Rynek altcoinów balansuje na krawędzi utraty zaufania inwestorów, według założyciela DeFiance Capital Arthura Cheonga, który porównał obecną sytuację do “rynku cytryn” – termin z ekonomii opisujący rynki nękane przez produkty niskiej jakości, gdzie dobre aktywa są wypierane przez złe.
Jego ostrzeżenie pojawia się w momencie, gdy sceptycyzm w zakresie integralności wielu nowo wprowadzanych tokenów nadal rośnie, co budzi alarmy odnośnie standardów etycznych, nieujawnionych partnerstw i systemowych słabości w sposobie, w jaki altcoiny są wprowadzane i handlowane.
Uwagi Cheonga pojawiają się po niepokojącej serii ICO, które szybko przekształciły się w porażki po notowaniu. Zwrócił uwagę na szeroko rozpowszechnione problemy, w tym wydarzenia generacji tokenów (TGE), które są następnie śledzone szybkimi spadkami cen – wiele traci na wartości od 70% do 90% w ciągu tygodni, a nawet dni. Wynikiem jest narastająca utrata inwestorów i zmniejszająca się autentyczność w całym sektorze altcoinów.
Brak przejrzystości zagraża integralności rynku
W niedawnym poście na X, Cheong bezpośrednio zaatakował to, co opisał jako rosnące zmowy między zespołami projektowymi a twórcami rynku, którzy mogą działać za kulisami, aby manipulować cenami tokenów. Skrytykował również scentralizowane giełdy (CEX) za umożliwianie tych praktyk poprzez nieegzekwowanie przejrzystości lub standardów etycznych notowań.
„Obecny rynek altcoinów jest fundamentalnie zepsuty,” napisał Cheong, wzywając czołowych graczy branżowych do ustanowienia podstawowych oczekiwań wobec ujawniania informacji i uczciwego handlu. Bez reformy, ostrzegł, wiele obszarów rynku może wkrótce stać się „nieinwestowalne” zarówno dla inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych.
Jego obawy są echem szerszych odczuć w branży kryptograficznej, gdzie entuzjazm dla następnego rajdu altcoinów jest temperowany przez ciągły strumień porażek tokenów, oskarżenia o wash trading i wątpliwy tokenomik.
Gwałtowny spadek tokenu OM platformy MANTRA podsyca debatę
Uwagi Cheonga zostały podkreślone dramatycznym wydarzeniem rynkowym kilka dni wcześniej: nagłym upadkiem tokenu OM platformy MANTRA. 14 kwietnia token stracił ponad 90% swojej wartości w niecałą godzinę, wywołując spekulacje dotyczące działalności insiderów i braku przejrzystości w jego modelu tokenomicznym.
Według raportów z giełd, OM przeszedł znaczące zmiany w tokenomice już w październiku 2024 roku. Ponadto, podejrzane wzorce handlowe były obserwowane z powiązanych portfeli od marca, budząc obawy, że inwestorzy zostali wprowadzeni w błąd lub poszkodowani przez asymetryczną informację.
Krach tokenu OM jest tylko najnowszym przykładem w rosnącej liczbie altcoinów, które albo zawiodły, albo były nękane problemami z zaufaniem po wprowadzeniu na rynek. Ostatni raport od dostawcy portfeli kryptograficznych Tangem zauważa, że od 2013 do 2025 roku ponad 12 000 kryptowalut zawiodło. Powszechne przyczyny to porzucenie projektu, niska płynność, oszustwa i nieodpowiednie modele ekonomiczne.
Droga naprzód: reforma czy wycofanie?
Apel Cheonga o działanie podkreśla szerszą potrzebę samoregulacji i standardów kierowanych przez branżę, szczególnie w miarę jak świat kryptograficzny stara się dojrzeć do globalnie zaufanej klasy aktywów. Bez mocniejszych zabezpieczeń wokół wprowadzania tokenów, standardów notowań i przejrzystości rynku, analitycy ostrzegają, że następny sezon altcoinów może przynieść więcej szkód niż pożytku.
W miarę jak klarowność regulacyjna nadal się rozwija, a egzekwowanie przepisów trwa z opóźnieniem, odpowiedzialność za ochronę integralności rynku może coraz bardziej spoczywać na giełdach, inwestorach venture i założycielach protokołów. Pytanie teraz brzmi, czy branża kryptograficzna jest w stanie oczyścić się, zanim zaufanie inwestorów eroduje na dobre.