Glassnode, renomowana firma analityczna on-chain, zidentyfikowała, dlaczego Solana (SOL) działa gorzej w porównaniu do Bitcoina (BTC) i Ethereum (ETH). Według Glassnode, wzrost kapitalizacji zrealizowanej Solany ostatnio się spowolnił, co wpłynęło na jej wyniki. W ostatnim kwartale 2024 roku Solana konsekwentnie przewyższała zarówno Ethereum, jak i Bitcoina. Jednak wraz z rozpoczęciem grudnia, Ethereum wysunęło się na prowadzenie, wyprzedzając swoich konkurentów.

Obecnie Bitcoin wzrósł o około 18% w ciągu ostatniego miesiąca, podczas gdy Ethereum wzrosło o 28%, a Solana zaledwie o 3%. To oznacza znaczącą zmianę, jako że Solana, będąca wcześniej liderem, teraz pozostaje w tyle.

Co wywołało tę zmianę? Glassnode sugeruje, że odpowiedź leży w przepływach kapitałowych obserwowanych w tych kryptowalutach. Aby oszacować te przepływy, firma użyła wskaźnika Realized Cap. Model ten oblicza całkowitą wartość cyfrowego aktywa, uwzględniając cenę, po której tokeny ostatnio zostały przetransakcyjne na blockchainie. Zasadniczo, Realized Cap odzwierciedla podstawę kosztową wszystkich krążących monet, reprezentując całkowity zainwestowany kapitał.

Te zmiany w Realized Cap wskazują na ruchy kapitału wchodzącego lub wychodzącego z aktywa. Jak pokazano na udostępnionym wykresie Glassnode, między wrześniem a wczesnym grudniem Solana doświadczyła pozytywnego wzrostu w tym wskaźniku. Chociaż zarówno Bitcoin, jak i Ethereum również zanotowały napływy kapitału, wzrost Solany był znacznie szybszy.

Jednak w tym miesiącu dynamika rynku się zmieniła. Bitcoin i Ethereum wyprzedziły Solanę dzięki rosnącym napływom kapitału. Wcześniejsze napływy napędzały początkową przewagę Solany; ich zatrzymanie pomogło Bitcoinowi i Ethereum zdominować rynek.

W odniesieniu do ceny SOL, w przeciwieństwie do Bitcoina i Ethereum, które ostatnio wzrosły, cena Solany pozostaje w stagnacji, handlując stabilnie w okolicach 215 USD.