Pump.fun, oparta na Solana platforma, która stała się dominującą siłą w tworzeniu memecoinów, planuje sprzedaż tokenów o wartości 1 miliarda dolarów, co według ekspertów branżowych może znacząco osłabić płynność na szerszym rynku kryptowalut. Oferta, która stałaby się jedną z największych w historii krypto, wywołała intensywną debatę na temat jej potencjalnego wpływu na setki memecoinów uruchamianych codziennie na platformie.
Co warto wiedzieć:
- Pump.fun dąży do sprzedaży tokenów za 1 miliard dolarów przy wycenie 4 miliardów dolarów
- Eksperci branżowi obawiają się, że oferta może odciągnąć popyt od istniejących memecoinów i aktywów ekosystemu Solana
- Platforma przyczyniła się do eksplozji wzrostu w handlu memecoinami i aktywności blockchaina Solana w ciągu ostatniego roku
Jak donosi Bloomberg News we wtorek, sprzedaż tokenów znajduje się na wczesnym etapie według osoby zaznajomionej z planami, która poprosiła o anonimowość w celu omówienia prywatnych informacji o firmie. Alon Cohen, współzałożyciel Pump.fun, nie odpowiedział na prośby o komentarz w sprawie proponowanej oferty.
Wpływ na rynek i obawy o wycenę
Skala planowanej zbiórki środków przez Pump.fun rodzi porównania do styczniowej premiery memecoinów Trumpa, która w ciągu kilku dni wygenerowała miliardy wolumenów handlowych, ale spowodowała znaczny spadek w szerszym handlu memecoinami. Spekulanci sprzedawali inne aktywa krypto, aby kupić oficjalny token Prezydenta Donalda Trumpa, tworząc odpływ płynności, którego obawiają się teraz obserwatorzy branży na większą skalę.
„Pump.fun może być odpływem płynności”, powiedział Ryan Watkins, współzałożyciel funduszu inwestycyjnego Syncracy Capital w dziedzinie kryptowalut. „Zbiórka odbędzie się przez miesiąc i myślę, że w tym czasie każdy aktyw w ekosystemie Solana jest narażony na sprzedaż w celu sfinansowania zakupu.”
Platforma, często porównywana do prowokacyjnej sieci społecznościowej 4chan, zrewolucjonizowała tworzenie memecoinów, umożliwiając użytkownikom szybkie uruchamianie, promowanie i sprzedawanie tokenów, które zazwyczaj nie mają zamierzonej użyteczności poza żartami, memami i powiązaniami ze sławnymi osobami. Ta dostępność uczyniła Pump.fun głównym motorem wzrostu memecoinów i odpowiadającego mu skoku w aktywności blockchaina Solana.
Inwestorzy profesjonalni i detaliczni w ostatnim roku włożyli miliardy w sektor memecoinów. Ich dążenie do szybkich zysków wygenerowało znaczne przychody z opłat dla założycieli Pump.fun, przyczyniając się do imponujących wskaźników wyceny platformy.
Sceptycyzm branżowy wobec wyceny
Proponowana w pełni rozwodniona wycena na poziomie 4 miliardów dolarów wzbudza krytykę kilku uczestników rynku, którzy kwestionują, czy taka wycena jest uzasadniona w obecnych warunkach rynkowych. W pełni rozwodniona wycena reprezentuje obecną cenę pomnożoną przez całkowitą liczbę tokenów, które mają wejść do obiegu.
„Rozważyłbym zainwestowanie przy FDV na poziomie 50 milionów dolarów”, powiedziała Christine Fang, partner zarządzający w hongkońskim funduszu hedgingowym PSE Trading specjalizującym się w kryptowalutach. „Nie jestem pewna, czy wycena na poziomie 4 miliardów dolarów jest uzasadniona, zwłaszcza przy braku płynności w altcoinach.”
Obawy Fang odzwierciedlają szerszy sceptycyzm w społeczności inwestycyjnej kryptowalut wobec wysokich wycen w okresie zmniejszonej płynności w alternatywnych kryptowalutach. Wielu inwestorów stało się bardziej ostrożnych wobec wysokich cen po ostatniej zmienności rynkowej.
Jednak inne postacie branżowe twierdzą, że przedwczesna ocena może być nieodpowiednia ze względu na ograniczone informacje dostępne na temat struktury sprzedaży tokenów. Brak szczegółowych warunków sprawił, że wielu analityków operuje na niekompletnych informacjach.
Obrońcy wskazują na pozycję rynkową
Mimo krytyki, niektórzy liderzy branży bronili wyceny Pump.fun i wyrazili optymizm co do potencjalnych korzyści płynących ze sprzedaży tokenów. Ci zwolennicy twierdzą, że dominująca pozycja platformy na rynku uzasadnia premiowe wyceny.
„Ludzie są zbyt pesymistycznie nastawieni do tego, specjalnie dlatego, że nie znają szczegółów,” powiedział Mert Mumtaz, współzałożyciel i dyrektor generalny projektu infrastruktury Solana Helius. Jego komentarze sugerują, że nastroje rynkowe mogą być bardziej wpływane przez niepewność niż fundamentalne obawy dotyczące modelu biznesowego platformy.
Mumtaz podkreślił centralną rolę Pump.fun w obecnym ekosystemie memecoinów. „Pump jest główną nazwą stojącą za memami dzisiaj,” dodał. „Więc jeśli zbiorą dodatkowe pieniądze od inwestorów zamiast użytkowników, nie widzę powodu, dla którego nie mieliby zainwestować tych pieniędzy, aby rozwinąć rynek powyżej tego, co istnieje dzisiaj.”
Wykonawca Helius zaznaczył, że model biznesowy Pump.fun kreuje wbudowane zachęty do rozszerzenia rynku. „Mam na myśli, że ich cały biznes polega na tym,” Mumtaz zakończył, sugerując, że dodatkowy kapitał zostanie prawdopodobnie wykorzystany do rozwinięcia ogólnego rynku memecoinów, a nie do konkurowania z istniejącymi tokenami.
Rola platformy w ewolucji kryptowalut
Wyłonienie się Pump.fun jako głównej siły na rynkach kryptowalutowych odzwierciedla szersze zmiany w sposobie, w jaki tworzone i handlowane są aktywa cyfrowe. Sukces platformy pokazał znaczący apetyt detalicznych inwestorów na łatwo dostępne narzędzia do tworzenia tokenów, nawet jeśli te tokeny nie mają tradycyjnej użyteczności lub wartości fundamentalnej.
Fenomen memecoinów przyciągnął zarówno entuzjazm, jak i krytykę z różnych segmentów społeczności kryptowalutowej. Zwolennicy postrzegają to jako demokratyzację tworzenia tokenów i dostarczanie wartości rozrywkowej, podczas gdy krytycy twierdzą, że reprezentuje on spekulacyjne nadwyżki, które mogą zaszkodzić reputacji branży.
Ostateczne myśli
Sprzedaż tokenów Pump.fun za 1 miliard dolarów jest krytycznym testem dojrzałości rynku memecoinów i zdolności szerszego ekosystemu kryptowalutowego do absorbowania dużych ofert bez znaczącego zakłócenia. Wynik prawdopodobnie wpłynie na przyszłe strategie sprzedaży tokenów i dostarczy wglądu w obecne warunki płynności na blockchainie Solana i generalnie w sektorze kryptowalut.