugeruje, że inwestorzy priorytetem stawiają podstawowe fundamente działalności nad posiadłości kryptowalut podczas oceny wyników firmy.
Przejście do handlu pozagiełdowego znacznie zmniejsza widoczność firmy wśród inwestorów instytucjonalnych i detalicznych, którzy przede wszystkim koncentrują się na ważnych papierach wartościowych notowanych na giełdach. Ta zmniejszona ekspozycja może ograniczać dostęp do rynków kapitałowych i utrudniać przyszłe wysiłki w zakresie pozyskiwania funduszy.
Ostatnie przemyślenia
Szybka droga Windtree Therapeutics od pioniera skarbców kryptowalut do wykluczenia z akcji podkreśla burzliwe skrzyżowanie tradycyjnych finansów korporacyjnych i strategii cyfrowych aktywów. Doświadczenia firmy służą jako przypomnienie, że adopcja kryptowalut nie może zastąpić spełnienia podstawowych standardów wydajności rynkowej wymaganych do notowania na głównych giełdach.